深厚研究功底加持 中欧基金卢纯青、彭炜把握投资确定性

　　投资大师本杰明·格雷厄姆说过，投资是一门不断发展的艺术，投资者需要通过学习和实践不断提高自己的投资能力。

　　这一投资箴言，在当下A股市场显得尤为珍贵。在中国经济持续增长和转型升级，以及资本市场快速发展大背景下，投资机遇不断涌现，同时投资难度也在增加——迅速扩容的市场规模、层出不穷的新兴赛道、极致轮动的市场风格……各种因素交织之下，都需要基金经理拥有深入研究的能力，才能透过市场迷雾，挖掘真正具备长期投资价值的企业。

　　在此背景下，一些从资深研究员转型而来的基金经理，展现了深厚投研功力所赋予的优势，中欧基金卢纯青、彭炜即其中典型。两位基金经理都是研究总监转型而来，各自能力圈、方法论有所不同，但拥有相同的核心理念——通过有广度的深度研究，从更深入和更长期的视角挖掘优质企业价值，在复杂多变的市场环境中把握投资确定性。

　　以卢纯青为例，自2005年入行以来，深耕证券行业已超18年，曾先后在银华基金、中欧基金担任任研究部负责人。在研究岗位锤炼多年的经历，使得卢纯青对中欧基金倡导的“研究驱动投资”的理解更为深刻。在她看来，“研究驱动投资”就是对深度研究后的成果不断“提纯”，通过对宏观形势进行判断、对行业景气度变化进行梳理以及对公司长期业绩进行筛选，最终找到行业景气度回升或持续向好、企业长期业绩有明显增长的公司进行投资，并伴随着这些企业的成长，以此分享公司业绩长期增长所带来的投资回报。

　　担任中欧基金研究总监期间，长时间不同行业间的深度研究经历，也让卢纯青在转型为基金经理后，对产业有了更深入的理解。在2020年6月24日接手中欧先进制造后，卢纯青就曾提出“2020年是光伏产业关键的一年”，并坚定地表示对新能源车的看好，因此，卢纯青及时抓住新能源上涨机会，并取得亮眼业绩回报。基金二季报显示，中欧先进制造A过去三年收益率为57.86%，相对同期业绩比较基准超额收益率达22.59%。

　　去年底加盟中欧基金的彭炜则拥有11年证券从业经验，超5年基金管理经验，曾在融通基金担任研究部总监，研究覆盖建筑建材、房地产、钢铁煤炭等周期行业，对行业周期及产业趋势有着较为深刻的理解，也逐渐构成了他“从中观视角出发挖掘产业趋势”的投资框架，同时结合相对均衡的组合管理体系，来适应不断变化的市场。

　　凭借对周期的深入研究和深刻理解，在5年多的基金管理生涯中，彭炜多次把握产业的中长期趋势，比如在2018年上半年加仓医药，2019年上半年加仓农林牧渔，2019年下半年加仓电子、电力设备及新能源等，均为组合贡献了丰厚的收益，他也在今年7月官宣成为中欧盛世成长基金经理。

　　站在当下时间窗口，卢纯青认为目前风险已经得到了充分释放，企业会慢慢走出调整，重回上升轨道。彭炜指出，万得300非金融指数当前市场风险溢价处于2倍标准差的极值位，隐含股票市场整体处于较高的性价比区间，值得去积极布局。