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金鹰基金陈立:2016年破而后立

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2016-01-27 08:41:34 来源:证券时报网  作者: 方丽

  不破不立、破而后立,这是金鹰智慧生活拟任基金经理陈立对今年市场的判断,在这个“巨震”模式下的A股寒冬显得温暖而自信。

  “机会是跌出来的,在战术层面要保持灵活,战略上坚持对符合经济转型的产业方向深度跟踪,看准机会果断买入。”经历近10年资本市场寒暑的陈立表示,虽然国内外的宏观环境不尽如人意,但在“资产配置荒”背景下,新增资金有入场需求,这有望对股市形成利好。

  对市场不悲观

  陈立表示,对今年乐观有两大原因,一是产业资本和金融资本的深度结合,可以使用的金融工具越来越多,企业实现快速发展和外延式发展的原始冲动没有变化,一二级市场联动的动力突出,短期来看这些力量不会衰减而且会持续存在;第二,无风险收益率下行的背景下,资产投资的方向很少,资产配置荒下只要市场机会显现,资金就会形成合力。

  汇率方面,陈立表示,未来美国加息节奏仍将对全球经济形成影响,但目前中国尚有3万亿的外汇储备,整体上汇率是可控的,因此不过分悲观。

  机会来自新兴产业

  “短期市场在结构上有望呈现“均值回归”的平衡,但中长期来看,符合转型升级产业发展趋势的行业仍然孕育巨大投资价值。”陈立说。

  陈立表示,目前看以中小创为代表的成长股和蓝筹股之间的估值差异较大,因此1月份市场回调,创业板跌幅较大,短期有均值回归的情况。但是从长期看,2016年将是“十三五”规划的开启年,代表未来增长动力的服务业和新兴行业仍是市场结构性机会所在。而且,对于蓝筹股来说,推进供给侧结构性改革,提升改造“旧动能”,有助于加速传统产能的出清,不过短期带来的社会冲击以及对市场形成的风险也需要警惕,因此更多是脉冲式机会。

  陈立今年看好体育、教育、传媒、医疗服务。以体育产业为例,去年政府高度重视,已出台体育相关政策振兴产业发展,未来会在行业里产生积极变化。另外,资本力量在体育版块开始显现,预计体育营销等领域会看到很多业绩的落地和爆发。

  顺应产业发展布局

  陈立曾任银华基金医药行业研究员,2009年加盟金鹰基金,先后任行业研究员、非周期组组长、基金经理助理、投资经理。

  陈立认为,投资不仅要顺应产业发展,更要在看准趋势性行情时集中持股,敢买也要敢卖。不过,他也表示,市场的风格和逻辑不断变化,如果长期持有个别几只重仓股,可能会错过一些机会,要将重仓股和非重仓股设定同一标准。做投资要阶段性持有,一旦股价上涨的逻辑破坏了,就不能死守。“这是一个艺术的过程,需要不断修炼。在市场发生重大变化时基金管理人必须要有所反应,守住收益率,做对一步就会做对两步。个人能力是有限的,只能在能力范围内积小胜为大胜。”

  这一投资理念让陈立在2015年取得不错的战绩,他所管理的金鹰主题优势,2015年收益达到79.23%,在685只标准混合基金中排名前10%。在去年上半年市场快速上涨时他敢于坚持高仓位运行。季报数据显示,金鹰主题优势重点配置医疗健康、互联网金融、节能环保等方向的投资机会。另一方面,在6 月中下旬市场出现剧烈调整时,陈立当时将仓位降至不足七成,并以大蓝筹取代了部分泡沫较多的品种。而当观察到清理配资结束,市场风险偏好几乎进入冰点,他判断市场可能会迎来一波悲观预期的修复行情,又在10月份及时加仓。

(责任编辑:HF051)

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