新“国九条”重磅发布！杨德龙：有利于建设长期健康发展的资本市场

　　日前，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（以下简称《意见》）。《意见》是继2004年、2014年两个“国九条”之后，又时隔10年，国务院再次出台的资本市场指导性文件。这次出台的《意见》共9个部分，是资本市场的第三个“国九条”。

　　对此，前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，《意见》对我国资本市场实现高质量发展进行框架性设计，有利于推动资本市场长期健康发展，提振投资者信心。

　　《意见》强调要严把发行上市准入关，提高发行上市辅导质效，扩大对在审企业及相关中介机构现场检查覆盖面。明确上市时要披露分红政策。将上市前突击“清仓式”分红等情形纳入发行上市负面清单。这些举措从源头上提高上市公司质量。

　　对于上市公司监管方面，《意见》表示，严格持续监管，加强信息披露和公司治理监管，强化上市公司现金分红监管，对多年未分红或分红比例偏低的公司，限制大股东减持、实施风险警示。加大对分红优质公司的激励力度，多措并举推动提高股息率。

　　杨德龙认为，这些举措从根本上提升上市公司的投资价值，会引导更多投资者做价值投资，做好公司的股东。

　　在退市监管方面，《意见》提到深化退市制度改革，加快形成应退尽退、及时出清的常态化退市格局。在杨德龙看来，这些举措有助于上市公司实现优胜劣汰，提高整体上市公司质量。

　　《意见》指出，健全退市过程中的投资者赔偿救济机制，对重大违法退市负有责任的控股股东、实际控制人、董事、高管等要依法赔偿投资者损失，切实保护了中小投资者利益。

　　《意见》同时指出，要加强交易监管，增强资本市场内在稳定性，推动中长期资金入市，持续壮大长期投资力量。大力发展权益类公募基金，大幅提升权益类基金占比。建立交易型开放式指数基金（ETF）快速审批通道，推动指数化投资发展。优化保险资金权益投资政策环境，提升企业年金、个人养老金投资灵活度。鼓励银行理财和信托资金积极参与资本市场，提升权益投资规模。

　　在杨德龙看来，《意见》通过采取多种措施提升上市公司质量，推动资本市场高质量发展，推动加强资本市场法治建设，大幅提升违法违规成本。加大对证券、期货违法犯罪的联合打击力度，这些都有利于提振投资者信心，对资本市场形成了积极的影响。

　　杨德龙称，当前市场再次回到3000点附近，投资者信心依然不足，“国九条”从各个方面提出具体措施，有利于建设一个长期健康发展的资本市场，从而有利于提振资本市场中长期的表现。

　　“从估值来看，当前市场已然处于历史大底的位置，一些优质公司超跌严重，好股票、好基金具备比较大的配置价值。”杨德龙建议投资者保持信心和耐心，坚定布局一些被错杀的优质股票或基金，耐心等待行情的到来。