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德圣基金研究中心:基金仓位微降 观望情绪较浓

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2014-10-20 10:11:37 来源:和讯基金  作者:德圣基金研究中心

  投资概要:

  一周基础市场动态:

  继上周大盘创下新高过后,本周大盘出现明显回调,各指数普跌。风格上,蓝筹与成长齐跌,特别是以中小板指、中证500等为代表的成长风格指数跌幅较大;各行业跌多涨少,受利好因素刺激的医药、券商等少数行业表现较好,而TMT行业、农林牧渔等行业跌幅居前。虽然本周市场受到上交所发函确认首批沪港通业务券商资格,埃博拉疫情延续,正回购利率年内第三次下调,以及公积金贷款条件放松等因素影响,对相关行业板块形成利好,但难改大盘下跌走势。首先受到投资增速下滑影响,社科院下调今明两年的经济增速预期,显示出目前经济仍处于底部徘徊阶段,扰乱投资者情绪;其次,本周发布的9月CPI、PPI、M2和社会融资规模等经济数据表明当前总需求仍存在下行压力,同时月底新股申购对资金面有一定分流;再次,全球经济低迷,市场恐慌情绪加速蔓延进一步拖累A股。基金整体仓位微降,操作上趋于谨慎。

  一周基金仓位变动:

  本周基金仓位整体微降,几乎无基金大幅增减仓。从本周公布的各项9月的经济金融数据显示出目前经济下行压力犹在,呈现出“底部徘徊、有限复苏”的格局,全球市场恐慌情绪的蔓延进一步拖累A股走势;虽然央行年内第三次下调正回购利率,红利政策不断,但是经济数据显示出来的经济持续低迷和对于更多定向宽松和改革政策的观望促使基金经理趋于谨慎,多看少动,基金整体小幅减仓。

  基金简单平均仓位变动

  一周基础市场洞察:大盘回调下挫,股指普跌

  继上周大盘创下新高过后,本周大盘出现明显回调,各指数普跌。风格上,蓝筹与成长齐跌,特别是以中小板指、中证500等为代表的成长风格指数跌幅较大;各行业跌多涨少,受利好因素刺激的医药、券商等少数行业表现较好,而TMT行业、农林牧渔等行业跌幅居前。虽然本周市场受到上交所发函确认首批沪港通业务券商资格,埃博拉疫情延续,正回购利率年内第三次下调,以及公积金贷款条件放松等因素影响,对相关行业板块形成利好,但难改大盘下跌走势。首先受到投资增速下滑影响,社科院下调今明两年的经济增速预期,显示出目前经济仍处于底部徘徊阶段,扰乱投资者情绪;其次,本周发布的9月CPI、PPI、M2和社会融资规模等经济数据表明当前总需求仍存在下行压力,同时月底新股申购对资金面有一定分流;再次,全球经济低迷,市场恐慌情绪加速蔓延进一步拖累A股。基金整体仓位微降,操作上趋于谨慎。

  一周基金仓位动向:基金仓位微降

  本周基金仓位整体微降,几乎无基金大幅增减仓。从本周公布的各项9月的经济金融数据显示出目前经济下行压力犹在,呈现出“底部徘徊、有限复苏”的格局,全球市场恐慌情绪的蔓延进一步拖累A股走势;虽然央行年内第三次下调正回购利率,红利政策不断,但是经济数据显示出来的经济持续低迷和对于更多定向宽松和改革政策的观望促使基金经理趋于谨慎,多看少动,基金整体仓位微降。

  偏股方向基金仓位动向:仓位微幅下降,主动变化轻微。10月16日仓位测算数据显示,偏股方向基金本周仓位微幅下降。可比主动股票基金加权平均仓位为85.73%,相比前周下降0.42%;偏股混合型基金加权平均仓位为79.67%,相比前周下降0.36%;配置混合型基金加权平均仓位68.12%,相比前周下降0.45%。测算期间沪深300指数跌1.51%,仓位略有被动变化。扣除被动仓位变化后,偏股方向基金主动操作轻微(图表1)。

  偏债方向基金仓位动向:股票仓位亦变动轻微。其中,保本基金加权平均仓位10.86%,相比前周下降0.3%;债券型基金加权平均股票仓位5.32%,相比前周下降0.34%;偏债混合型基金加权平均仓位18.73%,相比前周仓位不变(图表2)。

  不同规模基金仓位动向:各规模基金仓位均有所下降。三类偏股方向主动型基金中,大型基金加权平均仓位83.73%,相比前周微降0.02%。中型基金加权平均仓位83.74%,相比前周下降0.51%。小型基金加权平均仓位79.80%,相比前周下降0.42%(图表3)。

  基金增减仓数量变化:本周几乎无基金明显增减仓。从具体基金来看,本周基金均无明显的增、减仓操作。扣除被动仓位变化后,有10只主动增持幅度超过2%,其中0只基金主动增仓超过5%;而与此同时,13只基金主动减仓幅度超过2%,其中0只基金主动减仓超过5%。

  基金仓位水平分布:重仓基金占比继续下降。重仓基金(仓位>85%)占比41.78%,相比前周减少1.17%;仓位较重的基金(仓位75%~85%)占比23.15%,占比增加0.67%;仓位中等的基金(仓位60%~75%)占比为17.28%,占比增加0.34%;仓位较轻或轻仓基金占比17.7%,占比增加0.17%。

  分公司仓位操作动向:多基金公司小幅减仓。从具体基金公司来看,本期多数基金公司选择减仓,操作趋势较为一致。大型基金公司整体仓位操作方向较为一致,多数小幅减仓;中大型基金公司,如鹏华、华商、汇添富等亦多数小幅减仓;中小型基金公司方面,汇丰晋信、益民、华富等微幅加仓,浙商、宝盈、国泰、建信等基金公司小幅减仓。从具体基金来看,没有明显特点,成长风格和蓝筹风格基金操作均有所分化,加仓幅度较大的多为操作风格较为积极基金,减仓幅度较大的多为操作风格偏向灵活稳健的基金。

(责任编辑:HF010)

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