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106家准做市私募名单公布!私募五大渠道全面拥抱新三板

2016-09-21 07:52:35 和讯基金 
  本文首发于微信公众号:私募工厂。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

  厂长的话

  随着私募被允许成为新三板做市商,有关私募和新三板又分别成为这两个行业最热的一个话题,今天厂长就来为各位做一个深度分析。

  满足标准的私募机构共有106家

  参考目前已经透露的7条《评审标准》,分别是:

  (1)实缴注册资本不低于1亿元人民币,财务状况稳健;

  (2)持续经营3年以上,且近3年年均资产管理规模不低于20亿元;

  (3)申请机构及人员最近3年内未受过中国证监会行政处罚;

  (4)具有符合全国股转系统做市业务相关要求的业务实施方案和内部管理制度;

  (5)设有专门的做市业务部门,配备做市业务人员;

  (6)做市业务系统符合相关技术规范,并通过全国股转系统的测试;

  (7)已成为中国证券投资基金业协会普通会员等。

  根据中基协数据,截至2016年8月底,基金业协会已登记私募基金管理人为17085家,但能同时符合上述7个条件的私募不过106家。以下为106家私募列表,数据来自《新三板智库》。

私募五大渠道全面参与新三板
106家准做市私募名单公布!私募五大渠道全面拥抱新三板
106家准做市私募名单公布!私募五大渠道全面拥抱新三板
106家准做市私募名单公布!私募五大渠道全面拥抱新三板
106家准做市私募名单公布!私募五大渠道全面拥抱新三板
私募五大渠道全面参与新三板

  除了成为做市商以外,私募还有四大渠道参与新三板,分别是:PE;定增;二级市场交易;挂牌。

以下我们来逐一分析一下这五种渠道。
  以下我们来逐一分析一下这五种渠道。

  PE:新三板成为PE最主要退出渠道

  相关数据显示,新三板已经成为目前PE最主要的退出渠道之一,参考下表:

整个2015年,PE共实现1878笔退出,其中新三板达到954笔。2016年上半年,共有915笔退出,发生在新三板的有677笔。
  整个2015年,PE共实现1878笔退出,其中新三板达到954笔。2016年上半年,共有915笔退出,发生在新三板的有677笔。

  我们把统计范围再放大一些,在整个2016年上半年,包括天使+VC+PE,一共发生2053起退出,新三板包揽了其中的1644起,占比达80%。

  很多人可能还不能非常清楚地把天使、VC和PE进行区分,厂长(smgc8888)给大家看下表:

定增:积极参与,但损失惨重
定增:积极参与,但损失惨重

  说到新三板定增,大家的第一反应可能就是参与了中科招商定增的王亚伟

  2015年5月14日,中科招商发布股票发行认购公告,共有32名外部投资者参与了认购,认购股份数量为27957.60万股,认购资金合计503236.80万元。最大认购方是中铁宝盈宝鑫7号特定客户资产管理计划,而该产品极有可能是由曾经的“公募一哥”王亚伟管理。

  2015年以来,中科招商已经完成四轮定增,最大认购方大业信托以新三板信托计划3次认购中科招商定增股份,合计认购17.4亿元;宝鑫7号两次出现在认购名单中,认购金额达10亿元。

但实际上,这只是沧海一粟,据统计,仅仅在2016年的上半年,私募就参与了515起新三板定增,这其中的佼佼者有天星资本,鼎锋资产等。
  但实际上,这只是沧海一粟,据统计,仅仅在2016年的上半年,私募就参与了515起新三板定增,这其中的佼佼者有天星资本,鼎锋资产等。

  但另一方面,尽管投资热情高涨,业绩却差强人意。还是以王亚伟为例,据推算王亚伟在中科招商上的投资累计浮亏已经将近50%。

  二级市场交易:朱雀第一个吃螃蟹

  私募基金投资新三板的第三种形式就是二级市场交易,通过做市或者协议转让方式在二级市场买入新三板挂牌公司股票——这其中,朱雀是已知的先行者。

  朱雀投资在2016年9月2日,通过股转系统以做市转让的方式增持盈谷股份3万股,一致行动人朱雀投资、上海朱雀资产管理有限公司、西安朱雀丝路投资管理有限公司的合计持股比例由9.98%变为10.00%(A股持有上市公司已发行股份5%需报告及公告,新三板市场标准为持股10%),从而举牌盈谷股份。

  对于这次举牌,朱雀投资相关负责人如此解释:“一方面,从市场总体估值的角度来看,已经到了比较低的位置,虽然可能仍然会进一步调整,但是部分优质企业已经得到市场的认同,估值到了合理位置;另一方面,对盈谷股份企业的认同。”

  挂牌,成为新三板募资主力

  除了以上三种投资新三板方式外,私募第四种参与新三板的方法,就是自己挂牌成为新三板企业。比如前述提到的朱雀投资,就是排队等候新三板挂牌私募基金之一。

  目前,新三板已经挂牌私募代表有中科招商和九鼎集团等,合计共有26家私募企业挂牌。

  私募在新三板挂牌更容易得到资金的青睐。据统计,2015年13家挂牌私募在新三板募集资金310亿元,超过当年整个新三板募集资金的四分之一——当年度整个新三板募集资金是1216亿元。其中中科招商募集资金108.84亿元,九鼎集团募集资金100亿元。

  做市:未来或成主营业务

  私募参与新三板的第五种方式即本文开头所提,争取成为做市商。就目前厂长(smgc8888)得到的消息,已经有三十多家私募争取成为首批做市商,但最终通过的可能不到10家。

  另外此前厂长(smgc8888)曾说过担心私募利用做市的机会,恶意炒高股价从而让自己出货。

  从目前来看这种情况短期内不会发生,第一是因为首批试运行的私募做市商不到十家,规模太小;第二是因为私募公司必须要用自己的自有资金去做市,而不能利用投资者交给他们的投资资金。

  对私募来说,从从买入-持有-卖出股票转身为短期买卖双向报价,这是一个新的潜在业务——相关资料显示,美国的私募基金骑士资本股权业务的收益主要来源正是美国证券的做市和交易执行业务,在其2014年的营收报表中,交易收入的占比达到63.32%。

  阳光私募正成为第六大金融支柱行业

  各位私募人可能还没有意识到,阳光私募正成为除了银行、券商保险、公募和信托之外的第六大金融支柱产业,参考下表,阳光私募的总规模已经无限接近公募。

政策的呵护加上投资者的偏爱,阳光私募正越做越大。我们不仅为之高兴,更应该看到我们肩上的重担!
  政策的呵护加上投资者的偏爱,阳光私募正越做越大。我们不仅为之高兴,更应该看到我们肩上的重担!

  文章来源:微信公众号私募工厂

(责任编辑:于振冬 )
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