今日“上新”！七年后首发新基，他为啥选择现在这个时点？

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新锐基金经理

寻人启事

我们心目中的你：男女性别不限，任职时间不长，管理规模有限，年度业绩突出，季度收益抢眼，调仓换股出众，择时能力领先……如果符合条件，那恭喜你入围了！

第一次听刚登峰演讲

是在泉果基金的一场线上直播上

刚登峰是山东人

一口标准、清澈的普通话

带上几分淳朴的山东口音

阳光、真诚的感觉扑面而来

泉果基金旗下第二只公募产品

泉果思源三年持有期混合基金

将从5月18日开始正式发行

而刚登峰正是其拟任基金经理

对于今年的市场

对于行业布局的主线

作为拟任基金经理的刚登峰

不妨听听他是如何分析和判断

“一个好的投资框架，应该是开放形态的。我们在不断构建对于更多行业的理解，对于过去的认知进行迭代。”

——刚登峰

01

刚登峰

刚登峰

上海交通大学工科学士、管理学硕士

2009年正式入行

曾任东方红资产管理执行董事、首席策略、公募权益投资部总经理助理

2013年开始管理产品

投资风格均衡

对资本市场具备完整的理解框架

擅长自下而上的基本面选股

结合自上而下的中观视角

换手率相对较低

2022年8月加入泉果基金

现任泉果基金董事总经理、公募投资部基金经理

证券从业经验超过14年

近10年的投资管理经验

历经多轮牛熊市考验

代表产品**睿轩三年定开

自2016年1月开始至2022年5月卸任的6年多时间里

刚登峰完整管理了2个三年封闭期

期间收益率96.58%

同期上证指数涨幅仅为4.62%

超越上证指数91.96个百分点

财富君坦言

作为一名完整管理两个三年封闭期、并取得不俗业绩的基金经理

刚登峰的实力

还是有目共睹

02

三大维度

根据惯例

了解一个基金经理

先要看他的投资框架

和选股维度

投资框架

主要从企业竞争力出发

关注产业趋势变化

长期视角注重企业质地与估值

中期视角注重产业趋势变化

挖掘行业及优质个股

利用量化、财务分析等工具

寻找投资线索

选股的维度

主要包括三点

一是治理结构

优秀管理层

是创造长期回报的源泉

二是商业模式

技术、成本、品牌等

是决定发展空间的关键

三是盈利能力

高ROE

是股价长期上行的动力

03

新周期

从宏观来看

刚登峰

毫无掩饰自己的乐观

以及对新一轮周期的期待

2022年10月底

新一轮周期的开始

对应的是经济周期反转的开始

有两个角度可以证明

一个是从经济周期角度

大概率可以看到

消费服务场景、制造业及房地产产业链、明年外需等

触底回升

但2023年整体还是转折之年

二三季度

外需依然偏弱

内需需求恢复节奏偏慢

另一个是从市场运行角度

第一阶段预期的反转与修复

已经告一段落

市场将在今后一段时间逐步寻找到

本轮经济周期的主线级别机会

他的判断是

未来两三年

是一个向上的周期

这是一个最基础的结论

在这个基础上

他更愿意去寻找一些比较积极的因素

04

四类机会

具体的主题和机会

刚登峰也进行了梳理

从机会的层面来看

主要有四类

机会一

产业创新带来的机会

技术突破、产业渗透率提升

行业上行带来的产业趋势机会

目前关注AI、MR等

机会二

明确有增量的产业扩张

需求扩张带来的机会

以竞争力驱动为核心

目前关注光伏、风电、新能源车、工业自动化等

机会三

国产替代、具备份额提升空间的公司

中国企业的竞争力

实现技术突破和海外客户认可

逐步提升全球份额

目前关注汽车零部件、半导体、信创、新材料、机械设备等

机会四

受益于供给侧变化的传统行业

供需结构调整

当供给侧出清、需求恢复

容易出现行业性的机会

目前关注地产、消费、服务等

05

三年持有

对于持有期

尤其是三年时间

这个存在的争议

刚登峰并没有回避

他表示

首先有信心管理好产品

并能带给投资者良好的投资体验

其次希望客户加深对于产品特性的理解

因为在未来三年

收益率波动可能比较大

通过这种方式

最终熨平这些波动

让客户不要那么关注

每天净值的波动

整体判断 A 股

已经过了齐涨共跌的时代

现在应该是结构性行情

作为专业的投资机构

就是在不同的行业

不同的公司之间

寻找节奏变化的可能

但难度非常大

首先

基金经理要有足够的视野、能力和经验

其次

要有很好的团队配合

如果他具有这样的能力

是有机会去完成风险规避的

因为

泉果的投研团队

在公司副总经理姜荷泽的眼里

好似一支特种兵部队

基金经理的岗位

恰似团队狙击手

所以

对他的考核

也不是一个很短的时间

而是较长的周期

结合目前的市场

和个人的以往经验

三年持有确实显个性

未来市场怎么样

泉果基金的创始人、总经理王国斌

最近演讲引用了一句古诗：

今年花胜去年红

可惜明年花更好

知与谁同

业绩注释：*期间收益率指产品2016/1/20-2022/5/20复权收益率，同期业绩比较基准为20.52%，收益率、同期业绩比较基准均经托管人复核。上证指数数据来源于Wind。

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招财进宝

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