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私募监管趋严:“7+2”规则体系有望出台

导读:

和讯基金消息 私募行业的监管规则越来越健全,监管条款也越来越细化。市场消息称,“7+2”规则体系有望出台。 深圳市投资基金同业公会邱伟胜透露,今年下半年,中基协将搭建一套“7+2”的私募基金规则体系,即七个办法和两个指引,这其中包括今年7月份已开始实施的《私募投资基金募集行为管理办法》。 中基协已经明确,今年年内会出台一部专门针对私募基金投资顾问的框架性法规。

私募监管趋严 “7+2”规则体系有望出台

01 私募监管趋严 “7+2”规则体系有望出台

    和讯基金消息 私募行业的监管规则越来越健全,监管条款也越来越细化。市场消息称,“7+2”规则体系有望出台。

    据期货日报4日消息,8月3日在深圳举办的“新规下资管业务发展研讨会”上,深圳市投资基金同业公会邱伟胜透露,今年下半年,中基协将搭建一套“7+2”的私募基金规则体系,即七个办法和两个指引,这其中包括今年7月份已开始实施的《私募投资基金募集行为管理办法》。

    邱伟胜说,目前对私募基金行业的监管呈现五大特点:第一,不同于以往中基协单一监管,现在是多方联动;第二,此前无成文细则参考,当前私募监管参考并趋同公募监管规则;第三,视投资者保护为制度设计的核心,将投资者利益放在更显著的位置;第四,回归私募行业本源,明确谁可以“私募”、向谁“私募”、如何“私募”;第五,扶优限劣,引导私募基金行业诚实守信发展。

    据统计,目前深圳地区企业名称和经营范围中带“投资”字眼的有24万家之多,其中在中基协登记备案的私募机构仅5034家,实际经营的机构数量不足1500家。

    “深圳私募基金行业亟待规范,8月1日后,深圳已登记备案的私募机构数量仅剩3000多家。”邱伟胜表示,登记与备案只是自律管理的起点,而不是终点。自律监管是私募基金行业发展的必由之路,深圳市投资基金同业公会将通过一系列会员服务、自律管理措施,优化深圳私募基金行业发展生态,避免劣币驱逐良币。

    会上,信诚基金管理有限公司投行部董事总经理殷孝东还透露,中基协已经明确,今年年内会出台一部专门针对私募基金投资顾问的框架性法规。

    根据《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》,证券期货经营机构需严格规范聘请第三方机构担任投资顾问,合格的投资顾问需满足的相关条件包括:在中基协登记满一年,无重大违法违纪情况的会员;具备3年以上可追溯证券、期货投资管理业绩的资产管理人员不少于3人,并且无不良记录。

    近日有消息称,监管层正考虑要求投顾模式的私募基金管理人的业绩情况,需经过托管、审计等公允机构出具相应的产品报告或其他证明材料予以证明,并且未来将对私募投顾模式的相关标准以及管理人背后的法律职责归属,出台细则予以规范。

02私募基金外包业务蔓延 亟待加强监管

    部分私募开始尝试将一些诸如营销、信息披露以及估值核算等常规工作“外包”,这一现象正在引起业内关注。有关人士呼吁,亟需加强外包业务的风险监管。

    据了解,由于监管升级给众多实力偏弱的中小私募带来不小压力,为了达到监管标准,这些私募基金管理公司需要投入不菲的人力物力。在此背景下,部分私募开始尝试将一些诸如营销、信息披露以及估值核算等常规工作“外包”,而一些企业也盯住这块市场,力图从中挖掘金矿。

    中国基金业协会披露的数据显示,截至2016年6月底,基金业协会已登记私募基金管理人24094家。已备案私募基金32355只,认缴规模6.83万亿元,实缴规模5.58万亿元。私募基金从业人员40.25万人。私募基金行业依旧在高速扩张。

    截至2016年6月底,按正在管理运行的基金总规模划分,管理规模在20-50亿元的私募基金管理人367家,管理规模在50-100亿元的134家,管理规模100亿元以上的117家。这意味着,2.4万家私募基金里,绝大部分都是中小私募。

    伴随着监管的精细化、规范化,很多中小私募暂时没有足够的人力和物力去对接,但要合法合规运营,必须做好相关工作,迫切需要专业机构承揽这一块业务。对于很多中小私募来说,包括信息披露、营销推广等等都是苦活儿,专门为这些工作配备一些员工,成本有点高昂;但如果不做好这类工作,不仅影响发展前景,还有可能会出现不合法、不合规的情况,危及生存。

    据和讯基金了解,去年部分私募因为信息披露不完善而引发多起投资者风波,让越来越多的私募意识到,信息披露工作的建设和完善迫在眉睫。但是不可否认,私募为了应付监管而急于将部分业务外包的做法,其中也潜藏着诸多风险,这一部分业务亟需加强监管。

03私募业14年发展轨迹:2016惨烈洗牌

    自2002年第一只私募证券基金诞生以来,私募行业已经走过了14个年头。8月1日,第二批私募“清壳”大潮到来,2016年私募行业迎来最惨烈的一年。

    资管新规除了“3+3”规定之外,还有一个核心便是降杠杆问题。据了解,资管新规针对券商资管等发行的资管计划,资金杠杆比例必须由原来的高杠杆大幅下调,具体是:权益类产品的杠杆下调至1:1,期货类下调至1:2;对此,中兴汇金王辉煌表示,资管新规去杠杆后,有很多结构化产品的发行都被迫终止。

    8月1日下午,基金业协会公告称,按照2016年2月5日发布的《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》要求,第二阶段,即8月1日有超过7800家既未提交法律意见书也未在协会备案私募基金产品的机构已被注销私募基金管理人登记。

    若加上5月1日第一阶段被注销机构以及其间主动申请注销登记的机构,自《公告》实施以来,已累计有超过1万家机构被注销私募基金管理人登记。被清理的私募机构中不乏王思聪、任泉等影视、娱乐明星挂帅的私募机构,而王思聪旗下的普思资本发函声明,其已主动放弃管理人备案资格。

    根据统计,今年上半年共有2209只私募产品清盘,远超去年全年1660只产品的清盘量,从清盘产品的发行平台来看,在上半年清盘的产品中,通过券商资管平台发行的产品最多占比37%,信托平台次之。据了解,这些清盘产品多成立于去年上半年,到今年上半年部分产品开始到期清盘。对此,有私募人士表示,资管新规下,现在老的产品还可以继续存续,但老产品到期后只能清盘。

    7月18日,证监会发布《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》(下称《暂行规定》)开始正式施行,资管“八条底线”被升级为规范性文件。

    新规定对结构化产品的影响较大,不单是基金子公司、证券期货资管产品都在管理范围之内。这等于是产品层面进行去杠杆,结构化产品以后的发展空间会越来越小。

    一位私募债基基金经理透露,实际上一对一产品中,大部分机构委外资金要求质押回购比例上限也在100%。“全行业都处在控风险的氛围中。”

    截至目前,仍具有备案登记资格的私募机构数量约为1.65万家,相较而言,注销比例已经超过60%。“如果说前两年是私募基金踩上"风火轮"的两年,那么2016年就是这一行业去伪存精的"淘沙"年。”行业人士感慨称。

    格上理财研究中心的数据显示,“7.15”新规过后,私募基金发行量不及前一周的10%。据格上理财统计,7月份私募共计发行463只基金,其中,前两周发行量均破百,尤其是7.15当周发行量更高达259只,而上周仅发行16只(债券型6只、股票型5只、复合策略2只、管理期货2只、宏观对冲1只),疑似私募新规后,发行遇冷。

    大变局才刚刚打开,私募行业未来将面临更严酷的考验,在可预见的未来,一场优胜劣汰的行业洗牌在所难免。

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数据来源:和讯网
截止日期:2016.05.13

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