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天弘基金张子法:个人投资者更适合策略定投

2017-08-23 15:47:17 和讯基金 

  今年以来,市场走势可谓两极分化,一边是大盘蓝筹股的持续上扬,一边是创业板股票的跌跌不休,相关指数基金的表现也呈现出较大分化。面对多变的市场,投资者难免疑惑:究竟怎样选择适合的指数基金进行投资?对此,天弘系列指数基金基金经理张子法认为,股票投资既要择股,也要择时,指数基金为投资者解决了择股问题,而在择时问题上,个人投资者更应采用策略定投的方式进行基金投资。

  张子法表示,股票市场投资,永远面临着两个问题,一是选股,即选择好的资产;二是择时,即选择好的投资时机。标准化的资产配置工具指数基金的出现,为广大非专业投资者解决了选股的问题,但投资者仍然需要面对选择投资时机的问题。由于资本市场充满不确定性,无论对专业的资产管理机构,还是广大的非专业投资者来说,择时都是一件非常困难的事情,预测短期走势更是难上加难。

  张子法强调,面对择时问题,投资者一般可能在四种方式中选择解决方案:第一种,完全不择时,其逻辑是股市永远是螺旋式向前发展的,市场高点永远在后面;第二种,采用定期定投的方式,其核心思想是股市是周期运动的,有高峰和低谷,采用定投的方式能够摊平持有成本,在下一个股市高峰时卖出获利;第三种,跟从朋友、网络大V或机构的择时建议,相信个人能力是可以战胜市场的;第四种是自我判断,在不断的投资过程中,对市场运行规律进行总结、提炼和判断。

  在张子法看来,投资者无论采用何种择时方式,均有其道理。不过站在自身十年从业经验的思考和对投资者行为分析的基础上,张子法建议广大非专业个人投资者采用策略定投的方式进行基金投资。

  据张子法介绍,所谓策略定投,其主要方法就是区别于一般的定期定额投资,采用简单择时的策略在市场相对高位时采取减少定投金额或暂停投资的定投策略。例如在上证综指3000点以下时定期定额投资,在3000-3500点时采取定期半额投资,在3500-4000点时暂停投资,4000点以上时逐步赎回。当然也可以使用PE之类的简易指标,比如当市场整体PE>30倍时可以降低定投额度,大于40倍时考虑逐步赎回。统计和测算也表明,策略定投方式明显优于一般定投方式。

  “其实无论采用何种择时方法,都不可能完全做到买在低点卖在高点,但我们投资者一定要对市场估值有一个基本的看法,要做到基本了解此刻的估值在历史上处于什么位置,只有这样才能对当前市场有个基本的认识,才会判断出此刻投资的安全边际,养成对市场进行判断的习惯,对提升投资水平是很有帮助。”张子法说。

(责任编辑: HF008)
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