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施罗德投资集团于学宇:不必过度担忧通胀关注多元化投资和ESG投资

2020-10-26 09:51:58 和讯基金 

  随着秋意渐浓,2020年也迎来了最后一个季度。回顾今年,新冠疫情无疑是影响全球各国的“黑天鹅”,受此影响,多国经济受到较大冲击,全球资本市场也出现了大幅波动。而展望未来,全球经济将何去何从,投资又该如何谋篇布局?对此,施罗德投资集团北亚地区多元化资产产品主管于学宇表示,看好全球经济持续回暖,在充裕的市场流动性下,股票资产相对其他大类资产仍具有较好的吸引力,投资者应重视多元化投资和ESG投资。

施罗德投资集团北亚地区多元化资产产品主管于学宇
施罗德投资集团北亚地区多元化资产产品主管于学宇

  疫情好转、经济复苏 不必过度担忧通胀

  今年的新冠疫情确实导致全球经济陷入困境,预计今年全球GDP增长将呈现-4.6%的收缩。但近几个月来,随着治疗方式的改进和优化,对经济基本面的影响相对减弱。同时,全球各国在货币政策和财政政策上大力支持,市场流动性持续充裕。因此,随着进入2021年,全球经济有望迎来一波反弹,预计全年GDP将有5.1%的正增长,到2021年下半年全球经济有望走出疫情阴霾,恢复到与2019年相当水平。

  从全球范围来看,欧美等地区经济或呈现“U”型或“开根号”型的反弹,即下跌较快,但回暖上升较为缓慢。相比之下,中国、日韩等亚洲地区在疫情控制上的表现较为理想,部分国家经济将迎来“V”型反弹。就如国内刚过去的“十一”长假,此前遭受重大冲击的旅游业也明显反弹,未来经济预期明显升温。

  随着全球央行持续“放水”,通胀成为投资者尤为关注的问题。于学宇表示,在过去十多年中,金融海啸后基本不存在通胀问题,而今年全球央行的“放水”动作更多是出于在短期内快速救市的目的,以防止进入加速通缩。另外,结合菲利普曲线来看,目前的情况也打破了过去的理论,伴随着失业率的下降,通胀并没有出现上升。预计在未来两年内,通胀上升的概率或许会增加,但并不会成为影响全球经济的负面因素,投资者无需过度担忧。

  做多流动性 重视多元化投资与ESG投资

  谈及对后市行情的预判,于学宇称,“‘做多流动性’将成为全球市场下一阶段的投资主轴。”无论是今年第四季度,还是明年全年,充足的市场流动性仍将为全球金融资产提供强而有力的支撑。

  国内方面,相对看多权益资产,但考虑到目前估值水平处于较高位,因此将更加注重精选个股。放眼整个亚洲市场,在流动性充裕的背景下,股票资产短期内仍是值得关注的投资方向,同时,此前受到疫情冲击的亚洲REITs也有望触底反弹。

  对于具体的投资布局,于学宇认为资产配置是“良计”,建议做好多元化投资。整体来看,当前股票优于债券,债券方面看好高质量、高收益等级的信用债,新兴市场的优质个券也值得关注。事实上,多元化投资也恰恰是施罗德投资集团长期以来进行投资管理的“主引擎”。自1940年代开始,施罗德投资集团便开始布局多元化投资领域,经过长期以来的努力,目前公司已遍布世界各地,截至2020年9月30日,旗下多元化资产管理规模达1800亿美元。

  除此之外,经过这次疫情后,ESG投资的重要性也愈发凸显。于学宇表示,ESG投资就好比一段“长期旅程”,经过时间的发酵有望为投资者带来良好的长期回报。早在1998年,施罗德投资集团率先开启ESG投资,如今已将ESG因子渗透到整个投资决策过程中,自今年起已将气候变化因素加入到各资产类别及市场未来30年的表现预测当中,充分运用“可持续性预算”进行自上而下的多元资产配置以及自上而下的个股个券选择。

  

(责任编辑:任刚 HF008)
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