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富国大通:8月第4期定增报告 解禁绝对收益率均值33.98%

2017-08-29 13:47:56 和讯基金 

  内容提要:

  富国大通投研中心分析总结,八月第四周A股定增发行14宗,募资总额283.92亿元;A股定增解禁16宗,解禁总规模200.99亿元,解禁绝对收益率均值33.98%,相较同期沪深300涨幅均值13.00%;八月第五周即将解禁定增项目16宗,截至8月25日收盘,浮动绝对收益率均值为8.55%;八月第四周新增预案9宗,股东大会通过15宗,发审委过审8宗,证监会批准11宗,停止实施4宗。

  一、市场发行情况

  富国大通投研中心统计,八月第四周(20170821-20170827)定增项目发行共14宗,募资总额约为283.92亿元,较上周(108.40亿元)增加161.92%。其中一年期项目为11宗,募资总额为179.32亿元,平均发行折价率为12.07%,较上周略微下降;三年期项目为3宗,募资总额为104.60亿元,平均发行折价率为1.64%,较上周显著下降。

  资料来源:Wind资讯、富国大通投研中心
  资料来源:Wind资讯、富国大通投研中心

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  资料来源:Wind资讯、富国大通投研中心
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  值得注意的是,上周三年期定增发行折价率显著下降系个股因素。具体情况为,上周发行的其中1宗三年期项目得润电子(002055,股吧)(002055.SZ),其定价基准日为定增新规执行前的董事会决议公告日,即2016/11/11。由于受累于其股价暴跌,所以发生定增项目溢价35%发行的情况。

图表4:上周一年期定增项目发行情况概览
     增发价格/元  增发股数  实际募资   总额/亿元  发行折价 率(%) 定向增发
代码 名称 /万股 目的
       
300075.SZ 数字政通 18.53 2,903.94 5.38 8.76 项目融资
002138.SZ 顺络电子 18.5 6,114.05 11.31 3.8 项目融资
300097.SZ 智云股份 24.49 1,959.98 4.8 3.58 项目融资
002019.SZ 亿帆医药 17 10,617.65 18.05 21.08 项目融资
002352.SZ 顺丰控股 35.19 22,733.73 80 28.29 配套融资
002678.SZ 珠江钢琴 12.3 8,886.18 10.93 -1.91 项目融资
000546.SZ 金圆股份 10.15 11,940.89 12.12 22.28 融资收购其他资产
300476.SZ 胜宏科技 20.43 5,293.80 10.82 23.88 项目融资
603306.SH 华懋科技 32.23 2,226.90 7.18 6.31 项目融资
002020.SZ 京新药业 11.21 9,812.67 11 4.43 项目融资
002396.SZ 星网锐捷 17.51 4,416.90 7.73 12.23 融资收购其他资产
资料来源:Wind资讯、富国大通投研中心

  二、定增解禁收益情况

  富国大通投研中心统计,八月第四周共有16宗定增项目解禁,其中一年期项目为11宗,解禁规模为158.35亿,解禁绝对收益率均值为3.17%,解禁相对沪深300超额收益率均值为-8.58%;三年期项目为5宗,解禁规模为42.64亿,解禁绝对收益率均值为101.75%,解禁相对沪深300超额收益率均值为60.47%。

图表5:上周定增解禁收益情况
项目 一年期 三年期 合计
解禁宗数 11 5 16
解禁总股数(万股) 100,468.64 136,335.44 236,804.08
解禁资金规模(亿元) 158.35 42.64 200.99
解禁绝对收益率均值 3.17% 101.75% 33.98%
解禁相对沪深300超额收益率均值 -8.58% 60.47% 13.00%
解禁正收益率占比 45.45% 100.00% 62.50%
资料来源:Wind资讯、富国大通投研中心
注:相关解禁收益率指封闭期结束后的收益,不考虑减持新政

图表6:上周三年期定增解禁项目业绩情况
    自发行价涨跌幅(% 后复权)  2014年净利润同比增长率  2015年净利润同比增长率  2016净利润同比增长率 定向增发
代码 名称 目的
     
002266.SZ 浙富控股 18.47 16.92 -4.11 23.55 补充流动资金
002021.SZ 中捷资源 55.58 -79.1 -4,630.71 103.83 补充流动资金
600175.SH 美都能源 92.13 38.18 -70.29 129.25 项目融资
600661.SH 新南洋 167.6 -22.57 -60.54 780.42 实际控制人资产注入
002199.SZ 东晶电子 174.95 -641.85 -85.21 102.46 补充流动资金
资料来源:Wind资讯、富国大通投研中心

  本周定增解禁项目超六成取得正收益,其中三年期定增东晶电子(002199,股吧)(计算机、通信和其他电子设备制造业)表现最佳,解禁绝对收益率达到174.95%;一年期定增众兴菌业(002772,股吧)(农业)解禁绝对收益垫底,为-38.84%。从定增目的来看,实际控制人资产注入取得了167.60%的浮动绝对收益率,其次为补充流动资金,取得了83.00%的浮动绝对收益率。

  资料来源:Wind资讯、富国大通投研中心
  资料来源:Wind资讯、富国大通投研中心

  三、即将解禁项目情况

  据Wind资讯,八月第五周(20170828-20170903)即将解禁项目共16宗,其中一年期定增为15宗。截至8月25日收盘情况,浮动绝对收益率均值为8.55%,相较于沪深300浮动相对收益率均值为-8.91%。浮动超额收益率最高为一年期定增东旭光电(000413,股吧)(计算机、通信和其他电子设备制造业),为52.86%,最低为一年期定增杭电股份(603618,股吧)(电气机械及器材制造业),为-44.76%。

图表8:本周即将解禁定增浮动收益率
    增发价格/元 解禁股数/万股 实际募资总额/亿元 限售股份解禁日 浮动绝对收益率% 浮动超额收益率%
代码 名称
600331.SH 宏达股份 3.86 100,000.00 38.6 2017/8/28 46.89 -15.44
000413.SZ 东旭光电 6.29 110,492.85 69.5 2017/8/28 67.57 52.86
603678.SH 火炬电子 69.99 1,466.64 10.26 2017/8/28 -14.2 -28.26
600335.SH 国机汽车 12.02 8,901.83 10.7 2017/8/29 7.32 -7.65
600604.SH 市北高新 15.31 17,635.53 27 2017/8/29 21.19 7.13
600400.SH 红豆股份 8.18 22,127.14 18.1 2017/8/30 -11.3 -25.84
002528.SZ 英飞拓 6.78 11,091.45 7.52 2017/8/30 -9.88 -24.63
300373.SZ 扬杰科技 19.83 5,042.86 10 2017/8/30 1.24 -13.54
603017.SH 中衡设计 18.88 3,167.37 5.98 2017/8/30 -13.33 -28.29
002239.SZ 奥特佳 12.01 2,353.89 2.83 2017/8/30 -2.98 -17.73
002541.SZ 鸿路钢构 15.01 8,114.59 12.18 2017/8/31 17.39 3.33
300376.SZ 易事特 25.88 7,503.86 19.42 2017/9/1 34.49 20.43
600844.SH *ST丹科 7.48 23,790.36 17.8 2017/9/1 0.8 -13.73
603618.SH 杭电股份 13.56 4,682.89 6.35 2017/9/1 -31.14 -44.76
600658.SH 电子城 11.01 21,889.19 24.1 2017/9/1 6.74 -7.79
300089.SZ 文化长城 12.89 2,681.15 3.46 2017/9/1 15.98 1.37
资料来源:Wind资讯、富国大通投研中心
注:相关解禁收益率指封闭期结束后的收益,不考虑减持新政

  四、新增定增项目情况

  富国大通投研中心统计,八月第四周(20170821-20170827)定增进度方面,新增定增预案9宗,股东大会通过15宗,发审委审核通过8宗,证监会批准通过11宗,停止实施4宗。

图表9:上周定增预案进度概览
项目 竞价 定价 合计
董事会预案宗数 4 5 9
股东大会通过宗数 10 5 15
发审委通过宗数 3 5 8
证监会批准宗数 7 4 11
停止实施宗数 3 1 4
资料来源:Wind资讯、富国大通投研中心

  据Wind资讯,上周新增定增预案9宗,其中竞价项目4宗,定价项目5宗。

图表10:上周新增定增预案情况概览
代码 名称 增发价格/元 预案价下限 最新价 预案差价率(%) 定价方式 增发数量(万股) 预计募集资金(亿元) 定向增发目的
002586.SZ 围海股份 8.62   9.82 13.92111 定价 10,224.71 8.8136958 融资收购其他资产
603789.SH 星光农机   18.37 19.92 8.43767 竞价 3,045.32 5.59425 项目融资
002586.SZ 围海股份     9.82   竞价 20839.533 5.74 配套融资
601021.SH 春秋航空   28.76 33.08 15.02086 竞价 13908.206 40 项目融资
002663.SZ 普邦股份     5.49   竞价 35,917.81 1.810819 配套融资
000301.SZ 东方市场 4.63   5.05 9.071274 定价 275,637.15 127.62 融资收购其他资产
600050.SH 中国联通 6.83   8.38 22.694 定价 903,735.43 617.25 引入战略投资者
002663.SZ 普邦股份 5.56   5.49 -1.25899 定价 9,040.58 5.0265599 融资收购其他资产
000032.SZ 桑达A 13.78   15.69 13.86067 定价 3367.0226 4.6397571 融资收购其他资产
资料来源:Wind资讯、富国大通投研中心

  据Wind资讯,上周股东大会通过15宗,其中竞价项目10宗,定价项目5宗。

图表11:上周股东大会通过情况概览
代码 名称 增发价格/元 预案价下限 最新价 预案差价率(%) 定价方式 增发数量(万股) 预计募集资金(亿元) 定向增发目的
002255.SZ 海陆重工     8.12   竞价 12,412.69 7.596 配套融资
600406.SH 国电南瑞   13.63 16.9 23.991 竞价 48,579.07 61.0328 配套融资
002255.SZ 海陆重工 7.79   8.12 4.2362 定价 9,750.96 7.595998 融资收购其他资产
600310.SH 桂东电力     6.51   竞价 16,555.50 7.6 项目融资
300160.SZ 秀强股份     8.92   竞价 11,955.20 10.0527 项目融资
000926.SZ 福星股份     12.12   竞价 18,986.45 18 项目融资
603599.SH 广信股份   16.23 16.8 3.512 竞价 8,866.88 13.99096 项目融资
002245.SZ 澳洋顺昌     9.08   竞价 15,000.00 9.1 项目融资
600882.SH 广泽股份     9.12   定价 8,170.76 11 项目融资
600406.SH 国电南瑞 13.63   16.9 23.991 定价 177,301.72 241.6622 融资收购其他资产
002355.SZ 兴民智通     10.41   竞价 16,000.00 14.58967 项目融资
600337.SH 美克家居   5.15 5.7 10.68 竞价 31,067.96 16 项目融资
600127.SH 金健米业     5.53   竞价 12,800.00 7.500995 项目融资
601009.SH 南京银行     8.18   定价 169,600.00 140 补充流动资金
300345.SZ 红宇新材 9.05   7.38 -18.45 定价 4,972.38 4.5 项目融资
资料来源:Wind资讯、富国大通投研中心
 

  据Wind资讯,上周发审委审核通过8宗,其中竞价项目3宗,定价项目5宗。

图表12:上周发审委通过情况概览
代码 名称 增发价格/元 预案价下限 最新价 预案差价率(%) 定价方式 增发数量(万股) 预计募集资金(亿元) 定向增发目的
300266.SZ 兴源环境 21.29   28.1 31.98685 定价 2,583.37 5.499999 融资收购其他资产
002001.SZ 新和成   17.59 21.79 23.8772 竞价 27,856.74 49 项目融资
000829.SZ 天音控股 10.55   10.84 2.748815 定价 10047.393 10.6 融资收购其他资产
002751.SZ 易尚展示   37.7 39.11 3.740053 竞价 3,107.55 11.71546 项目融资
000413.SZ 东旭光电     10.47   竞价 98,798.58 37.5 配套融资
000413.SZ 东旭光电 9.9   10.47 5.757576 定价 38,535.35 38.15 融资收购其他资产
000537.SZ 广宇发展 6.75   9.55 41.48148 定价 134,980.31 91.11171 融资收购其他资产
000829.SZ 天音控股     10.84   定价 150 0.1543 配套融资
资料来源:Wind资讯、富国大通投研中心

  据Wind资讯,上周证监会批准通过11宗,其中竞价项目7宗,定价项目4宗。

图表13:上周证监会批准情况概览
代码 名称 增发价格/元 预案价下限 最新价 预案差价率(%) 定价方式 增发数量(万股) 预计募集资金(亿元) 定向增发目的
000761.SZ 本钢板材   5.41 5.93 9.61183 竞价 73,937.15 40 项目融资
002615.SZ 哈尔斯   10.76 9.73 -9.57249 竞价 5,576.21 6 项目融资
002397.SZ 梦洁股份   7.48 6.81 -8.95722 竞价 10,545.43 7.887985 项目融资
300150.SZ 世纪瑞尔 9.06   7.23 -20.1987 定价 4,510.61 4.086608 融资收购其他资产
600446.SH 金证股份     17.96   竞价 6,000.00 10.78966 项目融资
600893.SH 航发动力 31.98   29.1 -9.00563 定价 31,269.54 100 补充流动资金
600133.SH 东湖高新     11.82   竞价 25,000.00 12.7 项目融资
000410.SZ *ST沈机   11 8.98 -18.3636 竞价 24,458.93 26.90482 项目融资
002174.SZ 游族网络   25.78 25.95 0.65943 竞价 4,843.33 12.52 项目融资
600713.SH 南京医药 6.51   7.05 8.29493 定价 30,721.97 20 补充流动资金
600595.SH 中孚实业 5.69   6.33 11.2478 定价 21,968.37 12.5 补充流动资金
资料来源:Wind资讯、富国大通投研中心

  据Wind资讯,上周定增项目停止实施4宗,其中竞价项目3宗,定价项目1宗。

图表14:上周停止实施情况概览
代码 名称 增发价格/元 预案价下限 最新价 预案差价率(%) 定价方式 增发数量(万股) 预计募集资金(亿元) 定向增发目的
002261.SZ 拓维信息   13.72 9.52 -30.6122 竞价 10,767.95 14.77363 项目融资
002104.SZ 恒宝股份 17.14   9.94 -42.007 定价 6,264.50 10.8 项目融资
300014.SZ 亿纬锂能     22.04   竞价 15,966.85 16 项目融资
300256.SZ 星星科技     9.53   竞价 30,000.00 23.4 项目融资
资料来源:Wind资讯、富国大通投研中心

(责任编辑:赵艳萍 HF094)
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