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行情短期调整概率上升 中证500调整压力相对较大

2017-07-19 09:39:03 和讯名家 
  本文首发于微信公众号:中邮微理财。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

  一、核心观点

  中证500短期向下调整的概率上升;沪深300、上证50相对中证500稍微乐观,但是50ETF期权市场出现明显的多头获利离场信号,整体来看行情短期调整概率上升。

  二、股指期货

  上周三大指数期货的基差变化出现分化,中证500明显扩大,上证50仍呈现收敛趋势,沪深300变化不明显,明确反映出期货市场预期短期行情分化的概率在上升。从持仓上来看,整体变化都比较温和,预期行情短期整体的调整力度不会很强。

三、上证50ETF期权
【衍生品周报第25期】行情短期调整概率上升 中证500调整压力相对较大
【衍生品周报第25期】行情短期调整概率上升 中证500调整压力相对较大
 
  三、上证50ETF期权
 
【衍生品周报第25期】行情短期调整概率上升 中证500调整压力相对较大
  1、期权市场行情综述

  上周50ETF大幅上涨,认购期权普遍大涨,认沽期权普遍下跌。

上周7月合约的期权成交分布相对平衡。
  上周7月合约的期权成交分布相对平衡。

【衍生品周报第25期】行情短期调整概率上升 中证500调整压力相对较大
 
  上周7月合约上,转变为实值的认购期权合约上,多头大幅减仓,相应执行价格的认沽期权大幅度增仓。多头获利了结的倾向明显。7月合约上,认购期权静态持仓逐渐被认沽期权超越。从持仓变化的角度来看,预期50ETF调整的概率上升。
【衍生品周报第25期】行情短期调整概率上升 中证500调整压力相对较大
【衍生品周报第25期】行情短期调整概率上升 中证500调整压力相对较大
  2、波动率分析

  上周50ETF的历史波动率在冲高后开始回落,预期行情延续趋势的概率上升。

【衍生品周报第25期】行情短期调整概率上升 中证500调整压力相对较大
 
  隐含波动率方面,7月合约上,利多的“右偏”结构直接变为利空的“左偏”结构,而8月合约上,波动率变为水平结构。从这个角度看,期权市场投资者对50ETF近期出现调整的预期上升。
四、上周“每日一卦”回顾
  文章来源:微信公众号中邮微理财
(责任编辑:于振冬 HF103)
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