千亿国寿安保基金：重固收轻权益，新基掌门人业绩不及平均线

在权益市场火热的大背景下，近年来多家险企也纷纷入局，设立基金公司，其中不乏取得优秀成绩者。比如进场最早的国寿安保，在管规模从2016年时的500亿，增长至目前的2391.02亿元。

国寿安保基金管理有限公司成立于2013年10月，是经中国证券监督管理委员会批准，由中国人寿(601628,股吧)资产管理有限公司和安保资本投资有限公司(澳大利亚)共同出资设立的专业理财机构，是中国保险业成立的首家基金管理公司。

重固收轻权益，机构投资者占比高

这家基金公司的风格和其大股东一脉相承，重在一个稳健。截至目前其资产规模(全部)2391.02亿元，资产规模(固收类)2045.83亿元，占比超过85%。

数据显示，目前其旗下共有118只基金，相比2014年4只基金净资产规模为180.52亿元，2019年旗下共有53只基金净资产规模1743.64亿元等，可以看出其净资产规模在迅速增长。

目前国寿安保旗下拥有混合型基金51只规模合计245.95亿元，债券型基金40只规模合计1048.45亿元，股票型基金数量13只规模合计99.24亿元，货币型14只规模合计997.38亿元。

总的来说，固收类基金占比较大，权益类占比较小，“重债轻股”非常明显。

(国寿安保资产配置变动，来自天天基金网)

事实上，除了国寿安保，国联安基金、平安基金、太平基金等保险系基金公司，大部分固收产品占比都高。以太平基金为例，截至一季度末其净资产规模为3706.88亿元，而股票占净比只有7.56%，债券和现金占比则分别达到了71.34%和13.76%。另外，这些公司有一个相似点，就是旗下基金中机构投资者占比较高。

截至2020年末，国寿安保的基金机构持有1,246.78亿份，占总份额的70.92%，个人投资者持有766.74亿份，占总份额的29.08%。其中，国寿安保安康纯、国寿安保添利货币B、国寿安保中债1-3年国开债指数三只规模最大的基金，其机构投资者比例均为100%。

(国寿安保基金持有人结构，来自天天基金网)

固收类产品对投资人来说固然稳健，基金公司管理难度也相对较小。不过2019年以来，证监会多次在文件和会议中强调，持续推动提升权益类基金占比仍是工作重点。证监会主席易会满曾在会上指出，要求公募基金把握机遇，着力推动权益类基金的发展;要在提升权益类基金的占比上下功夫，提高研究能力、丰富产品类型、提升投顾水平、优化投资结构，让权益类基金成为资本市场重要的长期专业投资者。

老将负重前行，新基掌门人业绩不及平均线

资料显示，目前国寿安保基金公司旗下一共有经理23人，管理着118只基金，相当于平均每名基金经理管理5.13只基金。

其中老将张琦管理年限已经超10年，为资历最老的基金经理。公开资料显示，张琦于2005年1月至2015年5月任职中银基金，先后担任行业研究员、基金经理助理和基金经理等。2015年6月加入国寿安保基金，现任国寿安保基金股票投资总监、股票投资部总监。

张琦现任管理基金数为8只(份额合并统计)，在管基金规模25.93亿元。其管理的国寿安保智慧生任职至今，任职回报110.52%，年化回报19.6%。

(张琦管理过的基金，来自天天基金网)

而张琦任职期间最佳基金回报为189.10%，不过是在中银基金任职期间达到的成就。

据公告显示，4月13日张琪离职国寿安保研究精选混合A、国寿安保研究精选混合C两只基金，一拖八变成了一拖六，各中原因我们不得而知，当下，扩充基金经理队伍才是国寿安保最需要做的，因为基金规模的增长靠的还是投研能力，依靠老将一拖多终究不是长久之计。

值得关注的是，近日国寿安保基金又推出了一只债券型基金，为国寿安保尊庆6个月持有期债券型证券投资基金(以下简称“国寿安保尊庆6个月持有期债券A”)，由黄力担任基金经理。

资料显示，黄力自2010年起任中国人寿资产管理有限公司固定收益部研究员,从事债券投资、研究、交易等工作。2013年加入国寿安保基金管理有限公司。

自2021年4月27日，黄力开始管理国寿安保尊庆6个月持有期债券A。截至2021年5月7日，黄力在手1只债券指数型基金、2只定开债券型基金、3只混合型基金和4只债券型基金。

其中，黄力管理国寿安保尊荣中短债债券A、国寿安保尊耀纯债A超过一年，上述两只基金近1年的阶段涨幅分别为1.74%、1.89%，均不及同期同类平均涨幅2.48%。