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明星基金经理激辩5000点 关注国企改革蓝筹股

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2015-06-14 13:42:24 来源:北京晚报 

南方基金首席策略分析师杨德龙
南方基金首席策略分析师杨德龙

东方精选基金和东方新兴成长基金经理呼振翼
东方精选基金和东方新兴成长基金经理呼振翼

嘉实策略增长基金经理刘美玲
嘉实策略增长基金经理刘美玲

华商领先企业基金经理李双全
华商领先企业基金经理李双全

中邮核心优势基金经理张腾
中邮核心优势基金经理张腾

  大盘站上5000点之后,市场对于A股走势和大小盘风格产生分歧,创业板深度回调引发强烈关注。本周,在“和讯基金二季度策略会”上,对于5000点之后风格板块如何转换?新兴行业和传统行业谁在下半场表现更好?来自南方基金、嘉实基金、华商基金、中邮基金、东方基金的明星基金经理展开了一场激辩。

  牛市下半场主角是主板

  目前大盘已经站上了5000点,是否已是高处不胜寒?明星基金经理们认为,这仅仅才到了牛市的半场。

  南方基金首席策略分析师杨德龙表示,从估值来看,沪深300平均估值不到25倍,2007年沪深300到了45倍,可见现在的估值还是比较合理的。一般一轮牛市肯定不会在估值合理的时候结束,肯定会在估值离谱的时候结束。所以,主板现在到了中期,应该还有下半场的。

  杨德龙认为,5000点之前可能小盘股、题材股表现更好,5000点之后可能就要重视业绩增长,重视估值了,可能在5000点之前基本鸡犬升天,所有人都能赚钱,5000点之后可能出现比较大的分化,专业投资者会体现出专业选股的价值。

  买新行业还是传统行业?

  今年上半年,创业板为许多股民创造了财富,在上半场表现突出的以“互联网+”为代表的新兴行业在下半程表现能否持续?对此,不同基金经理持有完全不同的观点。

  南方基金首席策略分析师杨德龙认为下半场传统行业更有优势,他说,从经济增长转型角度来看,新兴行业更有机会,人们可以更多关注传统行业,再加上一些新兴行业的模式。传统行业可以贡献业绩,而新兴行业可以贡献增长。比方说传统的汽车、医药、券商保险这些行业在下半年可能也会有一波比较好的表现。

  “这一点我的看法不同。”东方精选(400003,基金吧)基金和东方新兴成长基金经理呼振翼认为,创业板仍是主线。他说,一轮牛市最开始涨的往往是最后结束的,所以他认为创业板仍然是主线。短期持续两到三年,如果长一些可能会到2020年,到目前来看这个逻辑没有发生根本的变化。估值某些方面是重要的,但回头来看,一轮行情里估值最大的也都是这个时代里最主要的东西。

  “为什么要选择新兴产业?”呼振翼进一步解释了他的逻辑:因为看到这个行业是这个国家可能发生最大变化的部分。过去两年表现非常出色的行业也正是这个时代的优秀板块。上一轮牛市买产和有色就是正确的,而这个时代中国最大的变化是所有人各种需求的变化,比如传媒、软件、高端制造、医疗服务,都是能够满足人们很多需求的,包括现在“互联网+”都是这个类型。

  嘉实基金的刘美玲认为,从相对中长期来看,创新这个主线一定会是延续更长的主线,以创业板为代表的新兴经济的投资一定是未来的方向,不会就此结束,还会有一波。但是她同时认为,阶段性地、以一个合理的资金仓位做相对均衡,配置部分国企改革标的可能也是相对明智的选择。

  人口老龄化激活工业4.0

  “中国制造2025”是今年提出的新概念,如何看待这个概念在股市里的效应?中邮核心优势基金经理张腾表示,中国之所以要进行工业4.0的改变,是由于人口老龄化造成的。“中国制造2025”,是可以与历史上工业革命同等看待的一个非常大的趋势,这也是他看好的原因。

  张腾表示,从投资的角度,未来看好的一些方向分为软件部分、硬件部分和定位系统。第一,软件部分,这些工业软件能够带来效率与智能化的提升,让工厂能够思考;第二,工业智能制造产生的数据能让软件公司实现价值的重估,这就是人们常见的互联网医疗、互联网教育,带来软件价值的提升。

  关注国企改革蓝筹股

  国企改革也是今年股市频繁被提及的热词,到底下半场这个板块会有怎样的表现?嘉实策略增长(070011,基金吧)基金经理刘美玲认为,未来的增长主要是来自于居民资产配置中的逐渐转移。从新增资金的增速来看,未来几个月还会有增长,但增速可能是下降的。这就有可能造成这样一种局面,由于新增资金增速下降,市场风格会更多地从前期资金充裕带来大小盘齐涨而转向增速下降所带来的跷跷板的效应。跷跷板到底怎么跷呢?阶段性可能会有风格的转化。从2013年启动的这轮牛市,首先是由成长股上涨来启动的。到2014年中期,由于沪港通的启动带来大盘蓝筹的估值修复,到2014年底非银行大盘蓝筹股整体上涨,整体大盘蓝筹估值得到了修复。2015年1月份开始的创业板又兴起了一轮开放上涨,把估值水平又新一轮上拉,所以,她认为未来大盘蓝筹的价值洼地是非常显著的,很有可能通过国企改革来实现大盘蓝筹股的估值修复。

  从2014年央企试点改革可以看到,中粮系、国投系的改革试点是成立国有资本运营公司,这一类上市公司涨幅远远高于混合所有制改革。刘美玲表示,在做国企改革投资选择时,应该借鉴这一思路。

  三季度炒什么?

  具体到即将到来的三季度,基金经理都看好哪些板块呢?

  华商基金的李双全认为,首先第一位是信息服务领域,不仅三季度,也是未来一直重点看好的领域。其次,环保也是一直持续看好的。此外他看好的还有大健康、大消费,尤其品牌消费。

  嘉实基金的刘美玲认为,国企改革是阶段性有机会的一个方向。中长期最应关注,第一是国家安全,第二是核心制造技术的创新。从整体经济发展以及中国经济运行到目前这个阶段,整体经济效益的提升、技术的演进所带来的最终经济发展。

  南方基金的杨德龙认为,三季度会振荡,因为前期涨多了可能会回调一些。他看好一些白马股的补涨机会,比如券商、商贸零售、房地产,这三个行业可能在三季度会有所表现。三季度市场风格也有可能发生一定的转变,偏向绩优的蓝筹。

  中邮基金的张腾个人长期看好的方向是创新和智能制造行业。短期有爆发潜力的他看好民参军,符合这样条件的公司可以成为重点挖掘的方向。民营企业能切入到军工领域,就证明它有足够的技术实力和执行力,具有这样基因的公司,未来持续突破的可能性也是非常大的,有望成为中国制造的杰出代表。东方基金的呼振翼认为,国企改革明年机会更大一些,需要一些标志性案例出现。其实市场风格很多,每个人不可能把所有东西抓到,他看好的方向是医疗服务、高端制造和软件、传媒。

  本报记者 傅洋

  制图 耿争

(责任编辑:HF008)

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