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济安金信田熠:三类基金抓住千点上涨行情

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2015-02-10 11:21:11 来源:和讯基金 

  2015年FOF产品发展将非常迅速

  和讯网:可以说现在我们的市场非常地多元化,东边不亮西边亮,刚才咱说了各种产品,无论是债券、货币,或者是一些QDII。还是对普通投资者,因为我们面向的就是基本上网友很多都是普通投资者,自己选择,那么在选择的同时,很难去把握,因为本身不是从事这个行业,隔行如隔山,如何才能怎样让大家能够去买一种产品,解决了所有他不用去选择,选择也有一种痛苦综合症,就是有一种产品叫做基金中的基金FOF,这个就是通过专业机构对基金进行筛选,帮助投资者优化基金的投资效果。避免了面临种类繁多的产品投资者比较束手无策,FOF就可以解决这个问题。在2014年最牛的券商FOF的收益超过了53%,可以获得和大盘差不多的收益。您跟我们讲一下FOF的现状,和未来的发展空间。

  田熠:给大家分享一组数据,就是说截止到2014年12月31日的时候,市场上一共有多少只基金?一共有1896只。那么,两市的股票也仅有3000多只,现在的基金数量在不停地增加。现在有多少家公募基金管理公司,现在已经达到了100家。所以现在的市场在快速地发展。

  和讯网:也很繁荣。

  田熠:基金产品也很多,琳琅满目、鱼龙混杂。想从这么多产品中选出好的基金,实际上是比较困难的。而且大部分的普通投资者又不太懂这件事,经常以业绩、历史业绩去筛选。刚才也谈到了历史业绩,单一从历史业绩去看是有问题的,其实监管层也看到了这一点,它是在2014年8月8日,基金行业正式实施了一个基金运作管理办法,在这个管理办法中首次给FOF一个明确的定义。包括给它一个明确的投资范围和投资比例,它规定是80%以上的基金资产,投资于其他基金份额的为基金中的基金,就是FOF,基金中的基金,持有其他基金,不能超过20%,就是保证这个FOF组合是分散的,不是过于集中。如果过于集中,又失去了FOF的意义。因为证监会,法规出台以后,还要有配套的细则,细则出台以后,公募基金,就是基金公司才会发相应的产品。现在具体的细则还没有出来,但是市场上就刚才您提到的这些券商的FOF,实际上并没有完全按照证监会的要求,是不合规的FOF。因为它通常来说投资基金也就是50%左右,还会配置一些股票等等其他的东西。所以并不是真正意义上的FOF,我们预计2015年证监会会出台这个细则,公募基金会相应地发出各种各样的产品,2015年是FOF发展非常迅速的一年。我们也在做这件事,因为我们作为专业的基金研究机构,也在思考。而且结合公司的技术,也做了很多实质性的研究。

  这里就要提一下我们的公司,济安金信,我们是证券会一共批了7家基金评基机构。有4家证券公司,3家独立机构。我们又是唯一一家不参与基金销售,又不是外资的一家公司。可以说是最公正的一个独立、客观、公正的基金平台机构。同时,我们公司的金融技术在行业里实际上是属一属二的,只不过我们平常是比较低调的,也做过很多的863项目,包括证监会的基金监管。证监会的基金监管体系是我们设计和开发的,去年我们又与腾讯一起合作开发了一个中证腾安价值100指数,代码是000847,有兴趣的可以去看一下,走得非常非常稳。

  和讯网:它现在是一个指数,还没有那种,它就是所谓意义上的,比如说是产品,这个FOF出来之后,以这个为参考吗?还是什么?

  田熠:是通过我们公司自身的量化团队,去发行了这么一个指数,它是去利用金融模型去筛选股票。

  和讯网:那你给我们介绍,这个FOF到底是怎么样,因为很多人都不知道这个到底它是怎么操作的?跟我们讲一下这个。

  田熠:说这个指数,想说明我们的量化实力。这个指数是2013年5月18日为基点,到现在截止到昨天,涨幅已经是78.73%。同期沪深300的涨幅只有34.33,创业板的涨幅是67.22,跑赢了创业板和沪深300,我们公司的量化水平,是在领域里屈指可数的。

  和讯网:关于FOF这个东西。

  田熠:所以我们在做的把亮化与我们的定性相结合,一起研究FOF该如何去投资。也跟大家分享一些这个里面,在做FOF组合的时候,其实很多人都认为,你一个组合,有好的有不好的。你这个组合肯定是跑不过涨得最好的那只基金,但实际上来看,这只是一个静态的。就是这一期间段,你可能是跑不过涨得最好的那只基金,但是组合本身是一个动态的,如果你把它拉长,组合是能够战胜任何一只基金的,就是这个时间点要拉长,因为它是一个动态的,不能以静态的标准去看它,所以我们在做FOF产品设计的时候,是以多元化为导向,然后去匹配各种素材。举个例子,就像我们做饭,就做一道大菜,我们评价这个大菜好还是不好,大餐好还是不好呢?是酸甜苦辣咸,如果配出酸甜苦辣咸呢?实际上是食材,去选择食材。比如说我就咸,要咸可以有盐可以有酱油。我们在筛选FOF的时候,也同样通过定性和定量相结合,大量地去做组合去配,进行委托的优化处理。最终形成了一套FOF的大餐。

  和讯网:刚才咱们说的其实这个理念的资源配置,就是资产的配置是吧?

  田熠:其实在选FOF的时候,就是通过这种配置,不能简单地理解为一个物理的叠加,实际上它是一个化学反应的过程。

  和讯网:刚刚咱提到配置的这个概念,您觉得在今年,这个配置因为很多的是否能够财富或者是资产的持续增长,主要就是配置。比如说股市好的话,这个配置相应多一点,货币基金或者是债券基金配置少一点,您觉得在今年权益类和固定类的产品配置上,是怎样去权衡的呢?

  田熠:之前也说了,因为今年还是整体看好的。股票市场和债券市场都是向好,投资者可以相对地更激进一点,因为你选择产品的时候,一定要了解自身的风险承受能力,如果我是激进的投资者,我就选择激进的类型,如果我是稳健的,就选择低风险的这种产品,对于高风险的投资者可以着重在股票混合和指数上,低配一些货币型基金,因为货币型基金是为了保证你资产的流动性,在补仓的时候是有资金,可以是更灵活地去进行调整。对于中等风险的投资者,可以着重在混合型基金,二级债和纯债,这三类型的基金进行一个组合配置。对于低风险的投资者,建议是二级债和纯债进行一个配置,因为可以适当配置一些二级债产品,二级债就是说我有不超过20%的资产是可以投资股市的,股市今年又看好,所以二级债可以适当地进行一些配置。

  和讯网:您觉得,咱先不考虑这些各种风险的投资者。咱觉得要是您配置,就今年您更看好这个比例几几开,权益类和固定类,您是怎样配置的?

  田熠:这个还是要看我自己的风险承受能力,我是属于中等偏上。偏上的风险承受能力,我可能愿意将60%到70%去配置于权益类的,剩下30%到40%,是配置于固定收益类的。

  和讯网:可以说基本上的这种稳健,还是以稳健增长的那种。其实和大家的投资,基本上很多的投资理念也差不多。

  田熠:其实还是不一样,有些投资者是专门追求高收益,就比如说这轮行情我一定要跟得上,如果这类投资者在这轮行情当中,配有债券的话,就是它的收益是不会让他满意的。所以对于这种激进的投资者,刚才为什么说配一些货币,就是说你在调仓的时候是比较灵活。比如说行情不好的时候,我可以赎回一些。转换成货币型基金,这轮行情启动了,我可以加仓,加仓可以在相应的权益类产品上。

  2015年关注国企改革和一带一路概念

  和讯网:最后问一下,您还是觉得今年的股票市场还是有非常多的投资机会是吧?

  田熠:是的。

  和讯网:您觉得股票,一个是分成长一个是权重,您觉得今年是风格轮换,还是比如说是前期权重涨多了,我们可以适当关注一下前期成长的是怎样进行。

  田熠:其实今年的整个投资,还是这几条。一个是国企改革,因为国企改革是未来发展很大的,给人很大的想象空间。而且会对企业产生实质性的影响;另一条主线就是“一带一路”,从中我觉得现在可以多关注一些中盘的蓝筹,所谓的白马成长股,就是说这一类的股票。或者是倾向于这一类股票的投资的基金,可能会更灵活一些,因为在选择投资规模的时候,建议是中盘的基金。

  和讯网:可以说是主题型基金了,偏向于主题型基金了。

  田熠:主题型基金是一方面,因为在行情到一定的程度上,肯定会有一些板块的轮动,和主题切换。

  和讯网:主题切换,所以您看好“一带一路”和国企改革。

  田熠:对。

  和讯网:最后也非常感谢田老师做客我们的访谈间,感谢田老师。

  

(责任编辑:HF051)

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