01沪港通渐行渐近 买股票不如买基金

    为促进内地与香港资本市场共同发展，中国证监会、香港证监会决定原则批准开展沪港股票市场交易互联互通机制试点。此消息一经公布，当天鞍钢股份、海螺水泥、中信证券、中国平安、中国铁建等折价较大的蓝筹股应声大涨大涨，涨幅分别为10.07%、10.02%、9.74%、7.12%、8.52%。的确，沪港通的启动会给两地价格差异悬殊的个股带来短期的估值修复行情，短期内进将促使蓝筹股的估值修复，股价上涨。

    但是上涨的时间有多久？上涨幅度是多大？目前市场还是存在分歧的。一方面，该事件会使得投资者对于未来政策红利释放有较强的心理预期。低估值大盘蓝筹与AH折价股将受益此项政策的出台，推动股价上扬。另一方面，从目前的基本面和资金面来看，对于大盘蓝筹股的持续上涨并没有足够支持，不少机构认为这只是估值修复的短期反弹。至少从这两天的表现来看，所谓的受益股表现并不尽如人意。

    对于个人投资者而言，直接购买这些个股如果把握不好进出时点以及投资标的，恐怕会得不偿失。因此，和讯理财客建议投资者不妨申购那些投资于收益股占比较大，并且长期业绩优秀，管理能力强的基金，获得双重保障。

02港股QDII搭上顺风车

    沪港两市联通，在一定意义上将利好目前已经投资港股市场，并且在港股市场投资比重较高的QDII基金产品。目前市场中主投香港市场的基金包括最早出海的4个QDII基金、恒生H股ETF、名称中带有相关地域名（如亚洲、亚太、大中华、香港等）的基金。其中，据2013年基金年报香港地区投资市值占基金资产净值比例超过50%的QDII基金共有14只。

     在此之中，投资者可以重点关注易方达恒生ETF联接和广发亚太精选。前者为易方达恒生中国企业ETF的联接基金，主要通过投资于易方达恒生中国企业ETF实现对H股指数的紧密跟踪。后者则是一只主动管理型基金，并且将六成以上的资产投资于香港市场，该基金近一年收益达到33.40%，基金经理选股能力突出。

03个股折价助推净值 投资能力才是关键

    目前从估值角度，业内更为关注香港资金流入上海A股市场的影响。预计AH股中折价较多的A股短期受益，但随着溢价率收敛，个股将跟随经济走向和企业基本面变化。因此，沪港通的启动仅仅是影响基金业绩表现的一个助推器，能否从该事件中获益以及长期业绩的表现还是要依靠基金经理的主动投资能力。因此，我们从重仓AH股的基金中精选博时主题行业供投资者参考。

04指数型锁定上证180、上证380

    根据联合公告，沪港通锁定的沪市股票投资范围为：上证180指数和上证380指数的成分股，因此最直接相关的便是以此为跟踪标的的指数型基金。从这两个指数的编制规则来看，上证180和上证380的成分股互不重叠，其中上证180主要集中于金融服务领域，以大盘蓝筹股居多；而上证380的行业配置则较为分散，涉及多个行业，多为成长性新兴蓝筹股。针对这两个指数可以分别关注华安上证180ETF联接、南方上证380ETF联接。

总结

    沪港股票市场交易互联互通机制试点正式获批，是一个非常大的突破，会大大促进两地市场的融合。从理论上说，沪港通可以通过快速套利行为，消除两地市场过大的价差，以上交所为主的蓝筹股有望得到提振，但股价最终取决于上市公司基本面。直接投资相关个股，个人投资者将面临较大风险，精选基金方能在享受收益的同时降低投资风险。

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