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B股暴跌解读:布局2016年春季行情

导读:

12月28日,B股暴跌,随后带动A股暴跌。周二(29日),央行公布人民币兑美元汇率中间价报6.4864,下调114点 创2011年6月来新低。B股暴跌到底有何暗示?市场猜测,原因在于外管局拟于2016年1月1日上线个人外汇业务监测系统,会影响外汇资金进出,从而影响股市。另一方面,人民币主动贬值亦是关键因素之一。有关研究机构认为,由于B股是人民币计价,美元交易,但是实行T+3交易,因此28日可能成为新系统上线前最后的一个交收日期。此外,考虑到盘后的人民币汇率走势,由于新的信贷周期从2016年1月1日开始,因此人民币汇率在换汇的压力下存在贬值预期;而B股前期高涨,部分资金有平仓了结动力。

“徐翔被查”带来利好 四季度行情偏乐观

01B股大幅下挫7.9% 到底有何暗示?

    本周是2015年最后一个交易周,且本周仅有四个交易日的时间。然而,从本周首个交易日走势来看,市场表现显得不太平静。

    12月28日,当天临近午盘收市时点,B股指数出现直接下挫的走势。截至收盘,B股指数大幅下挫7.9%,全天震荡幅度超过了10%。受到B股指数大幅下挫冲击,A股市场同样受到一定程度上的冲击。截至收盘,上证指数下挫2.59%,深证成指下挫2.27%。

    据了解,昨日B股大跌,可能与外管局发布的《国家外汇管理局综合司关于开展个人外汇业务监测系统试运行有关工作的通知》有关.根据该通知,将于2016年1月1日停止使用个人结售汇管理信息系统,正式上线个人外汇业务监测系统。有分析认为,由于要上线新的监测系统,部分资金要在2015年最后一天将所持B股变现为外汇。而B股是T+3交收,所以引发了昨日B股巨量抛盘。

    本周一B股大幅下挫,受到市场高度关注。首先,最为核心的因素,当属B指数前期大幅上涨之后的获利回吐现象。实际上,B股指数自今年8月底回升以来,呈现震荡攀升格局,期间美元指数持续上涨,也带动B股指数的上涨行情。

    需要注意的是,在此期间,虽然B股指数曾经出现了多次的单日巨阴走势,但庆幸的是,随后该市场指数依旧呈现出修复式的上涨行情,期间的单日长阴杀跌,并未从根本上扭转B股市场的上涨趋势。

    再者,最为直接的导火索,莫过于今年10月22日曾经发布的外汇管理新规。按照其规定,拟于2016年1月1日正式上线个人外汇业务监测系统。由此一来,在外汇管理新规施行之际,也导致了大量资金集中抛售的行为,这也成为了当天B股指数大幅下跌的主要原因之一。

    至于A股市场方面,同样也是身陷险境。其中,集中解禁潮来袭无疑成为近期市场颇为关注的重点话题之一。与此同时,IPO注册制授权决定获通过,其施行时间有了明确的规定,由此给短期市场带来了或多或少的心理冲击影响。此外,年末资金环境相对紧张,年底机构分歧加剧,却基本处于僵持的状态。对此,虽然A股市场迎来了打新资金逐渐回笼的契机,但仍未给予市场带来积极性的提振影响。

    因此,在B股指数瞬间暴跌的影响之下,B股暴跌效应延伸至A股乃至港股,对相关市场指数构成了或多或少的冲击。

    虽然本周一出现了近8%的长阴杀跌,但B股上涨趋势并未由此改变。与此同时,面对B股市场市值偏低、交投疲软的现状,实际上预示着B股的改革信号将愈发强烈。对于未来B股改革的强烈预期,实际上可以给予部分股票带来更多的预期上涨空间,其牛市行情尚难言止步。

02B股大跌是短期因素 元旦节后或止跌

    如果昨日B股暴跌真是因为新的监测系统即将上线,从而引发昨日大量B股持有人变现的话,那么这种影响应该是短暂的,今日很有可能会止跌。但是,怕的是还有其他原因。毕竟B股此前连涨13个交易日,累积了不少获利盘。

    上海一位券商策略分析师认为,B股目前看属于正常调整,人民币汇率变动也略有影响,并不是突发因素;外资盘的清仓也有可能,而且B股本来盘子不大,外管局监管系统的变化,也不是最后一天大跌才可以解释的;B股大跌拖累A股,这是短期因素主导,总体对A股影响不大。

    据上证报报道,估值过高可能才是昨日B股市场重挫的核心因素。B股市场在2015年下半年迎来了历史性时刻。新城B转A获得巨大成功,仅复牌后涨幅便超过300%。加之A股火爆,“B转A”渐渐超越“B转H”,成为市场主流。

    以纯B股龙头阳晨B为例,目前是市场中公布B转A方案但仍未停牌的公司,其今年下半年涨幅超过200%,扣除B转A方案出台后的连续涨停,仍取得了超过100%的涨幅。而另一只纯B股大化仅9月份以来,涨幅就超过200%。纯B股的火爆可见一斑。

    在纯B股高歌猛进的态势下,B股市场也水涨船高。本轮反弹行情中沪市B股指数大涨逾40%仅次于创业板。近期B股上涨则有加速态势。

    由于招商局30日复牌,含有AB股的公司也加入上涨行列。多家公司股票出现了B股走出独立于A股行情的态势。最典型的便是鼎立B,其已经创出历史新高,而其A股仍在低位徘徊。

    很多公司体现的是相当于A股5000点的估值,因此周一重挫更多源自连续上涨后获利盘的回吐。B股市场涨了很长时间,累积了很多涨幅,因此存在调整需求。

    同时,B股的调整也与A股不同。“B股市场最大的问题是,可选择范围小。”一位专门参与B股市场的投资者表示。在他看来,B股市场由于结构单一,热点较为集中,加之不能杠杆操作,多半投资者采取全仓模式。在B转A预期下,一路高歌猛进,皆大欢喜,但一旦市场遭遇调整,常会发生踩踏事件。

03B股前景并不悲观 利好春季行情

    据上海金融报报道,B股的前景并不悲观。从近期政策面来看,国家空前重视发展资本市场,积极扩大直接融资是明年政府工作的重点。

    在此基础上,12月23日召开的国务院常务会议进一步明确了下一步资本市场发展的五大任务,包括完善多层次资本市场、建立上海证券交易所战略新兴板、推动特殊股权结构类创业企业在境内上市、研究推出向创业板转板试点和规范发展区域性股权市场。随着地方两会召开日期的临近,新一轮地方国企改革浪潮有望在2016年全面加速升级。我们认为,中央定调明年资本市场,高度看重股市对发展经济的作用,利好明年春季行情,对B股市场也具有正面效应。

    从资金面看,年末资金紧张目前并未出现,资金状况整体良好。今年年底,平稳的资金状态可能是明年2月份春节前的预演。随着利率市场化的逐步推进,央行对短期资金面的调整能力越来越强,比如逆回购温和增至400亿元,且连续2周实现净投放。年末临近,央行不断出台助力流动性的举措,也令整体市场资金面较为充裕。不过,目前宏观经济状况偏弱,反映在资金需求上,也表现得不是特别强烈。

    在12月A股打新后,新股申购预先缴款改为中签后再缴款,二级市场打新前承压的现状将不复存在。市场处在改革风口浪尖的敏感时间窗口,短期看,利空出尽的市场柳暗花明,对没有打新的B股市场更是扫除了后顾之忧。

    从B股自身特点看,人民币汇率连续下跌,境内自然人购汇后投向B股市场的迹象明显,B股走势与A股迥异。B股市场规模很小,而且因为不断有公司转成A股或H股,总体规模不断萎缩。目前,沪市B股仅300多亿元市值,一旦市场上有更多的投资者把B股纳入到其外汇资产的组合中,B股涨势有望继续。同时,长期以来,B股因再融资功能缺失、交投清淡及估值偏低三大特点而屡遭诟病,尤其是再融资功能的大面积缺失,令B股公司上市地位形同虚设。近期,新城控股以吸收合并的方式成“B转A”企业,给B股市场带来利好预期,投资者可以择机把握短期机会。

    就二级市场走势而言,上证B指上周五冲到440点,逼近500点整数关口,稍加时日,冲击此关口也有可能,但行情不会一蹴而就,主力休整以及获利盘的落袋为安不可避免,期间必将出现震荡反复,投资者也要做好心理准备。最明显的例子,就是昨日的大幅度跳水,对于那些盲目乐观的投资者而言,无疑是一贴清醒剂,涨久必跌总是真理。预计B股行情后市仍有机会,经过急跌后,拉出了反弹空间,尤其在打新资金解冻后,伴随着资金面的缓解,股指有望再度上攻,但近期建议适度控制好仓位为宜。

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数据来源:和讯网
截止日期:2013.11.18

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