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南方基金刘霄汉:“轻指数重个股”的风格或重回主流

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2015-07-24 14:58:06 来源:和讯基金 

  进入7月下旬以来,伴随着“国家队”陆续进场,上证指数连阳并成功站在4000点上方。对于后市走势,南方基金明星基金经理刘霄汉认为,从宏观经济、供求关系、市场情绪、整体估值等方面因素来看,整个市场箱体震荡的概率更高,“轻指数重个股”的操作风格或重回市场主流,除了业绩为王之外,有切实题材的军工和国企改革的股票也同样可为。

  Wind数据显示,刘霄汉曾执掌的基金产品短中长期业绩出色,其稳健的风格获得了大量机构投资者的认可。2013年刘霄汉投资收益率位列全市场可比基金的前20%,当年收益率29.4%,同期沪深300下跌7.7%;2014年其收益率上涨60.19%,同期普通股票型基金平均涨幅为25.63%。刘霄汉执掌的产品曾获金牛基金、金基金等奖项,保持了业绩较高的稳定性。

  刘霄汉认为,从宏观经济的角度来看,金融业在二季度为“保7”立下头功,但6月份开始的股灾,将从券商盈利、房地产销售和耐用消费品等诸多方面对三季度的GDP增速造成一定拖累。中性估计,下半年的经济仍然属于平稳但萎靡的状况。在这种局面下,宏观经济政策也将继续保持宽松态势,对资本市场发展形成支撑。

  从供求关系来看,刘霄汉认为,救市政策一方面抑制了股票的供给,例如暂停IPO、鼓励大小非董监高增持和限制减持,另一方面也将继续清理场外配资业务,场内融资基本保持在1.5万亿的规模上,因此股市本身的供求处于双向收缩的状态,大体保持均衡。股灾消灭了风险偏好最高的一部分资金,政府“4500点以下不减持”和“大股东半年内不得减持”等救市政策也在空间和时间上给市场框定了一个大致的波动范围,临近关键节点之时,市场的分歧必将加大。

  刘霄汉指出,虽然市场大幅下跌,但整体估值仍旧偏高,不过好在泥沙里也裹着黄金,一部分公司的股价已经显得很有吸引力了。市场进入中报季,业绩的重要性更为突出,例如畜禽养殖、航空运输、消费电子、新能源汽车等领域可重点关注。总体而言,整个市场箱体震荡的概率更高,“轻指数重个股”的操作风格或重回市场主流。除了业绩为王之外,有切实题材的军工和国企改革的股票也同样可为。此外,在IPO暂停的情况下,并购重组的发动机也不会熄火。

(责任编辑:HF008)

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