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“熔断制+注册制”:敲响新一轮牛市大门

导读:

临近2015年岁末,两大制度同时推出,震撼了整个资本市场。这两大制度正是当下舆论关注的焦点:熔断制与注册制。研究人士认为,指数熔断机制推出最终是为注册制铺路,从政策层面看,注册制是近期资本市场的核心工作。熔断机制仍然是治标不治本,最根本的还是要完善市场的制度和监管。有关券商人士指出,如果我们需要一个具有中长期配置价值的牛市,那么新股供应不足和退市机制不完善是需要解决的两个重要问题。毫无疑问,注册制是非常值得期待的,注册制是开启A股牛市的金钥匙。

“徐翔被查”带来利好 四季度行情偏乐观

01注册制从三方面刺激市场神经

    和讯基金消息 12月10日(周四)早盘沪深两市低开,盘中拉升一度突破3500点关口之后震荡下行。临近收盘两市跳水,沪指一度跌近1%。

    截至收盘,沪指报3455.50点,跌16.94点,跌0.49%;深指报12181.03点,涨1.20点,涨0.01%;创业板报2695.51点,涨27.60点,涨1.03%。成交量方面,沪市成交2795.00亿元,深市成交4492.40亿元,两市共成交7287.40亿元。

    考虑到股指有调整可能的前提下,主要关注第一支撑位,即3400点整数大关;若无法形成支撑,则考虑跌至3350点重要支撑的可能性。

    消息面上,最大的政策当属注册制加速推进,引发资本市场关注。具体说来,将从以下几个方面刺激市场神经:一是受益板块券商、创投等股票会走强;二是中线对创业板、绩差股形成较大压力;三是扩容加快预期,会给投资者带来心理压力。

    就盘面而言,新股申购的影响还没过去,又来注册制加快的消息,大盘暂时还难以转强。但券商股走强,指数就不一定会大跌,市场会继续呈现个股结构调整情形。沪指短线若跌破3434点,可看做诱空。

    总体上,近期外围因素以及新股发行仍然是市场震荡主要因素,这段时间并没有实质性的利空;指数2850点以来的反弹趋势依旧,股指在连续走低后,随时反弹概率加大。

    显然,临近2015年岁末,两大制度同时推出,震撼了整个资本市场。这两大制度正是当下舆论关注的焦点:熔断制与注册制。

    A股熔断机制明年1月正式实施,将设两档熔断门槛。不过,研究人士认为,指数熔断机制推出最终是为注册制铺路,从政策层面看,注册制是近期资本市场的核心工作。从根本来说,熔断机制仍然是治标不治本,最根本的还是要完善市场的制度和监管。

    平安证券统计显示,2014年初至今年10月末,沪深300指数有25个交易日触发5%或7%的熔断阈值,其中后者高达11个交易日。这种极端情况加剧,最终促成了熔断制快速出台。

    值得注意的是,熔断制虽然对单日交易幅度起到一定的限制作用,但是不能改变股票运行趋势。当市场处于下行趋势时,熔断制甚至会拉长下跌周期,但是并不会改变下跌的趋势。

    因此,在持续完善制度体系的同时,仍需通过推进注册制改善供求关系、引入长期资金平衡投资者结构,为资本市场进一步减震稳压。 作为2015年资本市场改革的头等大事,注册制被各方寄予厚望,其出台速度甚至快于市场预期。按照程序来说,等全国人大常委会开会做出决定,然后证监会再出台相关细则就可以落地;估计比之前要快很多,估算差不多4个月左右。

    兴业证券张忆东分析,最快的情况下,12月底召开的全国人大常委会第十九次会议将通过此项草案,2016年1月证监会发布《股票公开发行注册管理办法》(征求意见稿),2月征求意见时间截止,3月正式发布。

    有关券商人士指出,如果我们需要一个具有中长期配置价值的牛市,那么新股供应不足和退市机制不完善是需要解决的两个重要问题。毫无疑问,注册制是非常值得期待的,注册制是开启A股牛市的金钥匙。以前那种没盈利,但前途一片大好的新兴产业公司无法上市,通过注册制就有了希望。

    一个根本的结论是,对于A股市场,注册制长期是一项利好。特别重要的是,要严格实施上市公司退市制度,对欺诈发行和重大违法的上市公司实施强制退市,坚决清除出市场。

02两市缩量释放信号 回踩低吸或成备选

    本周将持续一周打新,对于资金的影响颇大。12月7日,两市成交量继续萎缩,这一信号表明,后市回踩低吸成为大概率事件。

    截至收盘,沪指涨0.34%,涨11.94点,报3536.93点;深成指涨0.92%,涨113.87点,报12443.05点;创业板指数涨1.71%,涨45.99点,报2738.15点。成交量方面,两市共成交7510亿元,较上周五缩量约500亿元。

    今日市场继续分化,但是个股行情非常明显,两市近百个股涨停,赚钱效应不跌反增。行业涨幅上,传媒教育、电气设备及日用品等二线蓝筹表现较为强势,券商保险、银行及石油燃气等跌幅较大。

    从今日成交量继续萎缩来看,明显是打新资金并未进场,市场维持场内资金博弈为主;主板与题材股之间维持明显的跷跷板走势,此消彼长。总体来看,市场已经走到一个相对比较安全的位置。 今日盘面显示,沪深300指数成分股大单资金净流出近70亿元,资金流出呈现放大趋势,显示主力资金持续从主板市场出逃。截止上周末,上交所融资余额报6892.3亿元,较前一交易日减少119.85亿元;深交所融资余额报4749.78亿元,减少87.52亿元;两市合计11642.08亿元,减少207.37亿元。

    分析认为,市场目前处于弱势回升的格局中,在新一轮打新压力下,市场并不具备发动一波上升行情的基础,短期预计市场将维持震荡。

    有关私募人士表示,操作策略上,本周开始考虑加大仓位,不考虑沪指大盘是否再创新低。本周大盘即使出现下跌再破新低,也是低吸机会,而不是恐慌减仓,建议越跌越买。市场保持一定的箱体震荡趋势不变,预计指数维持在3350点至3650点之间。高抛低吸是主要手段,股指跌至3350点附近要大胆低吸,股指涨至3650点附近及时获利了结。

    明日若惯性冲高,则需观察量能配合,继续缩量则逢高减仓为宜。短期能否放量突破上周四高点3591.73点,仍是趋势是否真正反转的关键点,在此之前控制仓位为主。操作上,以往经验表明,元旦前后的股市历来表现不怎么好,加之本周五和下周一新股继续抽血,投资者此时最好以短线心态来应对,控制仓位在三至五成。

    根据沪深交易所安排,本交易周(12月7日至11日)两市将有30家公司共计39.16亿限售股解禁上市流通,解禁市值约528亿元,其中沪市5家公司182.21亿元,深市25家公司346.19亿元。限售股解禁叠加打新冻结,对市场存量资金带来的冲击不可小觑,加之年底资金本身偏紧,在资金面难以有力支撑的前提下,短期市场或延续调整。

03人民币加入SDR利好 房产概念股护盘

     和讯基金消息 12月1日,人民币加入SDR正式宣布,长线利于A股做多。虽然打新冻结万亿自己,但是地产股仍出现涨停潮,万科创出8年来历史新高。

     截至收盘,沪指报3445.4点,涨9.10点,涨幅0.26%;深成指报12037.86点,涨76.15点,涨幅0.64%;创业板报2672.58点,涨23.03点,涨幅0.87%。今日略显不足的是,成交量出现萎缩,两市共成交8428.2亿元。市场反弹力度不足,权重股拉升反而导致涨幅过大的小盘股跳水。

     和讯数据显示,截止15:00分,上证综合指数成交2987.89亿元,其中,流入性成交1469.16亿元,流出性成交1394.70亿元,资金净流入74.45亿元,占总成交按比例的2.49%。

     12月1日沪股通净买入4.55亿元,当日额度剩余125.45亿,余额占额度比为97%;已经是连续第八天沪股通净买入,累计净卖出55.67亿。沪港通双向净买入,港股通净买入4.01亿,当日额度剩余100.99亿,余额占额度比为96%。

     政策面上,地产投资已经到低位拖累宏观经济。今年1到10月,全国房地产开发投资78801亿元,同比名义增长2.0%,地产投资已经降无可降,宏观经济产生压力,需政策进一步支持,以支持GDP稳定。

     近日来国家多部门出台利好政策,无论是在不实施限购城市首付最低下调至25%,还是提高公积金利用效率,全面推进异地贷款业务,都是在大力支持房地产行业复苏。

     12月1日,央行开展500亿元7天期逆回购,较上周二大增四倍,此次逆回购放量进一步验证了央行对短期流动性的呵护,预计仍会肩负起适时平滑短期流动性的任务,年底流动性基本无忧。

     A股近两个多月反弹,基金赚钱效应再度凸显,新基金发行大幅回暖。据东方财富(300059,股吧)Choice统计,11月共计有101只新基金成立发行,超过了此前三个月的总和,共计募资额达到686.67亿元。

     与前三个月发行市场的冷淡相比,近期投资者开始积极借道基金入场,尤其是新能源及虚拟现实等题材股火爆,让市场有了赚钱效应,吸引了更多资金参与。

     值得注意的是,从新基金成立后的净值波动来看,多数尚未开始建仓。业内人士认为,由于新基金不需要承受年底业绩排名的压力,可以时间换空间,等待更好的建仓时机,此外,随着新基金的发行大幅回暖,也为股市积蓄更多的上攻“弹药”。

     短期仍是存量资金博弈,在增量资金介入不深的当下,随着新股发行的影响市场震荡加剧,但总体不改向好局面;短期谨防股指再次探底昨日低点,但跌下去是低吸良机。

     不过,千万不要以为指数触底反弹,所有个股都将受益;实际上伴随着后期振荡,个股将大幅分化,近期大起大落是给予股民认清个股、尽快调仓的机会。

     虽然12月份存在结构上调整的可能性,但此轮调整是布局春季躁动的绝佳机会。当前区域是前期震荡的位置,并且60日均线支撑作用较强,股指有望在3400点新平台震荡之后重回上升模式。

     除春季躁动外,另外一个市场比较好的起点是,明年1月改革有可能提速,另外高送转行情会有支撑和配合,因此一季度可能会迎来小幅反弹,元旦前后是布局的好时机。

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数据来源:和讯网
截止日期:2013.11.18

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