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量化对冲策略没玩转 富善投资上月收益只有0.16%

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2015-11-21 08:40:04 来源:界面 

  对于阳光私募来说,今年三季度是个“痛点”。随着A股在二季度末的大幅震荡,不少私募在上半年积累的盈利大幅缩水。根据格上理财网统计,今年上半年阳光私募行业的平均收益为42.44%,而这个数字在经历了第三季度的巨震后出现了腰斩,前9个月阳光私募行业的平均收益下降为20.80%。私募业在三季度选择轻仓提前“过冬”,这使得包括展博投资、尚雅投资等在内的老牌私募踏空十月行情。格上理财网统计得出,私募业在10月份的平均收益仅为5.23%,远不如同期沪深300指数10.34%的涨幅。

  上海富善投资旗下的产品在10月份表现平平。界面新闻根据私募排排网的数据统计发现,在纳入计算的85支产品中,富善投资10月份的平均业绩也只有0.16%。作为一家2013年才成立的私募新锐,富善投资的两个标签似乎为业内津津乐道——“朱雀血统”、“量化对冲”。据公开资料显示,富善投资的核心人物林成栋为上海朱雀投资发展中心(有限合伙)创始合伙人之一,而他致力于将富善投资打造成国内领先的量化投资私募。

  根据私募排排网的数据显示,在富善投资今年成立发行的67支产品中,相对价值策略的产品占比就超过70%。相对价值策略被称为市场中的“芝麻”交易策略,是对冲基金策略中最为“谨慎”的策略,以积少成多为主要特征,而富善投资过往同策略的产品业绩也基本印证了这种策略的特点。可以说,富善投资旗下的产品现涵盖了当前国内三个主流的交易策略—阿尔法策略、套利策略和CTA策略。

  进入三季度,富善投资的新品发行进入密集期,单在8月份就发行多达22支,主体产品包括采用相对价值策略的“安进19期富善对冲1号尊享”系列产品以及“富善优享7号稳盈”系列产品。不过,就目前而言,这些产品还处于亏损状态。

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  “安进19期富善对冲1号尊享”系列是富善投资今年重点发行的一个产品系列,包含产品数多达30支,分别于今年4月、6月、8月份先后成立运行。从当前的累计收益来看,这30支产品的收益业绩出现分化。于4月17日成立的“安进19期富善对冲1号尊享F、G、H、I、J”这5支产品收益最高,累计收益均为11.77%。私募排排网数据显示,截至11月6日,上述5支产品的最新净值为1.1177元。相较之下,后两批发行的同系列产品收益水平不如前者,尤其是在8月21日发行的15支产品的收益已经亏损了0.14%。这15支产品目前的净值为0.9989元,且进入11月后,这些产品的收益表现也不如同期沪深300指数。

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  “富善优享”系列产品是该公司自2014年4月份起陆续发行的产品。其首支产品“富善优享1号”于去年4月24日正式运行,目前累计收益为36.90%。在今年,该系列新发“富善优享6、7、8号”,截至目前也均收获了15%以上的收益。其中,成立期最近的“富善优享6”号在半年的运行期中收益已累计达16.9%。这支今年4月22日运行的产品不仅扛住了股市大跌,而且净值处于稳步上升趋势。截至11月13日,该支产品最新净值为1.1690元。

  不过,值得一提的是,据私募排排网数据中心的不完全统计,10月份相对价值策略的产品平均收益为1.22%。而富善投资同策略产品10月份的平均收益仅有0.15%,差距较大。

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  在富善今年新发行的产品中,几只CTA策略(管理期货策略))产品比较受人关注。9月2日,中金所推出了严厉的期指管控措施,以打击过度投机,因此,股指期货将无法成为对冲基金的工具。此时,CTA策略就开始被关注。富善投资总经理林成栋此前在接受媒体采访时表示,从今年6月份起富善投资就逐渐增加CTA产品的商品期货配置比例,且由于商品期货交易品种更多,可研发的新策略也会更多。到目前为止,今年上半年新成立的“富善致远CTA进取三期”、“富善致远CTA十期”、“富善致远CTA十一期”累计收益均超过15%,其中“富善致远CTA十一期”累计收益为27.20%,最新净值为1.2720元(11月13日)。

(责任编辑:HF008)

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