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天弘基金陈钢:债市“黑天鹅”频繁出没 重点关注信用风险

2018-05-16 15:56:58 和讯基金 

  伴随今年来金融市场“去杠杆、打破刚兑”,债券违约日趋频发。Wind数据显示,截至5月15日,今年以来,已有20只债券出现违约,涉及10个发行主体,涉及债券余额达163.54亿元。相比之下,2014年-2017年债市违约主体共59家,涉及违约债券金额792.25亿元。

  天弘基金副总经理兼固定收益总监陈钢近日也表示,需要重点关注信用风险,原因在于城投本身没有造血能力,过去主要依靠持续融资来续命,在国家“结构性去杠杆”的导向下,城投信用风险爆发概率明显提升,在目前的环境下,过去债券投资“三板斧”中的“低资质”已经不合时宜,信用研究的重要性空前提高。

  据陈钢介绍,天弘基金目前已建立起了业内最大的信用研究团队,在信用投资上拥有自主知识产权的鹰眼智能研究系统和内部评级系统,并通过与各地众多银行密切合作,组织实地调研并建立信息快速反馈机制等方式,逐步构建起了自身在信用研究方面的核心竞争力。

  在万物互联+ FinTech浪潮的大背景下,大数据、云计算、人工智能等科技手段持续为天弘基金的传统投研赋能,使天弘固收投资焕发新的活力。天弘基金目前已形成传统投研、新型投研和资产配置三维一体的投研体系,在固收方面包括投资、研究和交易三大团队。其中信用研究团队目前拥有12名成员,平均从业经验5年,形成了资深研究员、研究员和助理研究员三级人才梯队的健康格局,涵盖对宏观经济、利率走势以及信用的研究,开发了多种考核决策制度和大数据研究模型,着力提升资产配置和风险管理能力。

  天弘固收团队还以互联网思维为核心,建立了业内领先的投研云系统,其中已申请专利的鹰眼系统,能够实时抓取互联网信息,利用机器学习技术实现对债券主体、上市公司、行业动态等信息进行实时监控,并对相关的新闻进行准确分词和情感分析。资料显示,该系统早已成功应用于债券主体及基金持仓舆情监控,主动持仓保持零风险记录。

  得益于强大的投研和风控实力,天弘旗下固收产品近年业绩表现可圈可点。据海通证券(600837,股吧)发布的基金公司“固定收益类基金绝对收益排行榜”显示,截至今年一季末,天弘基金旗下固收类基金今年来净值增长率达1.77%,行业排名18/108位,高居同业前1/6;过去三年净值增长率15.26%,行业排名20/78,稳居同业前1/3。另据Wind数据,截至2018年5月14日,天弘永利A/B成立以来的净值增长率超过60%,分别为63.01%和69.83%;凭借优异的业绩表现,该基金近日同时揽获“三年期开放式债券型持续优胜金牛基金”和“三年持续回报积极债券型明星基金”两项行业大奖。

  尽管债券违约风波不断,但债券后市仍然值得期待。陈钢表示:“中美贸易战使中央看到提高企业自身竞争力的重要性,结构性去杠杆从资产端利好债券市场,而在贸易战的背景下,央行在政策上将会有所放松,因此我们对债券市场持乐观态度,但我们认为本轮牛市更有可能是慢牛,资产端的调整会循序渐进,且央行货币政策将是有节制的放松,过度放松不可期,因此出现慢牛的概率更大。”

(责任编辑:任刚 HF008)
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