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茅台等白马股持续强势 基金等机构“守旧掘新”

2017-06-13 08:11:11 中国证券报  姜沁诗

  原标题:白马股持续强势 机构“守旧掘新”

  中国证券报记者 姜沁诗

  近期,A股延续一边是“海水”一边是“火焰”的行情特点。12日收盘,沪指跌0.59%结束4连阳,创业板跌1.15%,上证50盘中再创新高。行业板块呈现普跌态势,但白马股贵州茅台(600519,股吧)(472.880, 7.14, 1.53%)盘中再创新高。

  白马股创下新高的背后,是机构持仓度更加集中。基金抱团、QFII从5月起通过沪股通和深股通不断加仓。市场人士分析,白马股仍是配置重点,但机构会更加谨慎且“守旧掘新”。

  机构抱团

  截至12日收盘,白马股“风向标”贵州茅台(600519,股吧)报价472.88元/股,当日上涨1.53%,该股在盘中创下475.44元/股的历史新高。除贵州茅台外,福耀玻璃(600660,股吧)(26.330, 0.23, 0.88%)、云南白药(000538,股吧)(95.800, 1.99, 2.12%)、泸州老窖(000568,股吧)(51.020, 1.17, 2.35%)、东阿阿胶(000423,股吧)(71.730, 2.55, 3.69%)、华域汽车(600741,股吧)(23.050, 0.11, 0.48%)、中国医药(600056,股吧)(26.080, 0.40, 1.56%)、上汽集团(600104,股吧)(31.250, 0.31, 1.00%)、五粮液(000858,股吧)(54.830, 2.66, 5.10%)、华东医药(000963,股吧)(49.990, 0.16, 0.32%)、恒瑞医药(600276,股吧)(51.230, 0.09, 0.18%)、济川医药、苏泊尔(002032,股吧)(39.800, -0.39, -0.97%)、美的集团(40.460, 0.16, 0.40%)、飞科电器(58.470, -1.48, -2.47%)等14只白马股盘中集体创历史新高。

  在15只昨日创下股价新高的白马股中,共有7只股票在一季度末的机构持股比例超过70%,其中上汽集团以86.56%居首,苏泊尔以86.35%居第二位,其次则是贵州茅台(78.52%)、云南白药(75.63%)。上述各股从一季度末至昨日收盘,股价分别上涨26.36%、34.76%、22.46%、12.59%。

  私募人士告诉记者,虽说暂无最新季报数据证明机构的持仓集中度更高,但单从业内了解到的趋势来看,机构资金抱团涌向白马股是较确定的事情。

  基金经理李雷(化名)告诉记者,“今年只要配置了大盘股,尤其是消费板块的都不会差。”据他分析,从5月以来,基金行业开始认可行业龙头白马股应是主流配置,其中消费板块龙头是首选,于是资金纷纷流入白马股,股价也因此一路“高歌”。

  资金分化

  海外资金方面,港资(包括海外资金)5月以来通过沪、深港通大量买入白马股。据统计,截至上周,5月以来沪股通净流入78.64亿元,深股通净流入223.24亿元,北上资金累计净流入301.88亿元。其中以格力电器(000651,股吧)(37.570, 1.53, 4.25%)、美的集团、海康威视(002415,股吧)(30.700, -0.52, -1.67%)为代表的白马股获得北上资金热捧,几乎每日沪/深股通十大成交股中,都能看到白马股的身影。6月以来沪股通再次连续6日净流入,其中10日净流入金额超10亿元,达10.31亿元。深股通6月以来更是迎来连续7日净流入,其中7日净流入金额最大,达到18.08亿元。

  值得注意的是,上述创新高的15只白马股,在新高之后都有所回落,表明在此之后有资金开始流出。

  从昨日的沪/深股通交易数据可以看出,流入白马股的港资(包括海外资金)较之前相比,开始出现疲态。截至收盘,沪股通资金净流入-10.19亿元,深股通资金净流入0.98亿元。

  从具体成交数据看,12日,沪股通十大成交股中出现贵州茅台、上汽集团、恒瑞医药等创新高白马股的身影,但有1.08亿元通过沪股通渠道从贵州茅台流出;上汽集团、恒瑞医药两股分别净流入0.77亿元、0.44亿元。昨日深股通十大成交股中出现海康威视、云南白药、五粮液等创新高白马股的身影,除云南白药从深股通渠道净流入1.21亿元之外,海康威视、五粮液分别净流出0.58亿元、0.54亿元。

  守旧掘新

  站在这个时点,业内开始纷纷担心中国版“漂亮50”行情已经到顶。私募人士分析,在价值股内部,后市会出现明显分化,那些估值比较便宜的价值股还会继续上涨;涨幅已经较大、估值逐渐走出合理区间的白马股,则面临调整压力。

  也有业内人士指出,虽然部分白马股估值已处于历史相对高位,机构的确需要谨慎配置,但中国版“漂亮50”行情整体仍在进行之中。

  国金证券(600109,股吧)(11.480, -0.19, -1.63%)认为,机构投资者倾向于“守旧掘新”,但抱团“低估值大白马”的主流配置风格短期内不会结束,或许将从“漂亮50”扩散至“漂亮150”。

  招商基金首席宏观策略分析师姚爽表示,标的选择仍以行业防御型白马龙头、优质成长为主,部分前期下跌至有一定安全边际的品种会适当关注。

  博时基金首席宏观策略分析师魏凤春认为,从交易逻辑看,估值匹配业绩增长、具备行业地位的一二线蓝筹的较好表现,说明行情可能有扩散。但在存量资金博弈格局下,行情太过分散会影响持续性。虽然成长风格或有表现,但内部分化也会加剧,仍需坚持以价值标准进行个股标的筛选。

(责任编辑:赵艳萍 HF094)
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