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封基投资价值显现

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2015-08-21 03:53:00 来源:中国证券报 

  本报记者 张昊

  封闭式基金一直是市场冷门。由于流动性弱于其他品种,封闭式基金长期以来都是折价交易。而近期市场从深度回调中逐渐恢复,封闭式基金此时的投资价值开始显现。有研究机构明确表示,封闭式基金值得投资者关注。

  折价率诱人

  由于流动性弱于其他品种,封闭式基金长期以来都是折价交易,折价率一度高达50%以上。封闭式基金常常发行过后很快就在市场上以大幅度折价进行交易,目前市场上还存续6只封闭式基金,分别是基金银丰基金久嘉基金丰和基金科瑞基金鸿阳基金通乾。作为稀缺性投资标的,它们的折价率都很诱人。

  从到期日来看,明年到期的基金鸿阳和基金通乾相对折价率较低,但也有20%。其余4只后年到期的封基均有25%以上的折价。好买基金表示,把到手的折扣根据剩余存续期折算后可以得出,持有到期目前封闭式基金能获得15%左右的年化收益。若进一步考虑到封闭式基金每年至少分红一次,分红后的折价将更具吸引力。

  好买基金将封闭式基金的投资价值与股票投资中的定向增发进行类比。“同样是有存续期,同样有折价安全垫。不同的是封基不存在流动性问题,当市场出现波动时时刻都能调整操作。换句话说,折价安全垫是可以时刻调整的”。当然,折价率与基金剩余存续期之间的关系是同向的,当封基越接近到期,其安全边际会逐步收敛。这从基金鸿阳和基金通乾目前相对较低的折价率上得到佐证。这两只明年到期的封基安全垫将较其他几只薄一些,但吸引力十足。

  信心尚未完全恢复

  好买基金认为,当前市场依然处于弱势,信心未稳。8月初反弹以来,成交量并未显著放大,在4000点整数关口,套牢盘压力较大。从技术面指标来看,不少指标钝化。目前留在市场中的交易者,不少是“老股民”,对技术面盘口的指标比较敏感,容易形成共振。

  未来市场重建仍有一段路要走。在经过前期大跌、流动性冲击之后,市场再次发生大的系统性风险的概率在降低。整体来看,短期人民币贬值的阴云正在散去,管理层维稳股市意向强烈,投资者信心有望逐步恢复。好买基金对未来的市场抱以乐观态度。一是目前机构仓位较低。据好买基金测算,公募偏股型基金的仓位维持71.63%,处于相对低位,不少私募基金不足三成仓位,甚至是空仓,市场不缺钱,缺的是信心。二是一些个股逐步具备了投资价值,如公布中报业绩预告的企业中,环保、传媒行业不少个股业绩超出预期。

  好买基金建议,处于震荡之中,不妨在市场恐慌的时候乐观些,理清投资思绪。当挑选出令自己满意的标的后,多一分定力,少一分彷徨。

(责任编辑:HN054)

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