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市场“上蹿下跳” 绝对收益 基金“hold住”回报

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2015-09-10 04:05:21 来源:信息时报 

  今年来,市场频繁“上蹿下跳”,上半年A股狂飙猛升,6月15日却突然变脸,至7月8日17个交易日暴跌32.11%后开始震荡;8月20日至26日又深跌22.85%。与此对比强烈的是,市场上8只以“多空对冲”为特点的绝对收益基金在2次调整中业绩均值分别为0.53%、-0.12%,同期普通股基分别为-37.53%、-19.76%。在当前震荡市,类似正在发行的富国绝对收益基金无疑是投资者的明智选择,在平滑市场风险的同时,有效“Hold”住回报。

  据Wind数据不完全统计,国内以“多空对冲”为特点的绝对收益基金发端于2013年底,2014年之后有加速迹象。目前市场上8只此类基金淡定面对了2次暴跌:第一次深跌中8只产品最低下跌2.36%,最高上扬3.83%,第二次跌的最多也不过0.73%。今年整体来看,截至8月28日,8只基金平均回报为11.79%,而普通股基仅为-1.65%。

  分析绝对收益基金的抗跌性,这与该类基金的特殊策略相关。相对于通过做多来获得回报的传统公募基金,这类基金经对冲之后追求获取绝对收益,其收益跟股市、债市整体相关性较低,在当前震荡市中更“游刃有余”,能获得稳定的阿尔法收益。

  以富国绝对收益基金为例,在通过精选个股获得超额收益的基础上,构建和股票多头相匹配的股指期货空头头寸,从而对冲本基金的系统性风险,以获取精选个股的绝对收益,其中权益类空头的头寸占基金权益类多头头寸的价值的80%-120%。不仅如此,该产品还利用股指期货套利对冲策略、债券投资策略等其他策略,捕捉绝对收益机会。据悉,沪深300指数与其期货合约之间存在着长期的利差,使得期限套利能够得以实现。特别在市场剧烈波动期间,市场分歧加大,期现价差扩大,套利收益更丰厚。

  值得注意的是,8只基金虽整体抗跌,但具体表现也参差不齐,反映出基金掌舵人的关键作用。富国绝对收益拟任基金经理于江勇有着17年证券从业经历,过往业绩出彩。截至8月28日的Wind数据显示,于江勇从2008年5月28日掌舵富国天成红利(100029,基金吧)至今,任职总回报为132.57%,超越基准回报113.56%,排名同类195只偏股混基第8名。不仅如此,截至2015年6月底,富国基金(博客,微博)共管理4只以“量化对冲”或“绝对收益”命名的专户产品,宝贵的实战经验为新品未来表现奠定坚实基础。

(责任编辑:HN666)

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