01只按业绩排名买基金不靠谱

   基金收益率排名是很多网络金融公司最乐意引导投资者关注的内容了，投资者看到惊人的收益率，自然会有购买的冲动，基金销售者顺势给个购买链接，然后就成交——简单、便捷，据业内人士爆料，今年排名领先的几支基金在网络代销平台会占据绝大部分的销售量。但是这样引导投资靠谱吗？

   由于本期专题讨论债券基金，我们可以看一下2008年到2013年10月22日，历年债券型基金年度冠军的表现再做结论。

    上表可以看到，2008年至2013年，六个年度冠军，除了在冠军年表现优异外，在其他年份多数只能说是业绩平平，甚至有时会业绩垫底。如果投资者看到当年业绩不错就买了，显然是存在风险的，而如果基金销售者以此为由进行导购，显然是不负责任的。

02几组数据搞清楚什么是债券型基

    各种百科都可以查到：“债券基金，又称为债券型基金，是指专门投资于债券的基金，它通过集中众多投资者的资金，对债券进行组合投资，寻求较为稳定的收益。根据中国证监会对基金类别的分类标准，基金资产80%以上投资于债券的为债券基金。债券基金也可以有一小部分资金投资于股票市场，另外，投资于可转债和打新股也是债券基金获得收益的重要渠道。”

    云里雾里的很难看懂，不是吗？是的，术语唬人却不解决问题，其实只要看看这组对比数据就可以发现债券基金其实没有那么复杂。

    能看懂就不解释了，看不懂直接看下边的数据：

    很多人会讲股票基金高风险，债券基金低风险，货币基金没风险，但究竟怎么样却很少有人说清楚。通过上面这幅图可以看到：

    1. 股票型基金近一年平均收益率14.16%，收益率最高。代价是风险度最高，业绩最好的比业绩最差的股基多了121点，有人赚到睡觉笑醒，有人赔得半夜哭醒，奥秘就在这里。

    2. 债券基金风险度相应下降很多，业绩最好的比业绩最差的债基多了21点，如果抛去几个业绩好得相对离谱的数只基金，这个差值是十几个点。代价是债券基金的平均收益率5.33%，比股票型基金平均收益率低了近10个点，但比2013年9月公布的通胀率3.05%还要高2.28%。

    3. 货币型基金最稳定，最高收益比最低收益仅仅高了1.67%，而且没有一只基金是负数，最低的收益率也达到2.73%，所以平均收益率也只有3.74%，基本上与通胀率持平，持有它资产不会缩水也不会增值。

    4. 不论哪一种产品，对比零风险的银行存款都是更好的，至少这些基金产品的平均收益率近一年都战胜了CPI，投资者的资产没有缩水，而存款都是赔钱的。

    所以，债券基金就是一种比货币基金收益率和风险度略高的基金，正常情况下可以在资产不缩水的情况下略有收益。

03投资债基的基本逻辑

    债券基金投资的风险度决定了这种基金的收益率不会太高，买几只债基等着发大财显然不靠谱。个人感觉买债基可以有三个理由：

    1. 50岁以后，收入高峰已过，无法承受过高风险，需要确保安度晚年，可以较多持有债券基金。

    2. 不远的未来，有一笔固定支出，如买车、买房、子女上学、婚礼……手头现金不能损失，也不想在等待期间什么也不做，可以考虑债券基金。

    3. 根据自己的风险承受能力和投资目标，与其他投资品种及保险等金融产品一起，作为资产配置的一部分，以达到最优的资产配置。

    第三个理由说得比较绕，那是理财师需要解决的高深问题。直白一点来说，赔不起，还想要有收益，买债基比较合适。

    现在还是回到怎么投资债基这个问题。还是让数据自己说话，以下是2008年至2013年10月22日国内债券基金的收益分布数据。

    看懂我就不多说了，几幅图说明大部分债券基金的收益率都集中在一个相近的区间，博取高收益基本跟买彩票的成功率差不多，很难指望。没看懂就直接看下图：

    债券基金本身不是挑战高收益的产品，拿个平均收益率，通常就已经可以达到投资目标了，如果想让投资结果更好一些，选择前50%的基金，就可以多赚2~4个点。再贪心一点，可以选择前30%、20%，甚至10%的基金。有点概率知识的人都明白，越贪心，难度就越高，实现的可能性越低。

    从国内近几年的数据看，除了2011年，债券型基金的平均收益率在4%~7%，均是超过当年CPI的，达到平均收益率一般即可完成投资目标。

    (2011年的债券基金大幅亏损的事情不说一定有人会问，大家可以参考当年的新闻。虽然债券相对稳定，在国内相对还不成熟的市场环境下，风险也是存在的。)

    点击详情《债基遭遇当头棒喝：迷失于高杠杆低评级模式》

04推荐的投资方法

    首先明确：能够取得平均收益率的投资方法就是好方法，能够战胜平均收益率的方法就是非常好的方法。假如我们选择一个年度冠军作为自己的投资品种，可以发现，这个冠军竟然常常不能战胜平均收益率，所以，把鸡蛋放到同一个篮子里绝对不是好方法。

    如果我们把资金平均分配到五个冠军，可以发现，基本上我们可以战胜平均收益率。

    然而我们还发现，即使我们把资金平均分配给历年冠军，我们居然还没能战胜前50%基金的平均收益率。

    虽然至此还没找到最好的投资方法，至少我们可以确认，同时购买几只债券基金，比只购买一只基金更能接近平均收益率。债券基金的门槛较低（1000元起），如果是定投（100元起），同时购买5只基金，也只需要每月500元。所以，笔者认为买债基的时候构建组合是比较好的投资方法。

    至于如何能构建超过市场平均收益率的组合，这才是比较难的问题，需要专业的研究团队，开展专业调研并通过有效的分析方法才有可能获得，至少笔者不认为普通人可以轻松有效的完成这个工作。所以，获得平均收益率就很好了。

    做个广告：感兴趣的投资者也可以参考一下和讯网理财客研究中心提供的基金池，里面有和讯理财客研究中心的基金研究中调研各家基金公司后优选的投资参考。

结论

    投资对于投资大赛的选手而言，是一场比赛，高收益率是博出名的有效手段。但对于我们普通人来说，投资不过是为了达成我们既定的财务目标而开展的必要操作而已。至于债券型基金，就更没有必要去追求收益率，构建一个组合，在拿到市场平均收益率就可以非常满足了，运气好再多赚几个点那是非常幸福的事情。（作者/田立夫）

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