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供给侧改革利好周期行业分级 鹏华钢铁分级或现两会行情

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2016-02-23 06:22:00 来源:和讯基金 

  春节后首周,国内钢价普涨,螺纹钢期货现货普涨,二级市场亦有所表现。Wind数据显示,截至2月22日收盘,国证钢铁指数涨幅5.19%领跑全市场,具杠杆功能的鹏华钢铁B(502025)当天涨停。兴业证券(601377,股吧)近期报告指出,结合供给侧改革预期加速,激进型投资者可适当关注周期行业相关分级B。

  Wind数据显示,鹏华国证钢铁行业分级基金母基金作为一只指数基金,标的指数——国证钢铁指数,其前十大成分股宝钢股份(600019,股吧)、河钢股份、武钢股份(600005,股吧)、攀钢钒钛(000629,股吧)、新兴铸管(000778,股吧)、酒钢宏兴(600307,股吧)、太钢不锈(000825,股吧)、马钢股份(600808,股吧)、沙钢股份(002075,股吧)和抚顺特钢(600399,股吧)累计占比超52%,上述个股在弹性和流动性上各具优势,是钢铁板块在供给侧改革概念中的重点标的。对于场外投资者来说,可以关注作为指数基金的鹏华国证钢铁指数基金(502023);而对看好钢铁行情的激进型场内投资者来说,则可以通过鹏华钢铁B(502025)参与反弹行情。集思录数据显示,截至2月22日收盘,鹏华钢铁B(502025)收盘价0.755元,价格杠杆为2.346倍,是基金投资者参与近期钢铁板块反弹最好的杠杆工具。

  对于市场关注的钢铁板块反弹力度和区间,中泰证券2月18日的报告指出,地产新开工回升推动的需求复苏有望成为2016年最重要的变化,届时需求扩张、存货重建、供给收缩形成供需周期错配,价格及利润将表现出很强的弹性,涨幅可能远超市场普遍预期。基本面的大级别反弹加上供给侧改革实施的大背景,将可能再度改写资本市场对钢铁行业的长期预期,板块有望再次获得阶段性超额收益,2016年上半年继续做多钢铁。报告分析的逻辑在于大级别的涨跌一般来自供需周期的错位,比如2012年产量大释放叠加需求低迷的结果是行业巨亏、2014年产能收缩叠加需求正增长的结果是利润复苏。2016年新增产能极少,且市场化淘汰、供给侧改革助力产能退出,供给端处于收缩周期,若需求扩张周期实现,供需周期错配,则钢价、矿价和利润有望出现大级别反弹。

  此外,长江证券(000783,股吧)报告也指出,前期历经调整后PB仅略高于银行的钢铁板块在节后现货短期趣闻、改革预期尚存的背景下,钢铁板块或暗含博弈机会。在短期基本面向好的情况下,建议关注低估值质优标的,以及具有业绩安全边际的转型主题标的。

(责任编辑:栾汉青 HF008)

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