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震荡市,我为啥首先推荐这类基金?

2021-07-30 14:31:24 和讯名家 

最近,投资者留言比较多,大致归类一下,咨询最多的一个话题,就是权益市场波动加剧,一般投资者该如何选择基金产品?

说实话,要回答这个问题,还真不简单,不能一言以蔽之。不过,就从最近来看,尤其是上半年的市场情形来看,财富君还是做了专门的归纳和总结,针对长期稳健型投资者,推荐一类相对靠谱的基金。

那么,这类产品是啥呢?

(1)煎熬

回顾近期的股市,或者是上半年的走势,很多细心的投资者都会发现,权益类市场的最大特点,就是风格漂移,热点转换频换。

对此,财富君也是表示认同,就在上半年,在财富君的统计中,新能源、电子、半导体、医药等板块,明显表现突出,相对涨幅较大,而其他板块,如军工、券商、家电等,则是持续低迷。

结果就是,对于普通投资者来说,投资难度越来越高,市场分化越来越明显。而从宏观层面来看,这种状况有可能还会持续,原因很简单:

首先,疫情反复,海外复苏迟缓。对于这一点,从全球范围看,疫苗有效性逐步得到验证,欧美经济受益央行扩表和财政刺激延续复苏路径。发达国家经济修复最快的阶段或已过去,未来欧美经济复苏可能以服务业复苏深化为主要特征,收缩步伐可能比市场预期的更加缓慢温和。

其次,国内复苏并不均衡。毫无疑问,国内经济整体表现强劲,在世界主要经济体中,中国的表现有目共睹,但从几个数据来看,也存在不均衡现象,尤其是在出口新订单走弱之际,固定资产投资增速呈现分化,消费复苏相对偏慢。

与此同时,一个更为有力的证据,更加印证了这种判断:2021年7月9日,央行宣布全面降准0.5个百分点,释放长期资金约1万亿元,降准时点和方式超出市场预期,确认货币政策边际宽松的基调。

很显然,经济的全面整体复苏,还是需要不断巩固和强化,而对于普通投资者来说,这就意味着一种现实:股市持续震荡,不得不继续面对这种市场煎熬。

难道,只能这样吗?

(2)亮点

对于普通投资者来说,有没有一种策略,能够抵御这种震荡?有没有一类基金,能够打破投资者的困惑?

功夫不负有心人!财富君从市场指数入手,还真找到了一个指数:偏债混合型基金指数,从他过去十年的走势来看,几乎是完美抵御了市场震荡,并在市场上行中保持上涨,甚至把“进可攻,退可守”发挥到了极致。

数据的选取,并没有太大的技术含量,财富君是简单粗暴型,直接选取了过去17年的走势数据,以年为周期,主要以四个时段表现最为突出:

第一个时段,就是2021年上半年,尤其是在春节后,A股市场大幅回调,尽管沪深300指数上半年累计涨幅0.24%,上证指数上半年累计涨幅3.4%,但期间最大回调甚至超过20%。同期,偏债混合型基金指数表现不俗,不但上半年出现2.94%的累计涨幅,而且中间的最大回撤也仅在4%左右。(数据来源:天相投顾,2021年2月18日到2021年6月30日)

第二个时段,就在2018年1月到2019年1月之间,A股市场几乎单边下挫,上证指数同期一路下行,最大跌幅接近40%(数据来源:WIND资讯),而同期的偏债混合型基金指数,不但没有下挫,而是在初期的横盘后一路上涨,甚至创下历年涨幅新高。

第三个时段,是在2015年1月到2016年1月之间,上证指数创历史新高后一路狂泻,最大回撤甚至接近60%(数据来源:WIND资讯),而同期的偏债混合型基金指数则是表现平稳,基本没有出现回撤。

第四个时段,就是从2005年1月到2008年1月,上证指数一路攀升,而同期偏债混合型指数表现也不落后,同样上涨创出阶段新高。

如果这个数据还不能说服你,那么怎么看另一个数据:回撤率。

财富君统计发现,就在过去5年,偏债混合型基金指数回撤率分别为3.71%、2.43%、2.20%、0.98%、2.33%,而其同期收益率,分别为13.21%、10.97%、0.22%、4.15%、0.24%。也就是说,在过去5年中,该指数的最大回撤出现在2020年,当年回撤为3.71%,但当年的收益率也是最高的,达到13.21%。(数据来源:WIND资讯,2020年之前5年)

两相对比,堪称惊艳。

很多人立马会问,这个偏债混合型基金指数到底是啥?代表了哪些基金产品?

(3)固收+

重点来了!

这个偏债混合型基金指数,主要代表的就是“固收+”类基金产品,这类产品的最主要特点,就是兼具了股债的特点,主要以固收投资为主,加上少部分的增强策略,也就是“+”的部分。

这就不难理解,“固收+”可以拆分为“固收”和“+”两个部分。“固收”的部分,主要指的是大部分仓位投资固定收益资产,追求获得基础收益;而“+”的部分,指的是通过投资股票等风险资产,增加弹性,力争增厚整体收益。

这类基金的一大特色,就在既投资于股票,又投资于债券!长期来看,股市与债市曾多次出现“跷跷板”效应,股票资产的回报较高,而债券资产则表现出较为稳健的回报特征,这也是震荡市的显著特点。投资“固收+”产品,对于投资者来说,意味着不用在股债之间频繁操作。

数据统计显示,截至目前,“固收+”产品接近1700只(A/C份额分开统计),今年以来的平均涨幅超过2%。而从过去十年的表现来看,偏债混合型基金指数的年化收益率达到6.87%,而同期沪深300指数的年化收益率仅为5.39%。(数据来源:WIND资讯,今年以来截至7月23日)

从今年以来的基金业绩来看,接近七成的产品年内收益为正,仅有百余只产品年内收益为负。其中,同期业绩涨幅最高的达到15.29%,而同期业绩表现最差的则有13.34%的下挫。(数据来源:WIND资讯,今年以来截至7月23日)

为啥会出现这种状况?不是说”固收+”类产品比较稳健吗?财富君研究发现,最主要的原因,还是权益市场波动较大,一旦股票市场出现像今年2月前后的大幅调整,“固收+”产品业绩也会变得不那么稳定。

那么,对于这个问题,投资者该如何选择?

(4)两大维度

对于这个问题,财富君很负责任的告诉你,主要从两大维度来考虑:首先是基金管理人,也就是哪家基金公司,这家公司的投研实力如何?其次是基金经理,他的管理履历,一定要看清楚。

这样,财富君就以国寿安保稳盛6个月持有期混合基金为例,来说说这个基金的管理人和基金经理。

首先,要说的是国寿安保基金管理有限公司,成立于2013年,是国内首家保险系基金公司,致力于做“固收+”产品领域的引领者。

投资业绩层面来看,两个层面:

产品:截至2021年4月30日,国寿安保基金旗下所有成立满39个月的7只“固收+”投资策略基金(A/C分列),均获得海通证券(600837,股吧)三年期五星评级,且均大幅超越业绩比较基准。

在成立时间超过半年的9只偏债混合型基金中,过往一年超越同期业绩比较基准平均11.06%,其中8只成立3年以上,过往三年超越同期业绩比较基准平均24.63%,超额收益显著。

公司:据日前发布的《海通证券:基金公司权益及固定收益类资产超额收益排行榜(2021.1.5)》显示,截至2020年12月31日,国寿安保基金近两年、三年、五年超额收益率分别为6.37%、9.43%、18.40%,最近五年超额收益率在固定收益类大型公司中排名第3。

注:基金管理公司超额收益是指基金公司管理的主动型基金超额收益(基金净值增长率减去业绩比较标准后的收益)按照期间管理资产规模加权计算的平均超额收益。期间管理资产规模按照可获得的期间规模进行简单平均。

投资体系层面来看,国寿安保特别针对“固收+产品”采用绝对收益的考核体系,非常重视客户的持有体验。同时也建立了横跨宏观经济和行业研究平台,实现全品种覆盖,并根据各产品类型特色,进行基金经理分组,为打造全天候、多策略能跑赢的投研能力提供了根本保证。

其次,是看基金经理,国寿安保稳盛6个月持有期混合基金的拟任基金经理为吴闻,官网显示,吴闻具有13年证券从业年限,担任基金经理超过5年,具备穿越几轮牛熊的投资经验,管理多只“固收+”基金,其拥有丰富的大类资产配置、债券投资经验,尤其擅长通过可转债的选择和配置增厚收益。

资料显示,他目前掌管4只混合型基金,四只产品成立时间均超过1年,分别为国寿安保灵活优选、国寿安保稳荣A、国寿安保稳泰一年定开A、国寿安保稳吉A,截至2021年 6 月30 日,过去一年净值增长率分别为15.95%、14.86%、16.81%、16.28%,而同期业绩基准增长率为7.39%、3.57%、7.39%、4.84%,大幅跑赢同期业绩基准。

(5)围观打CALL

一只基金产品要想保持长期的竞争力,回撤控制也是很重要的。很显然,国寿安保稳盛6个月持有期混合拟任基金经理吴闻早已关注到这一点。在他的管理策略里主要通过两个方面来进行回撤控制:

第一个是股票市场。首先是股票仓位控制,基于回撤管理优先的策略,股票仓位通常控制较低位置;其次是股债相关性,就在经济低迷、资金宽松时期,股票、债券价格变动通常呈现负相关性,组合投资有助于控制回撤风险;最后是行业相关性,适度选择相关性较弱的行业,构建稳健的组合,降低回撤风险。

第二个是债券市场,主要是从久期风险、信用风险、杠杆风险、流动性风险等角度来考虑,多数时段保持中等以上久期,但紧货币、宽信用等利空上债券信号出现时,适度降低久期。

此外,国寿安保稳盛6个月持有期混合基金,还设置了6个月的持有期,吴闻表示主要是有利于基金运作,封闭运作可减小追涨杀跌、大额申赎给基金业绩带来的波动;同时有利于投资理财,滚动的持有期模式,投资者可根据自己的资金结余状况申赎基金。

好了,说了这么多,你看懂“固收+”产品了吗?国寿安保稳盛6个月持有期混合基金(A类:012955;C类:012956)8月2日即将发行,到时别忘记为吴闻打CALL!

附注:吴闻管理产品历年业绩

吴闻先生于2016年4月15日起任国寿安保灵活优选混合型证券投资基金基金经理。国寿安保灵活优选成立于2016年4月6日,转型于2019年4月12日,业绩比较基准:20%*沪深300指数收益率 + 80%*中证全债指数收益率,2019-2021年上半年净值增长率(业绩比较基准收益率)分别为5.80%(3.89%)、20.11%(7.94%)、3.13%(2.06%)。2021年二季度末基金资产净值为7.11亿。2019年4月12日起新增李捷先生任国寿安保灵活优选混合型证券投资基金基金经理。

于2017年2月10日起任国寿安保稳荣混合型证券投资基金基金经理。国寿安保稳荣成立于2017年2月10日,业绩比较基准:中债综合(全价)指数收益率×85%+沪深300指数收益率×15%,2017-2021年上半年A类净值增长率(业绩比较基准收益率)分别为6.86%(0.60%)、1.38%(-0.11%)、6.69%(6.16%)、28.66%(10.25%)、3.27%(0.72%),C类净值增长率(业绩比较基准收益率)分别为6.78%(0.60%)、1.27%(-0.11%)、6.57%(6.16%)、28.24%(10.25%)、3.22%(0.72%)。2021年A类二季度末基金资产净值为6.45亿,C类二季度末基金资产净值为1.77亿。2019年1月9日起新增吴坚先生任国寿安保稳荣混合型证券投资基金基金经理。

于2017年8月22日起任国寿安保安吉纯债半年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。国寿安保安吉纯债半年成立于2017年8月22日,业绩比较基准:中债综合(全价)指数收益率,2017-2021年上半年净值增长率(业绩比较基准收益率)分别为-0.39%(-1.20%)、8.96%(4.79%)、5.15%(1.31%)、3.09%(-0.06%)、1.87%(0.65%)。2021年二季度末基金资产净值为53.63亿。2017年8月28日起新增董瑞倩女士任国寿安保安吉纯债半年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。

于2017年8月22日起任国寿安保稳泰一年定期开放混合型证券投资基金基金经理。国寿安保稳泰一年定开混合成立于2017年8月22日,业绩比较基准:中证全债指数收益率×80%+沪深300指数收益率×20%,2018-2021年上半年净值增长率(业绩比较基准收益率)分别为0.85%(1.32%)、7.91%(10.90%)、22.10%(7.94%)、3.31%(2.06%),C类净值增长率(业绩比较基准收益率)分别为0.23%(1.32%)、7.26%(10.90%)、21.37%(7.94%)、3.00%(2.06%)。2021年A类二季度末基金资产净值为6.56亿,C类二季度末基金资产净值为0.78亿。2017年10月26日起新增吴坚先生任国寿安保稳荣混合型证券投资基金基金经理。

于2017年8月22日起任国寿安保稳吉混合型证券投资基金基金经理。国寿安保稳吉成立于2017年12月26日,业绩比较基准:中债综合(全价)指数收益率×80%+沪深300指数收益率×20%,2018-2021年上半年A类净值增长率(业绩比较基准收益率)分别为2.37%(-1.72%)、9.37%(7.80%)、17.81%(5.32%)、4.35%(0.73%),C类净值增长率(业绩比较基准收益率)分别为2.28%(-1.72%)、9.25%(7.80%)、17.71%(5.32%)4.30%(0.73%)。2021年A类二季度末基金资产净值为6.64亿,C类二季度末基金资产净值为1.38亿。2019年8月9日起新增张标先生任国寿安保稳荣混合型证券投资基金基金经理。

于2020年3月18日起任国寿安保尊盛双债债券型证券投资基金基金经理。国寿安保尊盛成立于2020年3月18日,业绩比较基准:中债综合(全价)指数收益率×80% + 中证可转换债券指数收益率×20%,2020年、2021年上半年A类净值增长率(业绩比较基准收益率)分别为1.87%(-0.12%)1.76%(1.35%),C类净值增长率(业绩比较基准收益率)分别为1.54%(-0.12%)、1.56%(1.35%)。2021年A类二季度末基金资产净值为0.48亿,C类二季度末基金资产净值为0.07亿。

于2020年8月5日起任国寿安保稳丰6个月持有期混合型证券投资基金基金经理。国寿安保稳丰6个月持有成立于2020年8月5日,业绩比较基准:中债综合(全价)指数收益率*80%+沪深300指数收益率*20%,2020年,2021年上半年A类净值增长率(业绩比较基准收益率)分别为2.68%(1.70%)3.35%(0.73%),C类净值增长率(业绩比较基准收益率)分别为2.55%(1.70%)、3.2%(0.73%)。2021年A类二季度末基金资产净值为4.25亿,C类二季度末基金资产净值为2.05亿。2020年8月5日起新增李康先生任国寿安保稳荣混合型证券投资基金基金经理。

于2017年3月23日起至2019年9月9日任国寿安保尊裕优化回报债券型证券投资基金基金经理。国寿安保尊裕优化回报成立于2017年3月23日,业绩比较基准:中债综合(全价)指数收益率,2017-2019年A类净值增长率(业绩比较基准收益率)分别为3.50%(-2.02%)、0.01%(4.79%)、6.47%(1.31%),C类净值增长率(业绩比较基准收益率)分别为3.20%(-2.02%)、-0.38%(4.79%)、5.92%(1.31%)。陶尹斌先生于2019年9月9日起任国寿安保尊裕优化回报债券型证券投资基金基金经理。丁宇佳女士于2021年3月14日起任国寿安保尊裕优化回报债券型证券投资基金基金经理。

于2015年10月27日起至2019年4月8日任国寿安保稳恒混合型证券投资基金基金经理。国寿安保稳恒成立于2015年9月29日,业绩比较基准:中债综合(全价)指数收益率×75%+沪深300指数收益率×25%,2017-2018年A类净值增长率(业绩比较基准收益率)分别为5.27%(2.47%)、2.78%(-3.31%),C类净值增长率(业绩比较基准收益率)分别为5.14%(2.47%)、2.71%(-3.31%)。该基金自2019年4月9日起进入清算程序。

于2015年11月26日起至2018年9月26日任国寿安保稳健回报混合型证券投资基金基金经理。国寿安保稳健回报成立于2015年11月26日,业绩比较基准:中债综合(全价)指数收益率×80%+沪深 300 指数收益率×20%,2016-2017年A类净值增长率(业绩比较基准收益率)分别为2.78%(-3.27%)、5.89%(1.27%),C类净值增长率(业绩比较基准收益率)分别为4.84%(-0.45%)、5.77%(1.27%)。该基金自2018年9月27日起进入清算程序。

公司偏债混合型基金产品-历年业绩

国寿安保稳荣混合成立于2017年2月10日,业绩比较基准为中债综合(全价)指数收益率×85%+沪深300指数收益率×15%,2017-2021年上半年A类净值增长率(业绩比较基准)分别为:6.86%(0.60%)、1.38%(-0.11%)、6.69%(6.16%)、18.96%(3.97%),3.27%(0.72%),2017-2021年上半年C类净值增长率(业绩比较基准)分别为:6.78%(0.60%)、1.27%(-0.11%)、6.57%(6.16%)、18.84%(3.97%)、3.22%(0.72%)。A类过去一年、三年的业绩比较基准增长率分别为3.57%、11.21%。

国寿安保稳信混合成立于2017年3月8日,业绩比较基准为中债综合(全价)指数收益率×80%+沪深300指数收益率×20%,2017-2021年上半年A类净值增长率(业绩比较基准)分别为:5.87%(1.30%)、0.48%(-1.72%)、11.53%(7.80%)、20.57%(5.32%)、2.17%(0.73%),2017-2021年上半年C类净值增长率(业绩比较基准)分别为:—(1.30%)、0.39%(-1.72%)、11.43%(7.80%)、20.90%(5.32%)、2.11%(0.73%)。A类过去一年、三年的业绩比较基准增长率分别为4.84%、13.45%。

国寿安保稳寿混合成立于2017年8月1日,业绩比较基准为中债综合(全价)指数收益率×80%+沪深300指数收益率×20%,2018-2021年上半年A类净值增长率(业绩比较基准)分别为:0.34%(-1.72%)、11.56%(7.80%)、17.64%(5.32%)、4.29%(0.73%),2018-2021年上半年C类净值增长率(业绩比较基准)分别为:0.26%(-1.72%)、11.40%(7.80%)、17.51%(5.32%)、4.23%(0.73%)。A类过去一年、三年的业绩比较基准增长率分别为4.84%、13.45%。

国寿安保稳吉混合成立于2017年12月26日,业绩比较基准为中债综合(全价)指数收益率×80%+沪深300指数收益率×20%,2018-2021年上半年A类净值增长率(业绩比较基准)分别为:2.37%(-1.72%)、9.37%(7.80%)、17.81%(5.32%)、4.35%(0.73%),2018-2021年上半年C类净值增长率(业绩比较基准)分别为:2.28%(-1.72%)、9.25%(7.80%)、17.71%(5.32%)、4.30%(0.73%)。A类过去一年、三年的业绩比较基准增长率分别为4.84%、13.45%。

国寿安保稳瑞混合成立于2018年2月7日,业绩比较基准为中债综合(全价)指数收益率×80%+沪深300指数收益率×20%,2018-2021年上半年A类净值增长率(业绩比较基准)分别为:0.22%(-2.49%)、11.27%(7.80%)、24.75%(5.32%)、3.37%(0.73%),2018-2021年上半年C类净值增长率(业绩比较基准)分别为:0.10%(-2.49%)、11.16%(7.80%)、24.62%(5.32%)、3.33%(0.73%)。A类过去一年、三年的业绩比较基准增长率分别为4.84%、13.45%。

国寿安保稳嘉混合成立于2017年2月10日,业绩比较基准为中债综合(全价)指数收益率×80%+沪深300指数收益率×20%,2017-2021年上半年A类净值增长率(业绩比较基准)分别为:6.81%(1.60%)、1.14%(-1.72%)、13.44%(7.80%)、19.17%(5.32%)、2.28%(0.73%),2017-2021年上半年C类净值增长率(业绩比较基准)分别为:6.72%(1.60%)、1.03%(-1.72%)、13.32%(7.80%)、19.05%(5.32%)、2.23%(0.73%)。A类过去一年、三年的业绩比较基准增长率分别为4.84%、13.45%。

国寿安保稳诚混合成立于2017年1月20日,业绩比较基准为中债综合(全价)指数收益率×85%+沪深300指数收益率×15%,2017-2021年上半年A类净值增长率(业绩比较基准)分别为:7.37%(0.32%)、2.20%(-0.12%)、3.91%(6.16%)、16.59%(3.97%)、3.53%(0.72%),2017-2021年上半年C类净值增长率(业绩比较基准)分别为:7.27%(0.32%)、2.10%(-0.12%)、3.81%(6.16%)、16.49%(3.97%)、3.48%(0.72%)。A类过去一年、三年的业绩比较基准增长率分别为3.57%、11.21%。

国寿安保稳泰一年定开混合成立于2017年8月22日,业绩比较基准为中债综合(全价)指数收益率×80%+沪深300指数收益率×20%,2018-2021年上半年A类净值增长率(业绩比较基准)分别为:0.85%(1.32%)、7.91%(10.90%)、22.10%(7.94%)、3.31%(2.06%),2018-2021年上半年C类净值增长率(业绩比较基准)分别为:0.23%(1.32%)、7.26%(10.90%)、21.37%(7.94%)、3.00%(2.06%)。A类过去一年、三年的业绩比较基准增长率分别为7.39%、22.81%。

国寿安保灵活优选混合成立于2016年4月6日,业绩比较基准为20%*沪深300指数收益率 + 80%*中证全债指数收益率,2019(转型后)、2020年、2021年上半年净值增长率(业绩比较基准)分别为5.80%(5.89%)、20.11%(7.94%)、3.13%(2.06%)。过去一年的业绩比较基准增长率为7.39%。

数据来源:基金季度报告,截至2021年6月30日

风险提示:投资有风险,请理性选择基金。基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现,产品存在收益波动风险;基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成本基金业绩表现的保证。本资料仅为宣传材料,而非法律文件,其中涉及的统计数据可能随时间的推移而有所变化。购买基金时,投资者应详细阅读基金合同、招募说明书及产品资料概要等基金法律文件,并通过官方途径查询本产品风险等级,根据自身风险承受能力购买产品。投资者进行投资时,应严格遵守反洗钱相关法规的规定,切实履行反洗钱义务。

本文首发于微信公众号:锐观察。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

(责任编辑:张洋 HN080)
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