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2017基金投资两主线:机会偏大 关注三领域改革

导读:

金融投资报消息 一年之际在于春。假期过后,春季行情逐步走入正轨,投资也正式进入布局期。在基金公司看来,2017年A股市场仍然以结构性机会为主,投资机会方面“大”大于“小”,价值股的机会仍然好于中小票,改革主题也是基金关注的重点。而部分经过调整后风险释放充分、产品具备创新性、经营管理踏实的中小创仍然具有投资机会。

2017基金投资两主线:机会偏大 关注三领域改革

01 投资机会 “大”大于 “小”

    当前市场对全年A股以结构性机会为主似乎已没有多少异议。在基金看来,今年大票的投资机会仍然要大于小票。在经历了去年黑天鹅事件频发、股市低迷、经济增长的新动力正在孕育过程中的大背景下,市场的投资偏好也逐渐调整,但由于内外部环境仍然面对较多的不确定性。因此,投资上求稳为主,寻找有安全边际的投资品种成为多家基金提到的观点。在估值上具有优势、有业绩支撑、安全性较高的价值股票是基金关注的重点。其中,颇受关注的是周期股和消费类个股。

    另一方面,机构资金尤其是银行、养老金等低风险偏好资金占比提升的A股市场中,业绩稳健、估值合理的蓝筹股获得青睐,配置需求将极大的推升价值股的投资机会。

    对于投资者而言,价值股是一个较为宽泛的概念,而配置价值型的基金则需要辨别基金的投资风格。就2016年以来的表现来看,主动管理的基金中,天弘永定成长、中欧时代先锋、国投瑞银瑞盈、安信价值、汇丰晋信双核策略等基金在配置上更倾向于价值股,这些基金2016年以来的收益率多在10%以上。

    此外,过去几年沪深300指数成份股公司平均的ROE保持在15%左右,但股票指数年均涨幅在5%上下,股票价格有望向基本面回归。

    也有基金指出,由于2016年黄金、大宗商品等已经经过了一轮较热的炒作,目前这类资产的吸引力已经有所下降。

02三类改革机会受关注

    随着近年来改革的推进,在资本市场上,改革带来的投资机会仍然是基金重点关注的对象。其中,供给侧改革、国企改革以及PPP是基金重点关注的领域。

    2016年以来多个行业产品涨价,基金认为,在需求基本稳定的前提下,其实质是供给收缩导致的,而由于规模效应,大型企业的成本要低于中小企业,因此在许多行业小企业将会被市场出清或行政性去产能,最终龙头企业的盈利将受益于产品的限量提价,包括推进供给侧改革的钢铁煤炭、市场自然选择的造纸、化工等行业。根据中央经济工作会议精神,今年农业供给侧改革将会推进。

    国企改革方面,基金认为2017年将是军工政策红利兑现的元年,军工将成为国企改革的排头兵。而事实上,今年以来,军工板块及相关基金也表现出色。截止2月8日,年内军工主题基金平均涨幅超过5%。目前市场上的军工主题基金以指数型为主。主要基金包括鹏华中证国防、华宝兴业中证军工ETF、国泰中证军工ETF、中航军工、广发中证军工ETF、易方达军工等,今年以来累计涨幅分别为7.23%、6.52%、6.39%、6.26%、6.02%、5.97%。正在发行的南方军工改革则是主动管理的军工主题基金,且主要挖掘有改革投资机会的个股。

    PPP概念股则是基金公司重点提到的机会之一。在市场普遍认为货币政策的空间有限,财政政策成为支持经济向上走的有力支撑,PPP中蕴含了不少投资机会。但是由于PPP涉及领域较为宽泛,包括基建、环保等多个领域,因此,与明确的个股标的相比,PPP主题基金标的似乎并不明确,整体来看,可以适当关注环保主题基金、一带一路主题基金。

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数据来源:和讯网
截止日期:2016.05.13

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