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327亿爆款基金上市首日逼近跌停,专业人士:折价率仍处正常水平!

2018-04-23 16:19:19 华尔街见闻 

  面对投资者的焦虑,兴全基金提醒道:“基金的场内交易价格并不等同于资产价值,折价并不意味着基金出现亏损,基金净值并不会因为基金交易价格的折价而出现下跌。”相反,如此大幅的折价,正好带来一定的套利空间。

  上市交易首日,缘何大幅折价?“封闭式基金采用规定时间内的封闭式运作,在全球范围来看一般都会出现折价,这是对流动性缺失以及不确定性的补偿,存在一定的合理性。随着产品到期日临近,各种不确定性的减少,折价率会逐渐趋近于零。此外,市场震荡和情绪释放也会导致基金场内交易价格出现异常波动。”兴全基金解释称。

  “爆款基金”上市首日一度跌停

  2018年1月,兴全合宜混合(基金代码:163417)因一天大卖300多亿元,一炮而红。

  4月23日,兴全合宜开始在深交所上市交易。经基金托管人招商银行(600036,股吧)复核,兴全合宜2018年4月20日的基金份额净值为0.9577元,上市首日以该基金份额净值0.958元(四舍五入至0.001元)为开盘参考价,并以此为基准设置10%的涨跌幅限制。

  今早开盘交易后,兴全合宜却开始迅猛下挫,一度接近跌停,之后跌幅有所缩小。截至今日收盘,兴全合宜下跌7.52%,收于0.886元。

如此大幅的折价交易,引起市场的恐慌,诸如“短短3个月巨亏45亿元”的言论,迅速在资本市场传播开来,牵动着投资者的心。

  如此大幅的折价交易,引起市场的恐慌,诸如“短短3个月巨亏45亿元”的言论,迅速在资本市场传播开来,牵动着投资者的心。

  然而,上市交易基金折价,并不意味着直接亏损,投资者大可不必如此紧张。“基金的场内交易价格并不等同于资产价值,折价并不意味着基金出现亏损,基金净值并不会因为基金交易价格的折价而出现下跌。”兴全基金解释道。

  相反,如此大幅的折价,正好带来一定的套利空间。“随着基金产品封闭期到期日临近,基金产品的交易价格会回归到基金净值。理论上来说,当封闭式基金场内交易价格出现较大幅度折价时,潜在的投资价值也随之增大,一方面可以在市场调整时获得相当于折价率的保护垫,又能在市场上涨之时提供相当于折价率的额外收益。”兴全基金向华尔街见闻表示。

  “封闭2年,场内折价很正常”

  目前公募基金2018年一季报已经披露完毕。一季报显示,兴全合宜在一季度的股票仓位并不高,仅刚刚超过50%,为50.69%。余下的基金资产主要配置于债券、银行存款和结算备付金,两者分别占20%多。

2017年一季度,兴全合宜的前十大重仓股分别为中国平安、三安光电、隆基股份、五粮液、伊利股份、白云机场、东方雨虹、大族激光、中兴通讯、中国太保,前十大重仓股的持仓价值占基金资产的比例在1.41%至7.39%。

  2017年一季度,兴全合宜的前十大重仓股分别为中国平安、三安光电、隆基股份、五粮液、伊利股份、白云机场、东方雨虹、大族激光、中兴通讯、中国太保,前十大重仓股的持仓价值占基金资产的比例在1.41%至7.39%。

值得注意的是,近期由于受到美国制裁而处于风口浪尖的中兴通讯(股票代码:00763.HK),也位列该“巨无霸”基金的前十大重仓股之列。兴全合宜持有中兴通讯2309.66万股,占资产净值的1.48%。

  值得注意的是,近期由于受到美国制裁而处于风口浪尖的中兴通讯(股票代码:00763.HK),也位列该“巨无霸”基金的前十大重仓股之列。兴全合宜持有中兴通讯2309.66万股,占资产净值的1.48%。

  而兴全基金根据4月16日的最新规模测算,兴全合宜持仓中兴通讯占基金资产1.63%,较一季报的数据提升0.15%。兴全基金表示,经与托管行协商一致,该基金自4月18日起对所持有中兴通讯进行估值调整,估值价格为港币20.74元,约造成兴全合宜净值下跌0.31%。

  由此市场也较普遍地认为,兴全合宜大幅折价与该基金重仓“中兴通讯”有很大的关系。但这样的猜测在专业人士看来是站不住脚的。“作为一只封闭运作两年的产品,目前折价在7%左右,基本上是在合理的状态。”好买基金研究中心研究总监曾令华向华尔街见闻表示。

  兴全基金业表达了相似的观点。“封闭式基金采用规定时间内的封闭式运作,在全球范围来看一般都会出现折价,这是对流动性缺失以及不确定性的补偿,存在一定的合理性。随着产品到期日临近,各种不确定性的减少,折价率会逐渐趋近于零。此外,市场震荡和情绪释放也会导致基金场内交易价格出现异常波动。”

  一天吸金超300亿成“网红”

  今年一月份,兴全合宜因一天大卖300多亿元,一举成为“网红基金”并受到市场的广泛关注。

  兴全合宜自2018年1月16日开始募集,由于认购资金疯狂涌入,仅仅募集一天就宣告成立,首募规模达到326.98亿元,近35万户投资者认购,平均每户认购9.37万元。如此庞大的首募规模在中国公募基金募集史上,也可以跻身前十行列。

作为一只封闭式基金,兴全合宜自2018年1月成立以来,2年之内为封闭期,封闭期间投资者不能申购、赎回基金份额,不过投资者可在该基金上市交易后通过深交所转让基金份额。封闭期届满后,该基金将转换为上市开放式基金(LOF)。

  作为一只封闭式基金,兴全合宜自2018年1月成立以来,2年之内为封闭期,封闭期间投资者不能申购、赎回基金份额,不过投资者可在该基金上市交易后通过深交所转让基金份额。封闭期届满后,该基金将转换为上市开放式基金(LOF)。

  兴全合宜的大卖,与该基金的掌舵人、明星基金经理谢治宇此前的优异业绩密切相关。公开资料显示,谢治宇,1981年出生,经济学硕士,历任兴全基金研究部研究员,专户投资部投资经理。现任基金管理部投资总监,以及兴全合润兴全轻资产、兴全合宜3只基金的基金经理。

后续兴全合宜又将如何管理呢?兴全基金向华尔街见闻表示:“兴全合宜是一只封闭两年的偏股型投资产品,操作思路依旧是一贯的追求中长期稳健可观的投资回报。”
  后续兴全合宜又将如何管理呢?兴全基金向华尔街见闻表示:“兴全合宜是一只封闭两年的偏股型投资产品,操作思路依旧是一贯的追求中长期稳健可观的投资回报。”

  基金经理谢治宇在一季报中如此阐述投资策略和运作分析:今年以来,市场无论总体还是结构均出现了大幅波动,内外部因素夹杂,总体看,今年的市场大环境较去年更为复杂,不可控因素增多。对于2018年,市场结构性机会仍然存在,但经历2017年的估值修复,需要更自下而上关注点线机会。本基金仍然坚定重点关注基本面扎实、报表质量高、长期发展趋势认可的中长期价值品种,同时风险收益比仍然会是本基金重点关注的因素。

(责任编辑:何一华 HN110)
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