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中签率创新低 打新基金何去何从?

导读:

今年1月是新规实行的首个月份,从实际情况看,打新的参与度大幅提升,而中签率下降较大。预计今年整体的打新收益都不会预期太高,打新产品在销售端可能会受到投资者的冷遇。 据一家第三方投资顾问网站统计显示,1月22日至1月29日申购的6只新股中,仅南方传媒中签率稍高,为0.133%,其余5只新股中签率分别为鹭燕医药0.045%、东方时尚0.073%、海顺新材0.022%、苏州设计0.023%和高澜股份0.023%。相比于2015年220只新股0.492%的平均中签率,目前打新的收益实在难言乐观。

“徐翔被查”带来利好 四季度行情偏乐观

01 网上打新年化收益率仅6%至12%

    预计今年整体的打新收益都不会预期太高,打新产品在销售端可能会受到投资者的冷遇。

    总体看,新规实行后,无论是网上还是网下打新,中签率都大幅降低,而过去打新的“稳定红利”逐渐从资金大户或者各类机构转移到中小股民身上,散户参与度大幅提升,相对利好。

    据中金公司测算,在旧规则下,网上中签率的简单算术平均为0.52%,网上年化打新收益率为13.5%,实际调研区间是10%至20%。但在新规之下,预计网上打新的年化收益率在6%至12%区间,对投资者的吸引力降低不少。

    业内人士表示,由于传统意义上的打新基金收益由债券收益和打新收益组成,债券部分的年化收益率相对稳定,一旦打新部分年化收益率下降,整个打新基金的年化收益率势必下降。

    同花顺iFind统计显示,截至目前,累计获配新股数量超过200只的开放式基金共有41只,基本能确定这批基金仍然延续打新策略。今年1月份,这41只打新基金平均跌幅为11.81%,虽然跑赢同期大盘,但业绩分化严重。

    其中,14只基金跌幅超过22.59%,占比超过30%。包括历史获配新股指数合计达272只的富国天博基金,1月份跌幅为30.43%。此外,东方龙、华夏优势等多只获配新股只数合计超过200只,1月份净值跌幅均超过25个百分点。

    由于新规则取消预缴款制度,因此所有有股票仓位的基金都可以参与打新,收益降低在所难免。业内人士测算,这轮IPO过后打新基金收益率可能仅在1.81%左右。

    凯石金融产品研究中心分析师郭志斌表示,“去年二季度市场上的打新基金有200多只,从数量上看算是峰值了。今年新规则实施后,面临打新收益降低的现实,打新基金将会渐行渐远。”

02投资者还能不能买打新基金?

    随着市场环境变化,不少基民产生了靠打新“吃饭”的基金是否值得继续购买的疑问。

    在中签率不断下降的情况下,打新基金的规模也会出现进一步缩水,如何应对资金巨额撤出后的清盘压力,并让大资金留存下来,成为不少打新基金面临的共同问题。

    打新基金吸引力下降导致赎回增多的案例并不鲜见。近期最有代表性的例子是单日净值跌幅达67.56%的打新基金建信鑫丰回报C。

    建信基金在公告中表示,建信鑫丰回报C采用目前基金业内所通用的估值方法,基金份额净值的估值精确到0.001元,小数点后第四位四舍五入。但由于该基金在1月28日发生了巨额赎回,其净值四舍五入后产生的误差被计入了剩余份额基金财产,才导致了这次破纪录式的暴跌。

    那么问题来了,以后投资者还能不能买打新基金?支持一方认为,规模在20亿元左右且费率较低的产品,值得低风险人群关注。

    钱景财富CEO赵荣春表示:“虽然打新收益不断降低,但在年底这段时间,由于市场中不确定性因素增加,配置其他资产的风险有所上升,因此打新基金仍可作为短时间的配置产品,只是需要投资者降低收益预期”。

    反对者也不乏其人。济安金信基金评价中心主任王群航表示,由于种种原因,打新基金一直身处没有名分的灰色地带,未来将会如何发展,目前的形势并不明朗。

    随着新股的中签率大幅下降,打新基金仅靠“蚊子肉”收益显然难以为继。但是,灵活配置也给了打新基金较大发挥和转型的空间。打新基金无论转型与否,仍然需要暂时考虑整体回避,直至行业有明确的发展方向和转型方式。

    分析指出,打新基金一直以来就是一个没有名分的灰色地带,“灵活配置”给了这类基金非常大的自由发挥空间。业内专家分析,这类基金“出路”无外乎以下两种:

    首先,一直热衷投资打新基金的大多为低风险偏好的投资人,因此,这类基金要保持低风险特征,可能会大概率的转为偏债型增强基金,在操作上会大部分投资债券,保持部分低估值蓝筹股仓位参与打新。

    其次,回归偏股混合型基金,平时以股票投资为主。泰达宏利基金经理丁宇佳表示,由于不再需要预缴款,基金经理反而可以腾出仓位,在新股发行间隙中进行债券或者股票投资,提升收益。

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数据来源:和讯网
截止日期:2013.11.18

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