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完善配套制度 尽快推出国内公募REITs试点

2017-03-14 05:06:24 时代周报  杨静
全国人大代表、越秀集团董事长张招兴:

  完善配套制度 尽快推出国内公募REITs试点

  时代周报记者 杨静 发自北京

  在今年全国两会上,全国人大代表、越秀集团董事长张招兴呼吁的是,尽快推出国内公募REITs试点。

  在张招兴发给时代周报记者的议案中,他认为,目前在国内市场推出公募REITs的法律框架、政策环境、市场准备等已具备条件。故而建议由证监会牵头,会同有关部门共同建立有助于公募REITs设立、发行及运作的完善支持及监管体系,尽快推动公募REITs试点落地。

  事实上,中国关于REITs(不动产投资信托基金)的探索正在不断改进。自2014年以资产支持证券(ABS)形式,在交易所市场发行的类REITs产品获得长足发展后,证监会开创性地提出了在我国现行法律环境下,即“公募基金+资产证券化”的REITs模式。

  REITs是将具有稳定收益的存量不动产(包括基础设施、商业地产、PPP项目)转化为流动性强的标准化基金份额。REITs作为一种收益稳定的投资品种,已在美国、新加坡、香港等20余个国家和地区得到长足发展,全球范围内REITs市值已超过万亿美元。据预测中国证券市场REITs将有万亿级的市值空间,据此可为广大投资者带来超300亿元/年的分配收入,每年印花税将超过100亿元。

  那么,国内推出国内公募REITs试点,具体应该如何操作,张招兴给出了两点建议。

  首先,在不与《证券投资基金法》相抵触的前提下,由证监会针对公募REITs颁布专门指引或管理办法,在公募REITs产品下放开当前公募基金运作管理办法中关于投资比例的相关限制。

  其次,建议吸收各国REITs的有益实践经验,结合中国实际国情,针对目前国内REITs在设立环节税负过重、运营环节重复征税等问题,请财政部和税务总局等部门根据REITs产品的特性,在土地增值税、企业所得税、增值税、印花税等方面给予配套支持,完善国内REITs相关的配套持政策,激发市场参与主体的积极性,放水养鱼,提高供给质量,满足老百姓(603883,股吧)的理性投资需求,开拓国内房托公募市场这一广阔的“蓝海”。
在张招兴看来,推出国内公募REITs试点,有重要意义。

  在张招兴看来,推出国内公募REITs试点,有重要意义。

  REITs强调稳定和可持续的理念以及产品结构特点:第一是能够疏导投资者对于住宅市场的投资/投机需求,有助于尽快恢复“房子是用来住的,不是用来炒的”的原本定位;并倒逼房地产企业实现从“粗放式开发”到“精细化经营”的转型,进而促进房地产行业健康稳定发展。此外,有助于落实“去库存、去杠杆”的宏观政策要求,促进房地产行业,特别是商业地产健康平稳发展。

  第二,REITs通过将具有稳定现金流的不动产转化为小额的、流动性强的交易性资产,使PPP项目在成熟后能够实现快速退出,从而形成新的资本金,有效降低实体经济杠杆率,尤其是地方政府的负债率,提高地方财政(或企业)的持续投资能力;REITs产品能够直接对接资金和资产两端,将大量闲置的社会资本集合起来配置到有稳定收益的基础资产上,从而打通长期资本与长期资产之间的鸿沟,提升金融服务实体经济的效率和效益。同时,通过公募REITs向全民提供稳定回报的集合投资产品,让广大老百姓共享经济发展成果,让人民群众有更多的获得感。

  第三,是有助于进一步推动我国金融市场和不动产的供给侧结构性改革,提供高质量和成熟的金融产品。

  实际上,他所就职的这家广州最大国企—越秀集团已经在REITs领域走到了前头。越秀地产旗下的越秀房托资产管理有限公司拥有全球首只投资于内地物业的REITs,越秀地产也成为唯一一个在国内享有“地产+REITs”双平台的公司。

(责任编辑:宋政 HN002)
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