东方基金许文波：半年企业盈利有望边际修复 流动性将继续保持合理充裕

　　权益市场震荡不止叠加传统理财产品收益不断下降背景下，“债为主，股为辅”的二级债基获得市场的关注，部分成立时间早、业绩表现突出的基金更是被“识货”的投资者不断增持。

　　根据东方基金强化收益债券基金定期报告数据显示，东方强化收益债基金自2012年10月9日成立以来，在近六年的市场中，全部实现年度正收益，为投资者提供了良好的持基体验。具体来看，东方强化收益债券基金（现任基金经理许文波先生于2018/8/13起管理本基金）2012-2019年各年度及2020年1季度的净值增长率分别为0.75%、-1.52%、13.54%、15.38%、0.07%、1.83%、3.50%、8.13%、0.04%，同期业绩比较基准分别为0.97%、-3.95%、10.55%、5.04%、-2.43%、-1.08%、1.51%、4.53%、0.70%。

　　固收为主，权益为辅，东方强化收益债基中长期业绩持续亮眼。根据海通证券(600837,股吧)“基金公司权益及固定收益类资产超额收益排行榜（2020.4.2）”数据显示，截至2020年3月31日，过去两年、过去三年、过去五年超额收益排名分别为117/351、95/300、31/166，均居同类产品前1/3，长期表现不俗。值得一提的是，在2014年-2019年的6个完整年度中，东方强化收益债基均实现了正收益，不仅为投资者实现了资产保值增值的理财目标，同时也成为资产配置中名副其实的“压舱石”。

　　对于未来股债市场的走势，东方强化收益债基基金经理许文波表示，权益市场方面，下半年企业盈利有望边际修复，流动性将继续保持合理充裕。当前股债收益差已收窄至历史较低位置，类固收类资金对A股市场的配置动力在不断增强，对大盘形成较强支撑。因此，下半年市场运行中枢可能小幅抬升。债券市场方面，在海外疫情发酵和流动性宽松的背景下，短期仍然利好债市。

　　在具体的投资策略上，许文波表示，在大类资产配置上整体保持适度均衡的股票、可转债和债券仓位，在剧烈震荡中力争保持基金资产的持续稳定增值。债券投资方面，在信用风险可控情况下，发掘单个券种超额收益机会，以交易所可质押为主，重点努力做好流动性管理，信用仓位及久期整体保持在合理区间波动，利率债方面择机参与利率债地方债波段机会。在转债方面，会择机选取一些性价比较高的转债博取超额收益。权益投资部分，将以合理的价格介入持有优质的公司标的，选股标准是高ROE、高股息率及稳定现金流等。

　　实际上，二级债基作为“固收+”产品，不仅适合当前震荡的市场，同时也是投资者资产配置中的“稳定器”，通过配置二级债基能够有效降低投资者整体资产的波动性，有利于提升投资者的持基体验和养成长期投资的良好习惯。