一大数据解读：军工题材关注度直升7倍

    在大数据时代,每个人都有机会看到世界背后潜藏的真相，而真相往往藏于细节之中，通过分析数据，挖掘更多背后的真相，并做出最明智的决策。从市场关注度角度分析市场热点已经成为近年来，证券市场研究的新趋势，本专题主要参考的指标是研报数量变化，及百度指数对于军工股的变化。

    研报：有经验的投资者对于研报应该不陌生，研报主要由各大券商的研究所提供，既有个股的事件点评报告或者深度报告，也有相关行业的行业研究报告，还有一些投资策略报告。通常而言，研报报喜不报忧，多数研究所只在看多的时候发表研报，因此，研报的数量变化可以反映研究机构的一种态度。

    百度指数：是基于百度用户搜索行为数据的大数据分析工具，可以通过指数的方式直观反映互联网用户或大众媒介对某一个热词的关注度变化。

1.军工题材研报数量暴增

2011年1月至2014年7月军工题材研报数量趋势? 数据来源：和讯网、新浪财经

    从军工题材研报每月发布的数量看，自进入2013年后，研报数量开始上涨，进入2014年更是迅猛飙升，通过数据对比发现，研报数量在2011年1月至2012年12月，共为109篇，2013年1月至2014年7月，共为739篇，研报数量直线上升了7倍，可见，自2013年起，券商对于军工题材的热度正在逐渐攀升，到2014年更是达到了一个高潮期。

2.近三年百度指数峰值频现

    百度指数上搜索“军工股”的结果，可以看到在进入2012年以后“军工股”的百度指数的高峰出现的幅度和频度都超过了2011年，而媒体指数也呈现了相同的趋势。媒体和互联网用户对军工板块的关注度整体上也在大幅度上涨。

小结：关注度提升提供价值发现契机

    从市场效率角度看，受到市场关注越高的股票，其价格发现功能实现得越充分，军工板块本轮市场关注度的快速上升，预示着一个新的价值发现的机会。以下为笔者对市场观点的梳理。

二军工板块热点拆解

1.基本面：事件、政策双驱动

    国际安全事件频发构成舆论大环境

中证军工指数2013年1月至2014年7月走势 数据来源：和讯网

    周边局势动荡和国内安全事务的重大事件均是军工股走强的直接催化剂。同时有分析人士指出，军工板块的活跃主要有三大因素的影响。[详情]

    国防预算提高形成行业业绩支撑

    今年3月初，我国宣布计划将2014年国防预算提高12%，达到约8082亿元。2013年中国军费预算为7202亿元。[详情]

2014年全球国防预算前十名 数据来源：和讯网

中国国防费增长12.2% 占GDP总额偏低 数据来源：新华社

    从全球来看，2014年我国的国防预算增幅大，绝对数字高，仅次于美国。但从军费占比来看，对比美国等国家，我国的军费占比仍显著偏低，未来国防投入仍有很大的上升空间。

    改革带来想象空间

    按照《基金热点追踪——重点关注：军工板块研报数量激增》中提供的机构研报数据，2013年月均军工研报数量较2011年、2012年有较大幅度的提升，进入2014年以后研报数量出现井喷式的提升，说明该板块正在引起市场的高度关注。同时，2012年以来，中国周边局势紧张和政府各种强硬的表态，客观上也促成了市场关注军工板块的氛围。

资料图：某民营企业自行研发的轮式装甲车做工精良

    从政策层面看，已明确提出改革国防科研生产管理和武器装备采购体制机制，引导优势民营企业进入军品科研生产和维修领域，混合所有制改革也为优势民营企业进入军工领域清除了障碍，多重利好将催生军工行业投资热潮。[详情]

    政策面的支持，以及军工行业未来的成长空间都将不断刺激整个军工行业，多重利好叠加为以军工为主题的投资带来机会，引发了军工主题投资的热潮。

2.市场表现：少数个股异动，板块整体分布右移

军工股票近3月内区间行情涨跌分布图（截止2014年7月16日） 数据来源：和讯网

    最近3个月军工板块股票加权平均上涨16%，从个股看，近三个月军工概念52只股票，涨跌幅在300以上的只有成飞集成这一只股票，达到了338.94%，从军工股票近3月内区间行情涨跌分布图来看，军工板块整体出现了右移，77%的个股出现了不同程度的上涨。

三军工板块主要风险提示

1.军工热疑进入恐高阶段

成飞集成2013年12月至2014年7月K线走势图 数据来源：和讯网

    近期，军工板块急速飙升翻红，领涨个股为成飞集成，该股从今年5月起，一路领涨，涨幅近300%，但上周出现大幅回调。

    分析人士表示，尽管受益政策的推进以及中长期预期的向好，军工股开启了一波快涨行情，但短期军工明星股不计成本地拉升，已然走进了炒作的死胡同。随着诸如成飞集成这类“妖股”的走下神坛，军工炒作的热情或将面临涣散的风险。[详情]

2.军工股分化趋势也开始显现

2014年7月16日航天军工板块

    业内人士提醒道，近期半年报行情已经揭开，而个股业绩是其能走多远的根本。昨日航天军工板块的分化趋势已有信号，所以建议投资者在关注军工股时也得考虑其业绩等基本面。[详情]

3. 军工热或与炒作相关 未来走势有待观察

中证军工指数与军工题材研报数量走势对比图 数据来源：和讯网

    中证军工指数与军工题材研报数量走势对比图中，自2012年以后，军工股股价开始出现波动，与此同时，“军工股”研报数量也开始出现上升，每一次研报数量的趋势基本上与军工指数的波动成正比，近期研报数量依然维持在高位，股价出现了小幅波动，此种走势与《老编辑聊基金之数据说话：主题型基金怎么投》中提及的理论不谋而合。

    在《老编辑聊基金之数据说话：主题型基金怎么投》中，提出“题材板块价格运行简易模型”，通过本专题中“2011年9月至2014年7月中证军工指数与军工题材研报数量走势对比图”，可以看到近期军工题材的舆情确实达到了一个峰值，但在“模型”中，行情启动和到达顶峰时，都会出现舆情高峰，因此，面对当前军工热潮，投资者并不能盲目跟进，仍需要保持谨慎。

结论

    从近期有关“军工”的消息来看，大多持有乐观态度，然而军工行情能否继续攀高，仍需要后市验证，热点的形成往往存在多种可能，面对军工股的火爆，要铭记风险仍然存在，投资者需保持一定的谨慎心态。（作者/田立夫、孙立欣）

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军工板块走势调查（7月25日-8月1日）

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