导读:
2013年9月10日至10月10日,和讯网研报收录数据显示,30日内和讯研报共收录45篇医疗保健行业机构研报。其中持“增持”观点的研报25篇(详情点击>>> ),持“推荐”观点的研报16篇(详情点击>>>),持“中性”观点的研报2篇(详情点击>>>),无一份研报持“观望”、“减持”、“回避”、“卖出”等负面观点。近期媒体观点,也普遍对医药板块呈现乐观态度。因此,编者认为近期有必要提高对医药类型基金的关注度。
2013-10-18 第002期
和讯网研报频道汇集了数十家业内顶尖证券公司研究机构的研究报告,并提供了丰富的检索功能。可通过对于券商研报的数量化分析,清晰发现机构对于各行业所持有的整体观点,反应机构对于行业经济态势的整体判断,是投资者开展行业主题投资的重要参考。
近期超过九成研报对医疗保健板块呈明显的乐观态度,尽管不能由此判断医药板块必然维持增长,但已经说明医疗保健板块必须引起投资者的足够重视。研究每一只医药股票,并作出投资决策对于普通投资者是很难完成的工作,因此,聚焦于医药领域投资的医药基金成为当前市场的极佳选择。
“未来医药行业将进入快速发展期。从供求关系来看,医药行业的扩大来自于三大需求驱动力。”
第一,将受益于医保的“广覆盖”和“高保障”,据统计,目前我国卫生医疗支出占GDP比重不到5%,远低于发达国家百分之十几的医疗支出。[详情]
中国近年来面临三个有利因素:
1、中国经济持续增长为中国政府向医疗改革拨款创造了资金;
2、中国可为投资者及生命科学公司提供巨大的市场;
3、资源贫瘠的医疗服务系统可以总体上从零开始直接提升到世界一流标准——假设目前代表中国医疗系统的几大利益相关方愿意接受必要的变革。
第二,未来十年我国人口老龄会加速到13%左右,将极大催生对医药保健和医疗服务的需求。据统计,截止2012年,中国60岁以上的人口是1.94亿。
《中国人口老龄化发展趋势预测研究报告 》指出,与其他国家相比,中国的人口老龄化具有以下主要特征:
一是老年人口规模巨大。2004年底,中国60岁及以上老年人口为1.43亿,2014年将达到2亿,2026年将达到3亿,2037年超过4亿,2051年达到最大值,之后一直维持在3-4亿的规模。根据联合国预测,21世纪上半叶,中国一直是世界上老年人口最多的国家,占世界老年人口总量的五分之一,21世纪下半叶,中国也还是仅次于印度的第二老年人口大国。
二是老龄化发展迅速。65岁以上老年人占总人口的比例从7%提升到14%,发达国家大多用了45年以上的时间,其中,法国130年,瑞典85年,澳大利亚和美国79年左右。中国只用27年就可以完成这个历程,并且在今后一个很长的时期内都保持着很高的递增速度,属于老龄化速度最快国家之列。
第三,居民生活品质的改善和对健康的追求,也将催生对某些疾病治疗的刚性需求。
2000 年以后,随着国民经济的发展以及人民生活水平的提高,我国医疗卫生费用持续增加。随着人民生活水平及健康意识逐年增强,人们越来越关注自己的身体健康。特别是2003年以SARS的爆发为标志,全社会对医疗预防工作日趋重视,人们健康体检意识进一步增强,疾病的早发现、早诊断、早治疗;已经逐渐成为人们的共识,人们对健康体检的需求呈现逐年递增的趋势,居民人均医疗保健支出从2000年起出现大幅增长,健康体检市场随之也在快速升温,健康体检行业步入快速增长期。
根据卫生部统计数据,2010年我国体检市场健康检查人数约为2.87亿人次,2011年健康检查人数增加到3.48亿人次左右。其中,2010年,医院体检人数约为1.19亿人次左右;街道卫生院、乡镇卫生院为主的卫生院约为9888.05万人次;社区卫生服务中心(站)约为3997.28万人次;妇幼保健院(所、站)约为2004.24万人次;专业体检机构的体检量约为542.39万人次,专业体检机构占整个健康检查市场的份额约为1.89%。与此同时,随着国家鼓励健康体检行业发展的政策相继出台,行业监管政策日趋规范,全社会健康意识的不断提高,众多民营机构和社会资本不断进入健康体检领域,有力的促进了健康体检市场的快速发展,健康体检行业发展前景广阔。
三季度以来,事关医药行业的商业贿赂事件不断曝光,近期又有部分重点大省的基药招标政策出台。整体上看,行业面临着医保控费、药品降价、药品安全问题等一系列利空政策和事件。医药板块随之连连下挫,公募私募也在8月份纷纷减持应对调整。
然而,9月下旬,医药板块连续走强,申万生物医药行业一级指数近5个交易日(9月20~26日)内收出4根阳线,9月26日更是在沪深股指大跌的情况下,以1.15%的涨幅领涨所有板块。这或许从一个侧面表明,在进入四季度之际,医药股又获得了众多市场人士的一致看好。
事实上,令基金经理们对医药股重燃热情的,还有来自于安信证券著名分析师程定华日前对医药股的力挺。在安信证券举办的2013年医药投资年会上,安信证券首席策略分析师程定华表示,目前市场的反弹是由于周期企稳导致,但这种反弹维持时间不会很长。从中期看走势比较弱,下行风险转移到四季度。鉴于此,四季度选择整体性降低仓位,弱市投资中医药板块将重新受到青睐。
程定华进一步表示,看好医药板块的原因,是因为市场上除了医药没有其他好的标的。“之前医药板块受到反商业贿赂的影响"震"了一下,但现在看法已经发生改变,可以逢低布局医药板块。”
无独有偶,近期多家券商亦纷纷表示对医药板块后市看好。中信建投指出,预计10月份,医药反商业贿赂将逐步降温。10月底随着各省基药招标的陆续开展,以及三季报公布、医药个股业绩增速和估值将加剧分化,医药板块投资热情将重新升温。
齐鲁证券分析师裘倩倩则认为,从时点上来看,目前医药行业仍然处在招标周期、目录调整的周期以及医保控费的政策密集扰动期。政策的扰动加速行业的分化,分化的结果将是强者愈强,具备优势品种、销售、整合能力的公司能够穿越政策扰动的周期。而经过最近2个月的调整,具备品种和营销优势的优质医药股的投资价值凸显。
兴业证券分析师项军进一步指出,由于市场风格转换带来医药板块的短期回调,都是逢低买入的机会。“从近期市场表现来看,资金"跷跷板"效应明显,当大盘蓝筹难以持续上涨的时候,医药板块再度出现超额收益。化速度最快国家之列。[详情]
也有基金研究员认为,对医药股还不能抱有很大的期望。“从业绩来看,医药企业三季度业绩并不是太好。政策上预计不会有利好,今年政府一直鼓励信息消费,并没提到医药。现在是到季末资金紧张、其他概念没有看点了,大家就搞搞医药。如果大盘上去了,预计资金又要将医药抛弃。”[详情]
自2010年9月首只医药主题基金基金汇添富医药保健率先成立后,截至2013上半年度,共有6只医药主题基金先后出现。2013上半年,医药类板块大幅上涨,重仓医药个股的基金均取得了不错的业绩,越来越多的基金公司开始布局医药主题基金。
需要注意的是尽管优选一支能力较强的医药主题基金,要比自己直接投资一家医药股票风险更低,但风险仍然存在,投资者仍然不能将鸡蛋放在同一个篮子中。
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基金投资须谨慎
数据来源:和讯网
截止日期:2013.11.18
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