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富国大通独家解读投资市场:2016-2017市场这样走

2016-07-06 08:57:57 和讯基金 

  导语:

  数据显示,中国财富市场按财富总值排名世界第三;截至2015年末,中国个人可配置资产已超100万亿元。

  政府层面多次强调,未来要“多渠道增加居民财产性收入”,实现居民收入增长和经济发展同步。这将带来巨大的财富管理市场需求,推动中国居民的资产配置向多元化、合理化方向发展。

  在中国经济新常态下,中国财富管理行业将会面对怎样的市场环境?投资者又该怎样转变投资理念?富国大通投研中心为您独家全方位解读当下的投资市场,分析2016-2017年投资理财市场的趋势。

  1、中国经济环境发展分析

  中国未来经济结构为社会需求端引领产业升级、消费升级;落后产能兼并重组,甚至淘汰关停落后产能企业,释放占用的社会资源,减少企业亏损,增强社会资源的有效配置;固定资产投资依然起到补量作用。

  我国经济处于历史重大转折期,长期依赖投资拉动经济的模式边际效应严重递减,而社会消费需求升级近几年已经开始提升,但短期难以弥补传统行业的增速下行,所以导致GDP增速走低,但长期看由于我国的人口众多消费潜力依然很大。从数据上我们可看出第三产业已经占到了GDP的一半以上,所以新兴产业是中国未来的经济企稳的支点。但短期来看经济结构调整过程当中存在的阵痛就是投资效率下降,政府投资依然占主导作用,而民间资本的投资增速整体下降,从近期披露的M1和M2的变化能得出民间资本投资大幅度下降。所以“L”底成为近两年的经济新常态。

什么是M0、M1、M2
什么是M0、M1、M2

中国2014-2016M1与M2增速
中国2014-2016M1与M2增速

  2、中国财富管理行业的市场环境分析

  从第三方财富管理行业的角度去看,财富管理行业面临转型。第三方财富管理公司从2011年开始很好的把高净值的客户需求和“刚兑”信托的收益率结合在了一起,随着信托业规模达到十几万亿的同时,高净值客户的理财需求也充分的激发出来,几大财富管理机构服务的规模达到万亿水平。但随着全社会融资成本的下降、以及宏观经济的走低信托产品的风险逐步暴露,收益率逐步降低,面对资产荒和收益低的当下,财富管理行业走到了岔路口。

  2016 年 6 月 22 日,兴业银行(601166,股吧)与波士顿咨询公司( BCG)在北京举行新闻发布会,联合发布 2016 年中国私人银行发展报告《中国私人银行 2016:逆势增长、全球配置》,这是双方连续两个年度开展私人银行领域的研究合作。

  报告指出,在中国经济增速趋缓的背景下,高净值人群的财富增长仍将十分稳健,预计 2020 年中国高净值家庭的数量将增至 388 万户,可投资金融资产总额将占据中国整体个人财富的半壁江山,这将为中国私人银行业务提供良好的发展土壤。

图1

  分析认为, 2015 年中国金融和投资市场的剧烈波动,使得中国高净值客户投资更加多元化,尤其是随着中国经济全球化持续深入,高净值人群资产全球配置的需求显著上升,未来五年中国个人境外资产配置比例将从目前的4.8%上升到 9.4%左右,新增市场规模将达到 13 万亿元人民币。

图2

  3、财富管理行业的政策监管环境的变化分析

  在一行三会监管下,财富管理机构必须拥有相关业务的金融牌照,守法经营、合规展业。

  保监会表示,将针对投融资领域互联网金融业务的非法集资向保险业渗透、传递,参与型案件多发的态势,组织12个重点地区、13家重点机构开展反非法集资专项风险排查,重点排查“精英”营销员群体、基层高管人员参与非法集资风险。

  证监会表示,将及时查处新型非法发行股票活动,积极推动出台私募基金监管条例,在证券法修改中对股权众筹作出规范。对于非法集资较为严重的以“原始股”为名进行集资,证监会也进行严厉打击。

  北京将实施“ 1+3+N”的网贷行业监管模式, 11 个部门联手加强金融投资理财类广告监管。中国互联网金融协会即将启动从业机构高管培训。

  4、财富管理的服务流程与渠道有哪些?

  对于国内高净值人群的理财需求,在做资产配置和投资的时候一定要选择具备金融牌照和销售管理资格的理财机构,例如:银行、券商、基金和具备资格的第三方理财机构。而投资人要注意充分了解自身的风险承受能力后,选择与自身风险承受能力匹配的产品进行配置。同时,财富管理机构要对客户进行必要的风险揭示,禁止夸大宣传和误导客户购买。

  5、2015-2016,新型投资者的新的金融需求都偏重哪些方面?

  新型投资者应该定义为风险收益偏好改变的投资者,但近年个别事件让投资者似乎也明白了天上不会随便掉下馅饼,所以投资者的风险偏好出现了纠正,在能够保证本金安全的基础上能够跑赢通胀率就是一个不错的选择。尤其是完成了一定原始积累的高净值客户,在未来一两年的投资过程中关注的安全性而非高收益。

  6、投资者需求变化分析

  投资者需求变化来自于风险偏好的变化、市场理财收益率的变化和汇率的变化。首先,在现行经济背景下,投资者考虑更多的是金融资产的安全性,目前银行理财产品收益率在4-5%,信托优质项目收益率在5-6%,所以能够超越这个水平的收益预期成为了大多数投资人的目标。另外,随着各国货币竞争性贬值,以及美元加息预期不断干扰,人民币兑美元处于中长期贬值通道,所以配置美元资产成为了一部分高净值投资者的选择。

  7、投资理财观念发生了哪些变化?

  经历洗礼,投资人将更为理性的看待投资品种的选择,更关注自身的风险承受能力和金融产品的风险收益比。

  8、投资理财方式的变化分析

  随着互联网技术的快速发展,大众理财除了到银行网点进行柜台、网上银行、券商系统网上购买理财产品之外,还通过APP软件进行理财产品购买,艾媒咨询通过统计研究发现支付宝、同花顺(300033,股吧)、随手记、财付通、大智慧(601519,股吧)等APP软件使用量排在前列。但对于高收益的理财APP值得警惕。

  9、投资者的投资渠道变化分析

  客户投资的风险偏好变化比较明显,高风险向低风险转移。从数据上看,2015年上半年新成立基金总数507只,其中6月份发行总数为143只。上半年总发行份额为11041.7183亿份,截止日总份额12036.40008亿份。而16年平均每月新发基金仅40只左右,公募新基发行集体进入冬眠期,5月27日华泰柏瑞量化对冲基金募集规模不足8000万,冰火两重天的资金募集表现说明投资人开始注重回避风险。具备“攻守兼备”特点的保本基金成为今年最热销的基金品种。一季度共有31只保本基金成立,平均募集规模达到24.52亿元。

  10、2016-2017投资理财市场的趋势分析

  未来一两年在宏观经济下行背景下,财富管理行业主要有四大变化。

  一、非标债权融资类产品引入需精选交易对手,对融资主体的还款能力和长期信誉做严格筛查。

  二、产品层面的选择大幅度削减非标债权类产品,根据资本市场情况和投资者风险偏好增加标准化证券类投资产品,以低风险品种为主。

  三、随着人民币兑美元处于贬值的状态会延续所以海外资产的配置成了投资人的重要选择,中国高净值人群已有三成选择海外投资,海外投资成为了应对人民币贬值的一方良药,但在选择产品的过程中注重具有国际业内良好信誉和投资能力的基金管理人。

  四、FOF基金是第三方财富管理机构通过自身的主动管理能力帮助客户挑选优质投资标的基金分散投资分散风险,从海外的经验看FOF是大部分投资人的首选,国内刚起步市场需求空间很大。

  

(责任编辑:任刚 HF008)
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