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富国大通:9月第2期定增报告 解禁绝对收益率均值96.04%

2017-09-12 13:46:22 和讯基金 

  内容提要:

  富国大通投研中心分析总结,九月第二周A股定增发行15宗,募资总额350.66亿元;A股定增解禁18宗,解禁总规模380.54亿元,解禁绝对收益率均值96.04%,相较同期沪深300涨幅均值73.58%;九月第三周即将解禁定增项目12宗,截至9月8日收盘,浮动绝对收益率均值为59.72%;九月第二周新增预案16宗,股东大会通过14宗,发审委过审11宗,证监会批准4宗,停止实施9宗。

  一、市场发行情况

  富国大通投研中心统计,九月第二周(20170904-20170910)定增项目发行共15宗,募资总额约为350.66亿元,较上周(92.71亿元)增加278.23%。其中一年期项目为10宗,募资总额为99.89亿元,平均发行折价率为17.95%,较上周显著上升;三年期项目为5宗,募资总额为250.77亿元,平均发行折价率为14.16%,较上周略微下降。

  资料来源:Wind资讯、富国大通投研中心
  资料来源:Wind资讯、富国大通投研中心

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  资料来源:Wind资讯、富国大通投研中心

  资料来源:Wind资讯、富国大通投研中心
  资料来源:Wind资讯、富国大通投研中心

  值得注意的是,上周一年期定增发行折价率显著上升系个股因素。具体情况为,上周发行的其中2宗一年期项目宝泰隆(601011,股吧)(601011.SH)及先导智能(300450.SZ),其定价基准日均为定增新规执行前的董事会决议公告日,即2016/7/29、2017/1/6。由于充分享受了时间及制度红利,所以项目折价率非常高。

  今年2月,证监会对《上市公司非公开发行股票实施细则》部分条文进行了修订,其中对现行再融资制度做出了调整。本次细则删除了原先的董事会决议公告日和股东大会决议公告日两个定价基准日选项,变更定价基准日只能为发行期首日,同时实行新老划断原则。此后除了发行股份购买资产的情况以外,高折价率的现象将几乎不会存在。

图表4:上周一年期定增项目发行情况概览
     增发价格/元  增发股数  实际募资   总额/亿元  发行折价 率(%) 定向增发
代码 名称 /万股 目的
       
601011.SH 宝泰隆 5.36 22,388.06 12 58.19 项目融资
300537.SZ 广信材料 16.69 1,881.37 3.14 18.23 配套融资
002002.SZ 鸿达兴业 7.41 16,401.37 12.15 6.08 项目融资
300038.SZ 梅泰诺 33.6 10,119.05 34 17.75 配套融资
002656.SZ 摩登大道 15.71 1,464.04 2.3 13.73 配套融资
600152.SH 维科精华 10.22 8,846.77 9.04 7.26 融资收购其他资产
300450.SZ 先导智能 33.85 2,193.50 7.42 46.66 融资收购其他资产
300477.SZ 合纵科技 20.28 2,496.70 5.06 8.44 融资收购其他资产
300271.SZ 华宇软件 16.68 6,066.19 10.12 -5.17 融资收购其他资产
300447.SZ 全信股份 21.05 2,207.32 4.65 8.36 融资收购其他资产
资料来源:Wind资讯、富国大通投研中心

  二、定增解禁收益情况

  富国大通投研中心统计,九月第二周共有18宗定增项目解禁,其中一年期项目为12宗,解禁规模为317.69亿,解禁绝对收益率均值为21.24%,解禁相对沪深300超额收益率均值为5.93%;三年期项目为6宗,解禁规模为62.85亿,解禁绝对收益率均值为245.63%,解禁相对沪深300超额收益率均值为208.87%。

图表5:上周定增解禁收益情况
项目 一年期 三年期 合计
解禁宗数 12 6 18
解禁总股数(万股) 577,385.00 78,874.93 656,259.93
解禁资金规模(亿元) 317.69 62.85 380.54
解禁绝对收益率均值 21.24% 245.63% 96.04%
解禁相对沪深300超额收益率均值 5.93% 208.87% 73.58%
解禁正收益率占比 50.00% 100.00% 66.67%
资料来源:Wind资讯、富国大通投研中心
注:相关解禁收益率指封闭期结束后的收益,不考虑减持新政

图表6:上周三年期定增解禁项目业绩情况
    自发行价涨跌幅(% 后复权)  2014年净利润同比增长率  2015年净利润同比增长率  2016净利润同比增长率 定向增发
代码 名称 目的
     
300011.SZ 鼎汉技术 66.43 207.19 50.2 -57.62 配套融资
300010.SZ 立思辰 108.13 55.17 17.17 126.45 配套融资
002602.SZ 世纪华通 821.03 154.99 94.27 23.66 配套融资
002160.SZ 常铝股份 62.85 136.14 453.43 31.82 融资收购其他资产
002446.SZ 盛路通信 240.09 1,180.72 157.35 34.41 融资收购其他资产
002505.SZ 大康农业 175.27 303.7 -73.44 668.16 引入战略投资者
资料来源:Wind资讯、富国大通投研中心

  本周定增解禁项目超六成取得正收益,其中三年期定增世纪华通(002602,股吧)(汽车制造业)表现最佳,解禁绝对收益率达到821.03%;一年期定增中南文化(金属制品业)解禁绝对收益垫底,为-32.89%。从定增目的来看,配套融资取得了240.67%的浮动绝对收益率,其次为引入战略投资者,取得了175.27%的浮动绝对收益率。

  资料来源:Wind资讯、富国大通投研中心
  资料来源:Wind资讯、富国大通投研中心

  三、即将解禁项目情况

  据Wind资讯,九月第三周(20170911-20170917)即将解禁项目共12宗,其中一年期定增为8宗。截至9月8日收盘情况,浮动绝对收益率均值为59.72%,相较于沪深300浮动相对收益率均值为29.94%。浮动超额收益率最高为三年期定增三聚环保(300072,股吧)(化学原料及化学制品制造业),为431.24%,最低为一年期定增利欧股份(002131,股吧)(互联网和相关服务),为-52.58%。

图表8:本周即将解禁定增浮动收益率
代码 名称 增发价格/元 解禁股数/万股 实际募资总额/亿元 限售股份解禁日 浮动绝对收益率% 浮动超额收益率%
300339.SZ 润和软件 13.81 1,737.87 2.4 2017/9/11 89.82 32.13
600579.SH 天华院 12.5 3,975.44 4.97 2017/9/11 17.2 1.89
002131.SZ 利欧股份 17.39 4,169.06 7.25 2017/9/11 -38.01 -52.58
002484.SZ 江海股份 12.69 9,456.26 12 2017/9/11 2.99 -11.58
300339.SZ 润和软件 13.81 2,606.81 3.6 2017/9/11 89.82 32.13
600155.SH 宝硕股份 10.29 71,574.22 73.65 2017/9/11 39.26 21.13
002249.SZ 大洋电机 8.06 13,506.65 10.89 2017/9/12 89.57 31.7
000566.SZ 海南海药 12.23 24,529.84 30 2017/9/12 7.51 -7.06
300072.SZ 三聚环保 16.48 303.4 0.5 2017/9/12 489.12 431.24
002111.SZ 威海广泰 26.04 2,073.73 5.4 2017/9/13 -30.63 -47.9
300370.SZ 安控科技 9.28 4,310.34 4 2017/9/13 -21.07 -35.64
002197.SZ 证通电子 16.1 9,388.83 15.12 2017/9/14 -18.93 -36.2
资料来源:Wind资讯、富国大通投研中心
注:相关解禁收益率指封闭期结束后的收益,不考虑减持新政

  四、新增定增项目情况

  富国大通投研中心统计,九月第二周(20170904-20170910)定增进度方面,新增定增预案16宗,股东大会通过14宗,发审委审核通过11宗,证监会批准通过4宗,停止实施9宗。

图表9:上周定增预案进度概览
项目 竞价 定价 合计
董事会预案宗数 9 7 16
股东大会通过宗数 8 6 14
发审委通过宗数 5 6 11
证监会批准宗数 3 1 4
停止实施宗数 4 5 9
资料来源:Wind资讯、富国大通投研中心

  据Wind资讯,上周新增定增预案16宗,其中竞价项目9宗,定价项目7宗。

图表10:上周新增定增预案情况概览
代码 名称 增发价格/元 预案价下限 最新价 预案差价率(%) 定价方式 增发数量(万股) 预计募集资金(亿元) 定向增发目的
002509.SZ 天广中茂 6.63   9.2 38.7632 定价 13,574.66 9 融资收购其他资产
300461.SZ 田中精机 58.17   64.25 10.45212 定价 574.18 3.34 融资收购其他资产
002331.SZ 皖通科技 13.49   14.16 4.966642 定价 3187.546 4.299999 融资收购其他资产
300503.SZ 昊志机电     20.84   竞价 5000 7 项目融资
002062.SZ 宏润建设     5.87   竞价 18,000.00 12 项目融资
300290.SZ 荣科科技 9.8   10.24 4.489796 定价 1,714.29 1.680004 融资收购其他资产
300340.SZ 科恒股份     40.11   竞价 2,357.16 2.0805 配套融资
300340.SZ 科恒股份 44.87   40.11 -10.6084 定价 1,014.04 4.549999 融资收购其他资产
300290.SZ 荣科科技     10.24   竞价 6428.593 1.629 配套融资
002787.SZ 华源控股     18.91   竞价 5,762.40 0.735234 配套融资
002787.SZ 华源控股 16.66   18.91 13.5054 定价 2,032.87 3.386766 融资收购其他资产
600589.SH 广东榕泰   6.56 7.27 10.82317 竞价 23,661.10 15.52168 项目融资
002331.SZ 皖通科技     14.16   竞价 7,006.54 1.957 配套融资
300461.SZ 田中精机     64.25   竞价 1410.876 0.15 配套融资
002196.SZ 方正电机     12.62   竞价 4000 4.109 项目融资
002035.SZ 华帝股份 12.99   23.24 78.90685 定价 3,849.11 5 项目融资
资料来源:Wind资讯、富国大通投研中心

  据Wind资讯,上周股东大会通过14宗,其中竞价项目8宗,定价项目6宗。

图表11:上周股东大会通过情况概览
代码 名称 增发价格/元 预案价下限 最新价 预案差价率(%) 定价方式 增发数量(万股) 预计募集资金(亿元) 定向增发目的
300510.SZ 金冠电气 29.51   31.95 8.268384 定价 3,597.92 10.61746 融资收购其他资产
300510.SZ 金冠电气     31.95   竞价 4,097.00 7.2 配套融资
002615.SZ 哈尔斯   10.76 10.08 -6.3197 竞价 5,576.21 6 项目融资
002796.SZ 世嘉科技 32.91   39.46 19.90277 定价 2,051.05 6.75 融资收购其他资产
002063.SZ 远光软件   13.12 11.58 -11.7378 竞价 4,535.44 5.9505 项目融资
300431.SZ 暴风集团     20.2   竞价 6,000.18 18.42484 项目融资
000716.SZ 黑芝麻     6.66   竞价 12,656.57 2 配套融资
600890.SH 中房股份 7.12   11.27 58.28652 定价 393,258.43 280 壳资源重组
600890.SH 中房股份 7.12   11.27 58.28652 定价 70,224.72 50 配套融资
600859.SH 王府井 14.21 14.209 16.46 15.83392 定价 29,639.03 42.11706 融资收购其他资产
000716.SZ 黑芝麻 6.88   6.66 -3.19767 定价 7,818.61 5.379206 融资收购其他资产
002627.SZ 宜昌交运   19.37 19.72 1.806918 竞价 5,163.00 10 项目融资
002796.SZ 世嘉科技     39.46   竞价 1,600.00 3.45 配套融资
600241.SH 时代万恒   11.7 12.25 4.700855 竞价 6,811.00 8 项目融资
资料来源:Wind资讯、富国大通投研中心

  据Wind资讯,上周发审委审核通过11宗,其中竞价项目5宗,定价项目6宗。

图表12:上周发审委通过情况概览
代码 名称 增发价格/元 预案价下限 最新价 预案差价率(%) 定价方式 增发数量(万股) 预计募集资金(亿元) 定向增发目的
002034.SZ 美欣达   31.6 50.7 60.44304 竞价 4,671.65 14.76242 配套融资
002768.SZ 国恩股份     24.18   竞价 4,000.00 7.5 项目融资
002812.SZ 创新股份     126.2   竞价 2729 8 配套融资
000981.SZ 银亿股份 8.65   9.98 15.37572 定价 92,261.11 79.80586 融资收购其他资产
002583.SZ 海能达 11.28   15.5 37.41135 定价 6,826.24 7.7 项目融资
002048.SZ 宁波华翔   21.25 23.12 8.8 竞价 11,850.76 25.18286 项目融资
002034.SZ 美欣达 31.34   50.7 61.77409 定价 9,739.95 30.525 融资收购其他资产
002355.SZ 兴民智通     10.63   竞价 16,000.00 14.58967 项目融资
002727.SZ 一心堂 19.08   19.94 4.507338 定价 7,966.46 15.2 项目融资
000981.SZ 银亿股份     9.98   定价 61,168.61 4 配套融资
002812.SZ 创新股份 50.83   126.2 148.2982 定价 10918.75 55.49999 融资收购其他资产
资料来源:Wind资讯、富国大通投研中心

  据Wind资讯,上周证监会批准通过4宗,其中竞价项目3宗,定价项目1宗。

图表13:上周证监会批准情况概览
代码 名称 增发价格/元 预案价下限 最新价 预案差价率(%) 定价方式 增发数量(万股) 预计募集资金(亿元) 定向增发目的
600297.SH 广汇汽车   8.05 8.18 1.614907 竞价 99,378.88 80 项目融资
002309.SZ 中利集团     14.89   竞价 23,267.00 36.55365 项目融资
600499.SH 科达洁能 7.24   10.3 42.26519 定价 16,574.14 11.99968 项目融资
603779.SH 威龙股份   19.49 20.73 6.362237 竞价 2,949.20 5.748 项目融资
资料来源:Wind资讯、富国大通投研中心

  据Wind资讯,上周定增项目停止实施9宗,其中竞价项目4宗,定价项目5宗。

图表14:上周停止实施情况概览
代码 名称 增发价格/元 预案价下限 最新价 预案差价率(%) 定价方式 增发数量(万股) 预计募集资金(亿元) 定向增发目的
300348.SZ 长亮科技 19.05 19.05 23.11 21.31234 定价 444.59 0.846943 融资收购其他资产
300348.SZ 长亮科技     23.11   竞价 5,987.50 0.67485 配套融资
600277.SH 亿利洁能     7.02   竞价 54,778.80 13.93 配套融资
603555.SH 贵人鸟     21.72   竞价 12,572.04 6.75 配套融资
603555.SH 贵人鸟 23.6   21.72 -7.9661 定价 8,419.96 19.8711 融资收购其他资产
600053.SH 九鼎投资 31.64   33.54 6.005057 定价 4,546.08 14.39 项目融资
300381.SZ 溢多利     15.99   竞价 6,051.80 10.85693 项目融资
000563.SZ 陕国投A 6.03   5.43 -9.95025 定价 33,057.85 20 补充流动资金
600277.SH 亿利洁能 7.27   7.02 -3.43879 定价 20,064.30 14.58674 融资收购其他资产
资料来源:Wind资讯、富国大通投研中心
  

(责任编辑:赵艳萍 HF094)
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