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2014-06-06 第011期

欧版QE来袭 欧股迎来助推器

导读:

6月5日,欧洲央行宣布把指标再融资利率从当前的0.25%下调至0.15%,并将商业银行在央行的隔夜存款利率下调至-0.1%。欧洲央行还决定实行一系列有效期约4年的定向长期再融资操作,预计将共向市场注入4000亿欧元(约合5436亿美元)流动性。该决议公布后,欧洲主要股指温和上涨,多个欧洲国家股指当日涨幅超过1%。预计未来一段时间内,受到流动性的助推,欧洲市场的良好情绪得到延续,重仓欧美市场的QDII基金(如富国全球顶级消费品易方达标普消费品建信全球机遇交银环球精选)有望获取良好收益。

01欧央行开启负利率时代

    欧洲央行将存款利率降低到-0.1%,主导利息降低到有史以来最低的0.15%。从2012年7月开始,欧洲央行把存款利率降到了零,如今更是进一步降为负值,这也是欧元区首次出现负利率。

    负利率意味着央行要向在其账上的银行隔夜存款收取额外的利息,银行将需要为留存央行的隔夜存款付出成本。因此负利率将刺激银行把更多资金投放市场,而非存放央行,从而能够增加货币供给。可见,欧洲央行推出负存款利率无疑是希望商业银行放贷,以支持经济增长。同时我们不排除欧洲政府会通过财政政策进一步鼓励投资,为经济增长提供“决定性的动力”。作为“经济晴雨表”的股市则将会能到支撑,推动欧股上扬。

02美版QE回顾

    说到QE就不得不提到美版量化宽松,那么究竟什么是QE,其对股市的作用究竟有多大,我们不妨来回顾一下美版QE。

    量化宽松政策(QE)简单理解就是“印钱”。市场流动性的改善可降低利息,而低息环境又为实体经济发展提供了优越的融资环境,因此美国08年爆发金融危机后,为缓解美国市场流动性紧张以及刺激经济增长,美联储分别实施了四轮量化宽松政策,也就是所谓的QE政策。

    第一轮量化宽松政策(QE1)在2008年11月25号开始实施,规模为1.725万亿美元,主要包括1.25万亿美元抵押贷款支持证券、0.3万亿美元美国国债以及1750亿美元的构证券并在 2010年3月份结束;

    第二轮量化宽松政策(QE2)在2010年11月3号份推出,主要为美联储斥资购买财政部发行的6千亿美元长期债券,历时22个月在2011年二季度结束;

    第三轮量化宽松政策(QE3)自2012年9月14日开始,美联储决定每月购买400亿美元抵押贷款支持证券。

    第四轮量化宽松政策(QE4)自2012年12月13日开始,美联储每月采购450亿美元国债,替代扭曲操作,加上QE3每月400亿美元的的宽松额度,联储每月资产采购额达到850亿美元。

    美国在四轮宽松政策下,美股标普500 指数(SPX)应声上涨。QE1 期间,SPX 由期初729.57 点攀升至期末的1169.43 点,上涨434.34 点,累计涨幅超过60%;QE2 期间,SPX 指数上升260.56点,由实施初期的1107.53 点上涨到1362.16 点,累计涨幅超过17%。 QE3+QE4至今,美股标普500 指数(SPX)累计上涨超过37%。

03搭上欧股顺风车,分享顶级品牌成长

    对于普通的投资者来说,直接投资欧股不管在投资渠道上,还是在投资经验上都存在一定难度。那么在目前阶段,重仓欧股的QDII基金无疑是很好的投资品种。

    和讯理财客研究中心为投资者精选了四只欧股QDII基金,分别是 富国全球顶级消费品易方达标普消费品建信全球机遇交银环球精选,重仓的个股包括Burberry、LV、Prada、保时捷等世界顶级品牌。相信在欧版QE的助推下,未来有望取得较好的收益。

结论

    欧洲央行的这次降息,基本符合市场预期,也意味着欧洲央行将继续采取宽松的货币政策,来提振经济。在此前提下,欧洲股市上升空间打开。而美国的四次QE也表明的量化宽松对股市的刺激效应是显而易见的,因此借助QDII基金,投资欧洲股市是目前阶段不错的选择。

    免责条款:本报告中的信息均来源于公开可获得资料,和讯力求可靠,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证,获得报告的人士据此做出投资决策,应自行承担投资风险。本报告不对特定基金产品的价值和收益作出实质性判断和保证,亦不表明投资没有风险。本报告不构成针对个人的投资建议,也没有考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告仅向特定客户及伙伴传送,任何引用、转载以及向第三方传播的行为请预先通知和讯,并请在引用、转载以及向第三方传播中注明出处。 因使用此内容或其内容而导致的任何直接或间接损失,和讯不承担任何责任。

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数据来源:和讯网
截止日期:2013.11.18

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