金价长牛，次新黄金主题ETF业绩霸榜前三

2024年初，现货黄金价格在2050美元/盎司上下震荡近两个月，不过2月底以来直线上冲，一举冲破2100美元/盎司，截至发稿报2157美元/盎司。

金价的飙升也推动了黄金主题基金的净值攀升。2024年以来，黄金主题类的次新基金更是趁着黄金火热的时机，净值涨幅一度领先。

次新黄金主题ETF业绩领跑

去年开始，黄金价格屡创新高，黄金投资再度火爆，黄金类主题基金再度赢得市场关注。

Wind数据显示，截至3月12日，36只名称中有“黄金”的主题基金年内都实现了正收益，其中多只黄金主题ETF收益亮眼。

从业绩排名来看，前四名均为被动指数型基金，且均属于次新基金。表现最好的华夏中证沪深港黄金产业股票ETF，今年1月11日成立，以14.24%的收益率位居榜首；永赢中证沪深港黄金产业股票联接A表现次之，年初至今收益率为9.21%，该基金的C类同期净值涨幅为9.17%；永赢中证沪深港黄金产业股票ETF以7.37%的同期收益，位居第四。

商品型基金中，国泰黄金ETF联接A在2024年内以来净值涨幅为5.28%。而目前规模最大的华安黄金ETF基金，年初至今收益率为5.27%。此外，包括易方达黄金ETF、博时黄金ETF、工银黄金ETF等15只商品型基金，年初至今均获得5%以上收益率。

从表现来看，黄金股ETF的弹性比黄金ETF弹性更高。据了解，黄金股ETF投资的是黄金产业链的上市公司，而其他的黄金ETF底层资产则是实物黄金，但不以取得黄金实物为目的，而是以在金价趋势上扬时获利为目的。

配置属性仍突出

黄金价格持续上涨，而金价长牛的态度则成为当下的主流看法。

瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)认为，黄金可能从近期高点继续上涨。尽管面对一些不利因素，但金价仍继续创下历史新高。虽然金价在短期内有可能回调，但这并不意味着未来一年黄金不会进一步上涨。在地缘政治风险加剧之际，黄金是一种有效的对冲工具。

而黄金面临的几个主要不利因素没有阻碍其过去一个月的反弹。尽管美联储的言论重新点燃了市场对美国降息步伐的一些乐观情绪，但市场普遍对降息时点和幅度变得更加谨慎。市场定价目前隐含2024年将降息略高于90个基点，低于大约一个月前的120个基点。此外，投资者一直在净卖出黄金ETF、以买入收益率较高的优质政府债券。

某公募基金相关投研人士则表示：“的确，过去几年黄金都是大年，我觉得有几个大的背景需要理清楚。一是需求，央行需求占了30%左右，且每个月央行都在增持。第二个，美元加息比较快，但是大家预期未来降息肯定是个周期。近期，大家在开始预期美元大概在五六月份可能就开始降息。第三个，黄金实际上开启新的周期，我们对黄金还是相对积极乐观的。总体来看，美元降息需求升温，真实的实际利率在下降等背景下，黄金还是一个比较好的配置品种。”

平安证券有色金属研究团队认为，在全球央行购金步伐持续，美国经济周期下行以及逆全球化开启背景下，黄金的货币属性及避险属性在长期内将持续放大配置价值加速凸显，金价或迎来长牛。黄金不断自证新高后，权益资产估值中枢有望重新上修，看好黄金业务纯度高，产量持续提升且具有一定成本优势的企业。