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南方基金杨德龙:二月份市场有望迎来反弹时机

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2014年01月26日07:54 来源:和讯基金 

  本周A股大幅上涨,上证指数上涨2.47%,收于2054.39点,深证成指上涨4.12%,收于7855.14点。

  海外方面,美国1月份制造业采购经理人指数(PMI)从去年12月份的55点下降至53.7点,创下自去年10月份以来的最低水平,尽管美国复苏趋势明确,但中间过程可能仍有反复,因此,美联储的QE减码和退出路径也可能较为曲折,有利于海外资金继续流入国内。事实上,外管局最近还表示,当前的资本流入压力依然很大。

  国内方面,经济走弱得到进一步确认。统计局公布了2013年四季度的统计数据,四季度GDP同比增长7.7%,虽然符合市场预期,但已经比2013年三季度的7.8%有所回落。其中,12月规模以上工业增加值较上年同比增长9.7%,低于市场平均预期的9.8%;12月全社会消费品零售较上年同比增长13.6%,比11月略有回落;前12月,固定资产投资增速19.6%,在去年下半年流动性持续收紧的背景下,固定资产投资增速持续回落。

  此外,1月份经济继续走弱,1月汇丰中国制造业PMI预览值为49.6,为6个月最低;此前市场预期50.4,去年12月的数值为50.5。

  物价方面,12月份,70个大中城市新建商品住宅和二手住宅价格环比涨幅比11月份回落的城市分别有39个和36个,比11月份分别增加了7个和3个。环比涨幅进一步回落,房价涨幅延续趋缓走势。叠加农产品(000061,股吧)价格季节性涨幅偏弱,最终将缓解通胀压力,为货币政策的微弱放松提供空间。

  资金面,本周央行释放市场流动性达3750亿元,力度前所未有。银行间市场回购定盘7天期利率下跌幅度较大,市场担忧彻底缓解,成为本周反弹的关键。

  综合看,经济增长可能仍受去年四季度资金紧张的负面影响,将继续下滑,A股难有较大行情。但3月中旬前,无重大经济数据公布,经济前景无法得到明确确认,因此,下行空间也较为有限;但同时,IPO再次暂停,央行短暂释放流动性,资金面大为缓解,A股结构行情仍可能存在。考虑到二月份新股发行可能暂缓,市场有望迎来难得的反弹时机。因此总体上,还需精选行业和个股,可以选择年报业绩优良的蓝筹股,以及估值合理、符合转型方向的新兴产业

  

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