规模缩水90%，多只产品跌成五毛基，九泰基金要拿谁“开刀”？

8月13日晚间，九泰基金发布公告，因业务发展需要，公司办公地址发生变更，由原来的“北京市朝阳区安立路 30 号仰山公园 2 号楼 1栋西侧一层、二层”，变为“北京市朝阳区安立路 30 号仰山公园 2 号楼 1栋西侧一层”。

也就是说，之前办公地点占用了2层，现在退租一层，只占用一层。

从办公地址上“动刀子”仅仅是九泰基金降本增效的一种手段。金融行业寒冬之下，“勒紧腰带过日子”仅仅是第一步，业绩和规模才是公司真正的挑战。

非货规模3年缩水近90%

60%的产品沦为迷你基

九泰基金成立于2014年7月，距今刚好满10年。

近年来，九泰基金旗下存量规模持续缩水。iFinD数据显示，自2021年二季度以来，九泰基金资产管理规模逐渐缩小，由119.82亿元缩水至最新的13.51亿元。

非货基金方面，公司目前拥有有22只非货基金，管理规模为12.79亿元。而2021年二季度末公司32只非货基金规模合计117.69亿元。也就是说，短短3年，九泰基金非货规模缩水超89%。

从单只基金来看，九泰锐益LOF规模缩水最严重，规模由2021年二季度末的46.95亿元，一路缩水至1.25亿元；九泰久睿量化从10.46亿元，缩水至1.41亿元。

此外，多只基金沦为“迷你基”。iFinD数据显示，截至今年二季度末，九泰久盛量化混合、九泰盈泰量化A、九泰锐丰LOF、九泰锐智LOF等14只基金（仅计算初始基金）规模不足5000万元，占公司全部基金产品的比例达60%。

存量基金规模持续缩水，但在新发基金上九泰基金举足不前。自2022年以来，该公司便一直保持着0发行的状态。

跌成“五毛基”！

量化产品纷纷折戟

管理规模一缩再缩，一定程度上反映了业绩不遂人意。

从产品结构上看，九泰基金94%以上的基金资产被混合型和股票型产品占据。一般来说，混合基金更容易做到绝对收益，但放在九泰基金上，结果啪啪打脸。

混合型基金方面，九泰基金近3月、近一年收益率分别为-9.4%和-16.04%，同类排名处于垫底水平；今年以来、近6月收益率微微跑赢沪深300指数，同类排名处于中游；总回报为18.42%，跑输同类公司，排名依旧垫底。

从今年以来，28只混合型基金中，24只产品收益率呈亏损状态，14只产品亏超10%，6只产品亏超20%。

其中，九泰锐智事件驱动混合(LOF)亏得最狠，年内收益率为-24.39%，长期以来均处于垫底水平。九泰量化新兴产业、九泰天宝混合A、九泰久盛量化混合A、九泰天宝混合C和九泰久盛量化混合C年内收益率均低于-20%。

再来看偏股型基金。从业绩表现来看，今年以来、近3月、近6月、近1年、近三年、近五年回报均为负数，同样不尽如人意。

九泰基金是首家PE投资管理机构发起设立的公募基金公司，量化产品也是九泰基金一直以来打造的特色。

今年年初以来，量化基金遭遇“史诗级”回撤，业绩大面积“翻车”，基金净值快速回撤。11只量化产品中，仅2只产品年内正收益，其余均呈现不同程度的亏损。5只产品亏损超10%，九泰久睿量化A、C份额年捏分别亏损超18%，已跌成“五毛基”。此外，还有多只基金游走于“五毛基”的边缘。

一年收两份罚单

中小公募基金生存艰难

规模缩水、业绩表现不佳之外，九泰基金正处于多事之秋。2023年，九泰基金曾因为存在违规行为，接到监管层出具的两张罚单。

2023年2月13日，监管层发现，九泰基金通过九泰久利参与五家上市公司保底定增，利用基金财产为基金份额持有人以外的人牟取利益，也就是常说的“老鼠仓”。因此，证监会要求管理人责令改正，并处罚款；时任董事长及有关高级管理人员被处以警告、暂停基金从业资格、并处罚款。

2023年4月7日，九泰基金又因固有资金持有高流动性资产比例未达标、基金持有流动性资产比例未达标、交易内控管理相关制度未有效执行等原因，被北京证监局责令整改，相关高级管理人员也被出具警示函。

与大型基金公司相比，中小基金公司若想突出重围，大概率要走差异化发展路线。但突围并不是件容易的事，即使偶尔有个别公司“突围”一下，也很难长久。因为，产品端的差异化往往是风格方面的剑走偏锋。

在多重负面事件影响之下，中小公募领域的人事变动愈发频繁，特别是核心投研人员的流失，成为了行业的一大痛点。不少小基金公司的明星基金经理被大公司挖角，造成了团队的动荡和业绩的不稳定。中小公募基金近两年愈发艰难的生存现状。