免费手机资讯客户端下载
       
 
净值 评级 重仓股 封基
排行 分红 新基金 公告
 
申赎 入门 客服
费率 筛选 账本
 
要闻 对话 原创 ETF  私募 持仓 专题
滚动 视点 课堂 评论 信托 海外 专栏
 
微 博 财经日历
基金吧 封基论坛
 
基金超市
新品推荐

恒丰泰石韩玮:关注蓝筹股 市盈率和市净率仍非常低

  • 字号
2015-01-16 15:59:47 来源:和讯基金 

  关注蓝筹股 市盈率和市净率仍非常低

  和讯网:所以你看最近的一些重要的蓝筹股都是估值修复的行情,像银行前期都破净了,现在慢慢都回到了净资产之上。因为中国经济增速放缓,央行也继续保持中性偏松的货币政策,在去年12月22日央行进行了降息,这是否意味着降息空间已经打开?意义在哪里?

  韩玮:毫无疑问这是降息周期的一个重要的信号,新一轮降息周期很有可能开始,主要原因是我们通过降息能够降低企业融资成本,这本身对上市公司的利润也是一个正面积极的因素。

  另外,通过降息一个宽松的货币环境有利于经济转型,有利于化解一些风险。所以,特别是CPI、PPI还处在非常低位,甚至走低的态势,我相信下一步降息包括存款准备金率的下降也都很可能会接连出台。

  和讯网:这样也给A股大量的资金带来了一种宽松的环境。

  韩玮:对。

  和讯网:在2013年5月起,小盘成长股可以说大幅上涨,创业板基本上是翻了好几倍了,那么在2014年的时候,成长股出现了分化,取而代之的是极具低估值,价位又比较低的大盘股出现了一波上涨行情。时间到了2015年初,金融板块、铁路板块出现了翻倍行情,权重股在涨了这么多的情况下,有没有出现回调的一些风险,而调整时间从相对来说时间比较长的中小盘也调了很多空间了,他们之间会不会出现那种分化,就是大家所称的“二八现象”,指数不涨了,但是中小盘有一些板块出现一定的机会?

  韩玮:我认为会出现一些局部的机会,但它不是一个长期和系统性的机会。从目前来看,虽然大盘股有翻倍,但是和小盘股相比,比如创业板从2012年12月开始是翻两倍,而大盘股现在的幅度还不够。而且我们看大盘股现在的市盈率和市净率仍然在非常低的水平,因此,我认为大盘股下一步还有空间,虽然近期波动和调整都是很自然的现象,但下一步我们看见还依然有比较大的空间。

  而小盘股未来是一个分化的趋势,这是有新型行业,有核心竞争力的这些小盘股未来的成长空间非常大,他们也会由小盘股最终成长为大盘股,但很多仅凭消息、题材、概念的这些股票未来并不乐观,这是我的看法。

  和讯网:所以,大家要把机会和投资的注意力还是放在蓝筹上。

  韩玮:对。

  和讯网:基本上我们通过板块轮动都可以看到,所有的板块基本上都出现了上涨或者补涨,我们可以关注一些煤炭有色的反弹力度并不是很大,主要它受大宗商品下跌的拖累,因为各个板块是属于一种资金流向价值洼地,比如这个板块涨多了,那么资金会不会调仓换股,抛出前期进入盘整震荡的板块,买入那些价位相对较低的一些板块呢?

  韩玮:这个问题问得非常好,确实这是牛市的一个特征,我还是认同他们的机会还是有的。牛市有这样几个特征,一个是有板块轮动的特征,像以往的牛市会消灭低价股,没涨的板块会补涨,这都是特征,我相信煤炭和有色板块也会存在这个特征,这就是一个板块轮动的机会。

  第二,超跌反弹的机会。煤炭有色过去几年持续下跌,跌得多了难免会出现一定幅度的反弹,因此超跌反弹的机会也是存在的。但就像您刚才说的一样,这种煤炭有色大宗商品他们的产品价格往往受到国际市场和国际经济的影响,什么时候他们机会最大呢?就是在股市是一个牛市,而经济复苏,同时他们这种原材料产品有筑底回升的迹象时,往往是煤炭有色弹性最大的时候,因此它是一个很好的高弹性的投资标的,但选择的时机要非常的谨慎和精准。

  和讯网:要恰到好处,现在即使要涨的话反弹的空间也不是太大,还谈不上反转。

  韩玮:还要看大宗商品的价格。

  和讯网:在2014年11月16号证监会发布了《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》,在A股的市场上只要有题材兼并的,个股经过停盘之后都会进行大幅炒作。颁布这个意见之后,前期所谓的壳资源比较稀缺,也出现了等于说不再是因为概念而出现的大幅上涨,就是大家所说的ST板块。马上大家所关注的注册制,和我刚才所说的“一进一退”对中国A股市场的环境到底有怎样的影响呢?

  韩玮:这个影响还是非常大的。因为我们这一次新的退市的政策使退市机制更明确,这样有利于把我们的市场构建成一个更加成熟的市场,有进有退是一个自然和成熟的市场。

  这两个机制从两个方面来看:第一,并购重组依然是一个有机会的投资方向,这个无论国内国外都是这样的,如果是真正有意义的并购重组是有协同效应,能够提升企业价值,还是有大的机会,所以并购重组不会因这个政策出来就失去了机会。

  第二,这个政策出来后对那种纯粹的一些没有意义的并购重组或者虚假的一些并购、概念和题材是一个遏制,因为这些股票实际上是导致资源无效率的配置。这个新制度推出后,消息概念的这些股票炒作热度应该会有下降,会引导投资人更关注价值,更关注基本面的改善。

  和讯网:所以对A股是一个更健康、更良性的引导和发展。

  韩玮:对。

  和讯网:韩总之前在2005年4月是在股市非常低迷的时候写了一篇文章《投资股市分享中长期收益》,在两年半之后上证指数从1000点飙升到了6100点,在2014年7月28号发表过《可遇难求,A股再现重大投资机会》文章中也提到了,A股面临着20年的重要的第四次投资机会,随着大盘上涨以精选股票和并购重组股票,高股息、蓝筹股、股票分级基金,还有可转换债券这些概念或者题材、板块的投资机会,也确实我们回过头一看,确实出现了很大的投资回报。回头看过来,从去年7月份到今年大盘经过了半年多的时间,出现了将近50%多的涨幅,您觉得目前处在这个时间阶段和时间结点,您觉得2015年咱们把时间放得长一点,2015年投资方向和板块的机会在哪儿?

  2015年指数基金与期权是不错的投资标的

  韩玮:2015年对于整个市场而言,大盘股仍然存在一个机会,我前面讲了,它现在的估值水平还是不高的,对于场外资金来讲目前回报还是非常不错的,所以,我觉得大盘股是一个方向。对于机构投资者或者专业投资者来讲,2015年有一个新的机会,就是期权,包括指数期权,包括下一步推出的股票期权,随着指数的上涨、波动的加大,这些期权往往会有阶段性低风险高收益的机会,因此,这很可能会给投资人带来非常好的回报,而且回报率是很可观的。同时期权的推出,这些机构投资者和专业投资者会设计出各种各样的风险收益比非常好的策略或者是一些产品,必然会出现一种百花齐放的局面,因此,我想这是一个方向。

  而对于普通投资者来讲,我觉得ETF这种指数基金依然是一个不错的选择,因为,我们普通投资者往往时间精力有限,如果能树立一个长期投资的理念,再加上我们选择指数投资的这么一种方式,我相信也会取得很好的回报。关于长期投资的理念,我想投资股市是必须要有的,股票不像债券一样,大多数债券是有到期期限的,而股票天生就没有到期期限,说明这个产品是天生适合长期投资的,因此,我们的投资者在投资股票的时候一定要有长期投资的理念。

  另外,投资要设计一个清晰的投资目标。股票投资说低了,能够战胜长期债券的收益就非常成功了,如果能战胜通胀当然更好,所以,设置一个理性的目标,用一个平和的心态去投资指数基金,往往能够带来超过预期的一个回报。

  和讯网:您刚才说到重点关注蓝筹板块,能不能给我们说一下逢低,比如说现在处于阶段性高位,也不算是高位,等于说是一个压力位,如果真是调整下来,跌下来以后,逢低关注哪些蓝筹板块呢?

  韩玮:像银行保险包括证券还有机会,它的机会还没有完。

  和讯网:可以说还是关注金融板块。那么对于我们经常说到A股涨在哪儿了,普通投资者都会说到上证指数的点位,给我们说一说今年您最多预期在A股的点位在上面有多少的压力位或者多少的空间呢?

  韩玮:这个问题很难回答。牛顿说过一句话,我可以计算天体的运行,但我无法计算人性的疯狂。

  和讯网:所以,基本上说目前的位置还是一个相对的底部,还是极具投资吸引力的?

  韩玮:对。

  和讯网:非常感谢韩总做客我们访谈间,最后让我们和韩总共同见证A股的投资机会,我们也给大家带来更多的一些投资理念的一种传达,谢谢各位。

  

(责任编辑:HF051)

相关新闻

相关推荐

评论

还可输入 500

基金精品推荐

推广
热点

  【独家稿件声明】凡注明“和讯”来源之作品(文字、图片、图表),未经和讯网授权,任何媒体和个人不得全部或者部分转载。如需转载,请与010-85650688联系;经许可后转载务必请注明出处,并添加源链接,违者本网将依法追究责任。