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2015公奔私业绩大检阅 高调告别却业绩平平

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2015-12-25 03:38:17 来源:中国证券报  作者:曹乘瑜

  2015年不仅有波澜壮阔的牛市,也有让牛市戛然而止的股灾,更有轰轰烈烈的公奔私大潮。数据显示,今年奔私公募基金经理接近250位,其中有近20位是投研总监和总经理级别的大佬。更令人津津乐道的是,今年奔私还流行高调写下文采飞扬的辞别信。时至年末,这些公奔私的基金经理今年究竟过得如何?业绩显示,截至11月底,业绩最好的公募奔私基金经理,今年已经收获了翻倍的回报,但是很多当初高调奔私的公募明星大佬却业绩平平。虽然其中有股灾的因素,但业内人士提醒,公募操作思维的惯性影响,例如高仓位投资、过度集中权益类资产等,会导致基金经理奔私后出现水土不服。相比之下,老牌的公私募基金经理经历了牛熊淬炼,今年的表现引人注目。

  高调奔私却业绩平平

  2015年的奔私潮有个特点,即大佬们在奔私前夜,流行给老东家和公募行业留下一封“分手信”,深情告别,高调创业。

  开创这一手法的是前宝盈基金的明星经理、“公募一姐”王茹远,其深情告别后又严肃探讨公募行业的挑战,引发业内震撼,随后火速成立宏流投资;2014年半年度业绩冠军、兴业全球(340006,基金吧)明星基金经理陈扬帆以《光阴的故事》为题写就辞职信,表示要“下山去找寻属于自己的江湖”,随即创立猛犸资产;2013年公募业绩冠军、景顺长城副总经理王鹏辉写下一篇记叙文《在不确定的世界,放下一切》,告别公募,创立望正资产。

  业绩、牛市,以及一跃到台前的深情告白,为奔私的基金经理带来强大的市场号召力。宏流投资规模迅速破百亿,让不少在2008年奔私但规模至今仅有数十亿的老私募们羡慕不已。陈扬帆的猛犸投资也有25只产品,王鹏辉则已管理了6只产品。

  不过,年底的成绩显示,这些高调奔私者业绩平平。在外包服务商招商证券(600999,股吧)的平台上,王茹远和陈扬帆的大部分产品已经停止对外披露净值。知情人士透露,王茹远的产品本来对外披露净值,但中途撤出。8月底至9月初,市场一度传言,王茹远的产品面临清盘危机。而陈扬帆仅剩3只产品还在披露净值,这几只成立于4月底的产品,目前亏损超过10%。

  低调大佬也多折戟

  当然,在奔私潮中,更多的是低调的大佬。根据好买基金的数据,截至11月底,今年公奔私的基金经理已经达到247位,根据私募排排网的数据统计,其中总经理、投资总监级别的有20位左右。如前新华基金(博客,微博)投资总监王卫东成立了新华汇嘉投资,前泰达宏利总经理刘青山成立了清和泉资本,前嘉实基金(博客,微博)投资总监刘天君成立了泰旸资产,前上投摩根副总经理、投资总监冯刚成立了域秀资产,还有原民生加银总经理俞岱曦成立的万吨资产。大佬级别出马,号召力更强,这些私募都已成立多只产品。

  但是上述多位大佬,其产品成立以来的最新净值也大多为负。如新华汇嘉5月份发行了十多只产品,多只亏损在20%以上,虽然好过同期沪深300的表现,但做到正收益的极少。同样没能做到正收益的还有刘青山的清和泉资本、刘天君的泰旸资本和冯刚的域秀资产。

  产品成立的时点是这些大佬出师不利的原因之一。上述几家公司的产品均在5、6月份成立,随后即遭遇股灾。

  值得关注的是,也有一些大佬业绩靓丽。前国投瑞银明星基金经理徐炜哲,2014年奔私后创立了骏伟资本,其产品骏伟资本掘金改革资产自今年1月下旬成立以来,业绩已经翻番。同期奔私的前大成基金委托投资部专户投资经理、首席投资经理刘庆,成立了源实资产,旗下的华润信托-源实1期自今年1月份成立以来,业绩已经达到70%。还有2013年在成长行情中崛起的新星、华安明星基金经理李冠宇,其2014年底低调离职后成立了红象投资,旗下鹏华资产-红象1期今年3月以来回报近60%。

  公奔私当心水土不服

  有业内人士指出,公奔私业绩好坏,不能将股灾作为主要原因来分析。许多大佬们出师业绩令人失望,究其本源,还是公募奔私后“水土不服”。

  “公募是做相对收益,只要业绩能跑过业绩基准即可。很多大佬做惯了相对收益,把相对收益下的投资习惯带到了私募。而私募是要做绝对收益的,在操作手法上有所不同,要求他们反应灵活。”一位券商人士说。“所以他们刚刚奔私,会出现水土不服的现象,只不过股灾更加重了水土不服。”

  上述一位刚刚奔私的最牛基金经理向记者透露,自己之所以没有抓住9月份的反弹,是因为没有胆量加仓。虽然之前布局的都是低估值、长期看好的价值股,但是之前仓位过高,在股灾中一损俱损,净值逼近了平仓线,在随后的反弹行情中害怕爆仓,不敢加仓。

  数据显示,老牌公奔私的私募,在股灾中表现较好。如前泰达宏利的明星基金经理李泽刚于2009年创立和聚投资,旗下产品今年以来的业绩在40%-160%之间。原因是准确地判断了市场,部分产品在股灾前已经清仓,而在9月份又大胆抄底,净值有较大涨幅。还有2008年成立的星石投资,旗下产品今年以来平均回报在50%左右,9月份之后仓位一直未降,在反弹行情中,几乎将股灾中的损失悉数捞回。

  私募排排网研究员陈伙铸认为,公募基金经理奔私以后,需要一个适应过程。以往在公募有最低仓位要求,形成了高仓位的习惯,而老牌私募经历多轮牛熊转换,这种思维得以改变,因此风控较好。

  业内人士认为,总的来说,奔私公募大佬都有长期优秀的业绩可考,应该给予他们时间,看长期业绩。

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(责任编辑:李振梁 HN063)

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