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前海开源杨德龙:场外资金加速入场 白马行情愈演愈烈

2018-01-18 15:07:57 和讯基金 

  最近A股市场已经走出了上升的趋势,在近期券商、银行、地产、消费等权重龙头板块推动下上证指数创出反弹新高,上证50创历史新高,牛市氛围越来越浓厚,不断有白马股股价创出历史新高。之前提出的三大判断白马股、慢牛行情、价值投资,在不断得到市场的验证。而且这段时间逼空走势非常明显,从开年到现在,上证指数只有一根阴线,其他的都是阳线,走势非常强劲。现在很多空头已经坐不住了,场外资金开始加速入场。特别是券商股的放量大涨,这是市场走牛的一个标志,大家知道牛市的启动往往是由券商股的异动带动的。券商股的走强是市场走牛的一个信号,也是场外资金加速入场的信号。

  最近值得关注的是新基金的发行量,新基金发行代表场外资金入场的意愿。最近有一家基金公司的新基金一天卖了300亿,今年以来主动权益的基金募集已经达到500亿左右,可以说场外资金入场意愿非常强烈,场外资金在跑步入场。而从券商每周新开户数来看,每周开户数都在提升,这是场外资金入场的一个迹象,也是市场进一部走强的重要推动力。对于普通投资者入场的途径主要有两个:一个是买基金,一个是通过券商开户买股票。过去两年市场强劲的走势显示机构投资者的占比已经超过了50%,可以说蓝筹股的走强不是一个短期的现象,而是一个长期的特征。特别是A股开通了深港通和沪港通后,和港股的实现互通互投,A股出现港股化和美股化的特征,将来白马股的估值溢价会越来越高,而小盘股会不断的创出新低,甚至会被资金抛弃,以后大盘的分化依然会非常严重。

  最近上证指数创新高,创业板指数仍然在底部盘整。去年年初的时候我就推断创业板指数会在1600点左右底部盘整,但是盘整的时间比较长,创业板的机会主要在一些个股身上,一些真正有成长性的个股会逐步走出来,但是整个创业板指数的走势可能还需要盘整一段时间。最近创业板指数也开始了二次探底,但是并没有跌破前期的低点,这个迹象说明创业板已经完成了探底,但是会在底部盘整比较长的时间。

  在2017年很多投资者是亏钱的,但是基金普遍是赚钱的,机构的投资收益普遍较高。这和机构投资者的投资偏好喜欢大盘蓝筹股有很大的关系,对普通投资者来说,我认为可以尽量将更多的钱用来买坚持价值投资的基金,交给专业的投资机构来管理。要想把握本轮慢牛行情获得收益,只有两条路可以走,第一条是买入蓝筹股基金,哪怕是买入沪深300指数基金;第二条就是如果自己炒股的话就要买白马股,坚持价值投资,现在几乎是没有第三条路可以选。若继续按照以前的炒小盘、炒消息,只会导致自己的账户不断的缩水,错过本轮慢牛行情。

  对于白马股,我一直是坚定看好的,我从2016年初大盘下探到2638点的时候就提出价值投资者的春天来临,建议投资者积极拥抱蓝筹股,拥抱白马股。这两年多的时间我也一直没有动摇,一直坚持看好白马股,特别是白酒、食品、饮料、医药等消费白马股,是可以买入并持有的,可以养老的。对于绩差股和题材股我一直建议远离,现在白马股已经走了两年的时间,很多股票都创了历史新高,白马股还可以不可以买,这是很多人的问题。我套用一句现在比较流行的歌词“白马股 怎么爱你都不嫌多”,就是说只要本轮慢牛行情不结束,市场指数不断的创新高,白马股的行情就不会结束。

  有人担心白马股涨多了以后会有泡沫,至少从目前上看白马股行情整体还没有泡沫的迹象,上证50市盈率12倍,沪深300市盈率15倍,这和创业板45倍市盈率相比是非常便宜的。和国际市场相比,现在道琼斯指数市盈率达到23倍,纳斯达克指数市盈率达到了35倍,可以说和国外市场相比,A股蓝筹股的估值也是很便宜的。可能个别创新高的白马股,特别是大家关注的白酒龙头股,不断创新高,这两年已经涨了两三倍,大家会担心有泡沫。但是我认为白马股的价值发现是一个过程,当前越来越多的资金认识到白马股的价值,而国内的白马股数量非常有限,也就那么几十只大家耳熟能详的白马股。那么配置这些白马股的资金越多,这些白马股的股价就会不断创新高,虽然白马股的股价已经涨了不少了,但是真正买白马股的投资者又有多少呢,还有好多人没有意识到,或者说没有下决心买入白马股,这就是白马股未来上涨的新动力(310328,基金吧)。而白马股的持有者多数都是长线持有,只要能够有新的资金去买,这些白马股的股价就会继续上涨。

  我不明白的是,很多投资者敢于去买一些市盈率50倍以上的小盘股和垃圾股,却不愿意去买市盈率在二三十倍甚至是十几倍的白马股。所以说很多投资者的投资理念还没有转变,很多投资者都是以寻找黑马的心态去投资,而不愿意去骑白马。我一直跟大家讲不要骑马找马,做白马股的股东可以让你坐的很安稳。你未来寻找到一只黑马可能要碰到很多次地雷,有句话说,“在你遇到真正的白马王子之前,你不得不和无数只青蛙接吻”,同样,你为了找到一直黑马,希望这只黑马未来可能会变成白马,但是你可能会为此买到很多只垃圾股,栽很多跟头。

  随着更多的养老金入市,更多的外资流入A股,更多的场外资金流入场,A股的慢牛行情将会更加的坚实,白马股将会受到更多的人追捧。大家一定要坚定信心,积极拥抱优质白马股,积极拥抱本轮慢牛行情,继续远离小盘股和绩差股。

(责任编辑:任刚 HF008)
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