2010年度基金投资者情况调查分析报告-基金频道-和讯网

[导读]近日，中国证券业协会发布《基金投资者情况调查分析报告（2010度）》。[评论]

2010年基金投资者情况调查分析报告

　　报告显示，去年在A股市场小幅下跌形势下，基金投资者有效账户数量、基金市场规模和投资人的交易行为保持相对稳定，未出现极端现象。截至去年底，开放式基金投资者有效账户数、基金总份额、基金总净值均比上年萎缩，降幅分别为7.38%、6.28%和9.18%。截至2010年底，持有开放式基金资产净值在10万元以下基金投资者约占96.90%。[详细] [全文下载(右键另存)]

基金投资者报告结构

开放式基金投资者账户结构及持有基金的份额、规模分析

开放式基金投资者账户结构
截至2010年底，开放式基金投资者账户总数为19533.39万户，较2009年底增加了892.73万户，增幅4.79%。 2010年底有效账户总数为7494.94万户，较2009年底下降了597.53万户，降幅7.38%，自2008年以来有效账户数连续三年下降。
开放式基金投资者持有基金份额及净值
截至2010年底，基金总份额为22835.53亿份，较2009年底下降了755.34亿份，降幅3.20%；基金总净值为23741.86亿元，较2009年底下降了1786.41亿元，降幅7.00%。 2010年底，基金个人投资者持有份额占比为82.51%，持有净值占比为81.08%。最近五年个人投资者持有份额占比均在80%以上，个人投资者始终是基金投资的主力。

基金投资者认、申购及赎回情况分析

基金投资者认购金额下降，个人投资者认购金额占比降幅较大
2010年投资者认购金额为3044.74亿元，2009年认购金额为3771.00亿元，2010年认购金额较上年下降了19.26％；从2010年新基金的发行情况可以看出，尽管2010年新发基金的数量较上年有所增加，但募集资金规模较上年下降明显，表明投资者尤其是个人投资者对新发基金的认购热情有所下降。
基金投资者申购金额减少，个人投资者申购金额占比下降
2010年开放式基金投资者申购金额为13392.15亿元，较2009年减少了14.34%。2010年个人投资者申购金额占比为57.70%，较2009年的63.44%明显下降。
基金投资者赎回金额增加，基金个人投资者赎回金额占比稳定
2010年开放式基金投资者赎回金额为17380.90亿元，2009年赎回金额21818.92亿元，2010年赎回金额较上年下降了20.34％。从近五年赎回金额的投资者结构来看，机构投资者赎回金额较为稳定；个人投资者赎回金额自2007年以来，均保持在10000亿元以上，但赎回金额变化幅度较大。
基金认购、申购和赎回总体情况与资金流向
2010年延续了2009年的资金净流出，资金净流出金额小于2009年，基金市场规模继续下降。

开放式基金销售渠道情况

银行渠道占比为58.07%
商业银行拥有丰富的客户资源，近几年来一直是基金销售的主力，保持了近60％的市场份额。
直销渠道占比为34.58%
2010年直销渠道销售额占比上升明显，直销渠道主要面对机构投资者，机构投资者交易额较为稳定，在个人投资者交易额大幅下跌的情况下，直销渠道占比明显上升。
券商渠道占比为7.36%
证券公司渠道占比一直较小，且近几年来销售额占比呈现出逐年下降的趋势。

个人基金投资者持有开放式基金情况

持有10万元以下基金净值的个人投资者占比最大
2010年底，持有开放式基金资产净值在10万元以下基金投资者约占96.90%，较2009年的96.47%有小幅上升，说明基金市场小额投资者占绝对大多数。
40-50岁投资者账户数占比最大
2010年底开放式基金个人投资者账户数占比最大的为40-50岁的投资者，占个人投资者总账户的31.97%。
各年龄段持有基金净值占比呈现出不同变化
2010年，40岁以下开放式基金投资者持有基金净值占比下降，40岁以上开放式基金投资者持有基金净值占比一直呈上升状态，60岁以上开放式基金投资者持有基金净值占比增长率相对于其他年龄段较大。
60岁以上投资者每户平均持有基金净值最高，各年龄段每户平均持有基金净值有一定程度的下降
2010年每户平均持有开放式基金净值最高的个人投资者为60岁以上的投资人群，其每户平均净值为2.83万元。 2010年各年龄段每户平均净值较2009年有一定程度的下降。

个人基金投资者投资情况调查问卷（2010年）分析报告

一、个人基金投资者的基本属性

个人基金投资者的年龄构成	个人基金投资者性别比例


个人基金投资者教育程度	个人基金投资者月均收入情况

概况
1、年龄构成和性别比例：中青年仍是基金投资者的主体，调查问卷中62%为男性，38%为女性。 2、受教育程度：本科及以上学历基金投资者占比近六成。 3、职业结构：工薪阶层占近八成。 4、收入水平：月收入5千元以上投资者合计占比超50%，收入水平提高。
小结
目前，个人基金投资者以中青年为主， 30-40 年龄段人数最多，他们已经具备一定的财富积累，并且有较强的改善经济状况的动机和意愿。从受教育程度来看，约六成的投资者具有本科以上学历。从职业来看，工薪阶层仍然是基金投资的主力。同时，基金投资者的收入水平有所上升，月收入 5000 元以上的投资者合计占比达到 51% ，这一比例与 2009 年相比有较大幅度的提升。[报告全文]

二、个人基金投资者金融投资者历史

个人基金投资者金融资产投资状况	个人投资者首次购买的投资者品种


投资者首次进入金融市场的时间	各项金融资产在投资组合中占比


基金投资占金融资产比重	个人基金投资者的资金变现时间


了解基金信息的方式	不同投资者了解基金信息的方式


投资基金的目的	个人基金投资者投资基金时间


个人基金投资者投资基金总规模	个人基金投资者投资基金总收益


受教育程度等对基金投资收益的影响	个人基金投资者2010年投资基金收益

概况
1、金融资产投资总规模。金融资产投资总规模在10-50万元的投资者比例最大，为32% ，但较2009年的35%有所下降。投资规模在5万元以下和5-10万元的投资者占比分别为26%和25% ，与2009年比略有下降。资产总规模在50-100万和100万以上的投资者比例与2009年相比均增加了3个百分点。 2、首次购买的投资品种：超过半数基金投资者选择基金。除了银行储蓄和购买国债之外，进入金融市场之初，55%的被调查者选择购买基金作为储蓄之外的另一种投资尝试。 3、首次进入金融市场的时间：投资时间在3年以上的基金投资者占六成。 4、金融资产结构。基金投资在个人投资者的资产组合中占有较高的比例。有约40%的被调查者所持基金占金融资产的比重为10-30%，较2009年的34%有所提高。约40%的被调查者所持基金在金融资产中的比重超过30%。 5、投资资金变现时间：绝大多数为变现时间在1年以上的闲散资金，其中有23%的投资者的投资资金完全为闲散资金。 6、了解基金信息的方式：互联网最普遍。在被调查的基金投资者中，通过互联网了解基金信息的投资者占到了65%，互联网信息充分，且方便快捷，在个人投资者中日益普及。 7、投资基金的目的：长期投资、寻求财富增值。在被调查的投资者中，选择基金投资目的是“长期持有实现财富增值”的比例高达69%，较2009年的52%有较大提升。 8、投资基金的时间：绝大多数为2年以上，并且这一比例与2009年相比有了较大提高，由2009年的58%增加到70%。 9、投资基金的总规模。基金投资者所投资的基金总规模在5万元以下的占34%，比例最高。投资基金总规模在5-10万的投资者占比为25%，即基金总规模在10万以下的投资者占比为59%，较2009年的50%有所升高。 10、投资基金总收益：44%获得盈利，总体盈利大于亏损。统计结果表明，44%的被调查者通过投资基金获得了盈利，较2009年的48%下降了四个百分点。 11、2010年投资基金的收益。2010年，仅有34%的投资者通过投资基金获得了盈利，这一比例与2009年的55%相比有较大幅度的下降。其中32%的投资者表示“赚了一些，但小于30%”。36%的被调查者表示2010年投资基金“盈亏不大”。有30%的投资者投资基金发生了亏损。
小结
金融资产投资的总规模在5万元以下、5-10万元、10-50万元的投资者各占了三成左右。其中，基金投资在投资者的资产组合中占有重要地位。55% 的被调查者选择购买基金作为储蓄之外的另一种投资尝试，而证券公司、银行和保险公司的理财产品在个人投资者中并不普遍。在投资资金来源方面，大多数投资者用于投资金融资产的资金为变现时间在1年以上的闲散资金，并不急于变现，可以支撑长期投资。进入金融市场的时间在 3年以上的投资者超过六成。可见，我国大部分个人基金投资者已经具备一定的投资经历和经验。投资理念也更加成熟，选择基金投资目的是“长期持有实现财富增值”的投资者比例高达69%。但基金投资收益并不乐观。虽然总体来看盈利大于亏损，但亏损的比例仍处于较高的水平。2010年有34%的投资者通过投资基金获得了盈利，这一比例与去年相比有较大幅度的下降。36%的被调查者表示2010年投资基金“盈亏不大”。投资基金发生亏损的投资者占到30%。[报告全文]

三、基金投资者对基金管理公司及基金的基本认识

个人基金投资者与基金公司间的关系	投资者看重基金公司的因素


对中外合资基金公司的看法	对基金业绩排名的关注度


投资者关注基金经理的信息	对基金所持股票仓位变动的关注度


投资者最担心的因素	个人投资者对基金投资的风险认知


最关注的基金合同条款	对目前基金费率的看法

概况
1、投资者与基金管理公司的关系：63%投资者认为是契约关系。 2、投资者看重基金管理公司的因素：投资专业性、管理团队稳定性、旗下基金的投资业绩。 3、对中外合资基金管理公司的看法：投资者缺乏了解。 4、投资者对基金排名的关注度：绝大多数投资者会关注基金排名。 5、投资者关注基金经理的信息：长期投资业绩、研究和投资经历、守法合规情况。 6、投资者对基金所持股票仓位变动的关注度：仅两成基金投资者表示经常关注。 7、基金投资者最担心的因素：基金管理公司存在道德风险。 8、基金投资者对基金投资的风险认知：绝大多数投资者认为基金投资存在亏损的风险。 9、最关注的基金合同条款：基金的业绩比较基准、资产配置及收益分配。 10、基金投资者对目前基金费率的看法：大多数投资者认为目前费率较高。 11、对开放式基金认、申购收费方式的偏好：后端收费比例最高。
小结
基金投资者对基金管理公司的选择更加理性和全面，不仅关注旗下基金的投资业绩，还注重基金管理公司投资研究团队的专业性、经营管理团队的稳定性，以及公司治理和运营合规情况。同时，基金经理的长期投资业绩、研究和投资经历、个人守法合规情况是投资者最为关注的信息。绝大多数基金投资者认识到自己与基金管理公司之间为契约关系，基金管理公司按照基金合同运作资产，投资者自身承担相应风险和享有投资收益。而对于基金合同这一证明投资者与基金公司关系的重要凭证，投资者比较关注的是基金的业绩和收益分配条款，而对自身的权利和义务条款有所忽略。在基金投资中，投资者最担心的问题是基金管理公司代客理财，存在道德风险，进行个人利益输送。基金行业和各基金管理公司应加强完善制度建设和严格内控制度，更好地维护个人投资者的利益。在基金费率方面，大多数基金投资者认为目前基金费率偏高。另外，基金投资者更加偏好采用后端（赎回时）收费模式。[报告全文]

四、基金投资者的投资行为分析

选择基金品种的参考因素	2011年投资基金的预期年收益率


购买基金后采取的态度	投资者对新老基金的偏好


投资者申购基金最主要的原因	基金赎回最重要的原因


基金净值变动与赎回策略	基金经理变动对赎回决策的影响


投资者对定期定投的看法	投资者持有单个基金的平均时间

概况
1、选择基金品种的参考因素：历史业绩、基金管理公司品牌和收益率排名。 2、预期年收益率：投资者预期普遍很高。如果现在购买基金，61%的被调查者认为预期年收益率在10%-30%。 3、购买基金后的态度：52%的投资者认为在购买基金后可以“放心的交给专家打理，注重长期收益”，还有很多投资者表示会“偶尔查看一下自己的账户盈亏，觉得差不多了就赎回”，这种投资者占38%。 4、购买基金时对新旧基金的选择：没有明显偏好。在被调查者中，有24%的基金投资者倾向于只申购现有基金，不想认购新基金，可能因为基金投资者对新基金的市场表现和业绩都不确定，不敢贸然购买。 5、申购基金最主要的原因：有适合自己的基金。在个人投资者申购基金的原因调查中，45%的被调查者表示申购基金是因为正好有适合自己的基金。 6、基金赎回的原因：原因多样，流动性需求比例最高。36%的被调查者表示赎回基金是因为自己需要现金，这一原因占比最高。 7、净值变动对赎回决策的影响：净值上涨时赎回。选择在净值上涨超过50%时赎回基金的投资者占比37%。 8、基金经理变动对赎回决策的影响：影响不确定。有70%的被调查者表示会视情况而定，可见投资者还会综合考虑其他因素。 9、对定期定投的看法：降低平均成本，省心省力。绝大多数投资者认为定期定投可以降低平均成本、分散风险，是一种省心省力的投资方式，这样想法的投资者比例高达66%。 10、持有单个基金的平均时间：大部分投资者持有时间在1年以上。
小结
在基金品种的选择方面，投资者比较关注基金以往的业绩、基金公司的品牌和收益率排名。大部分基金投资者申购基金是因为发现有适合自己的基金，根据自身的情况选择投资基金，受大盘走势影响的比例较低。在购买基金后对基金管理公司的专业水平和投资管理能力有很好的信任，大部分投资者认为可以放心交给专家打理，注重长期受益，频繁操作以短期套利的投资者较少。基金投资者赎回基金的原因多样，有的是因为自己需要现金，或者因为市场表现不好或者有下跌的可能，或者因为自己购买的基金业绩和其他类似基金相比较差，或者是因为购买的基金已经达到预期目标。大部分基金投资者持有基金的平均时间在1年以上，长期投资理念正在被广大投资者所认同。多数投资者对定投的了解比较充分。[报告全文]

五、2010年金融市场热点及2011年金融市场预期

对基金投资股指期货的看法	对基金评价机构的看法


投资者是否会考虑基金评价机构的评价	投资者对《基金销售费用管理规定》的看法


投资者对公募经理离职潮的看法	基金投资者对不同类型基金的偏好


投资者选择投资公募基金的主要原因	投资者选择专户一对多的主要原因


投资者选择投资阳光私募的主要原因	私募基金是否应纳入监管体系


对基金公司履行社会责任的看法	2011年闲散资金的投资品种


2011年最想投资的基金品种	投资者认为影响未来行情最重要的因素


投资者对未来6个月中国股市的看法	最希望获得的基金服务项目

概况
1、对基金投资股指期货的看法：35%的被调查者表示支持基金投资股指期货，36%的投资者认为可由基金管理公司自己决定。 2、对基金评价机构的看法：49%投资者认为基金评价机构有助于投资者更好地选择投资的基金。 3、对《开放式证券投资基金销售费用管理规定》的评价：40%的被调查者认为它起到了保护投资人利益的作用。因为该规定规范了开放式基金的收费标准，切实保护了投资者利益。 4、对公募基金经理“离职潮”的看法：53%的投资者认为公募基金经理的离职会损害基金行业和基金投资者的利益。 5、对不同类型基金的偏好：公募基金比例较高。对于公募基金、专户一对多基金、阳光私募基金这三类基金，44%的基金投资者表示最愿意投资公募基金。 6、对私募基金是否应纳入监管体系的看法：大部分投资者认为应该纳入。 7、基金管理公司的社会责任：为持有人创造价值、保护持有人合法权益。 8、2011年闲散资金的投资选择：基金仍是首选。如果2011年有闲散资金，52%的被调查者会选择投资基金。 9、最想投资的基金品种：偏股型基金比例最高。选择偏股型基金的投资者占了28%，占比最高，但这一比例与2009年相比降低了15个百分点。 10、影响未来行情最重要的因素：财政政策和货币政策的变化。 11、对未来6个月中国股票市场的看法：近六成投资者认为可以介入。 12、最希望得到的基金服务项目：定期获得基本的基金投资信息。 13、收到对账单的方式：电子账单最受欢迎。68%的被调查者表示希望通过email收到电子账单。
小结
热点问题包括基金投资于2010年新推出的股指期货、基金评价机构2010年3月15日实施的《开放式证券投资基金销售费用管理规定》等。调查结果发现，投资者对这些现象看法不一，支持与反对均能占到较高的比例。但同时发现，对于这些现象，都有相当比例的投资者表示并不了解，例如，表示对《基金销售费用管理规定》不了解的投资者比例高达45%，可见，应加强对该规定的宣传和普及。对于公募基金经理“离职潮”这一现象，多数投资者认为这会损害基金行业和基金投资者的利益。对于公募基金、专户一对多基金和阳光私募基金这三种类型的基金，选择公募基金的投资者比例最高。投资者选择公募基金的原因在于其运作管理规范、信息披露全面，可以方便地查找相关信息，申购、赎回等均很便利；投资门槛较低，对投资者没有太多的资质及投资金额要求。选择专户一对多基金的主要原因是这类基金有较强的针对性，可以根据市场情况及时作出调整。选择阳光私募基金的主要原因在于这类基金有助于使基金经理和投资者的利益一致，使基金经理有激励更好地、更负责地管理基金。在2011年影响市场行情的诸多因素中，认为财政政策和货币政策的变化是影响未来行情最重要因素的投资者所占的比例最高。另外，通货膨胀的影响也是投资者比较关注的因素。对于未来六个月我国股市走势，近六成的投资者认为目前股票市场的投资价值已经显现，可以介入。对于基金管理公司如何履行社会责任，投资者最希望的还是基金管理公司能够为投资者创造更多价值，更好地维护投资者的权益，这也正是基金管理公司最基本的职责所在。投资者最希望得到的理财服务项目是能够获得最基本的基金投资信息。其他希望获得的基金理财服务还包括：所投资基金的定期分红、不定期的和基金经理面对面的交流、市场信息咨询、提供理财服务、开放式基金普及知识和交易常识以及畅通的投诉渠道。对于基金公司提供对账单的方式，通过email发送电子账单受到了大多数投资者的欢迎。[报告全文]

六、投资者教育

是否接受过金融投资方面的教育和培训	投资者接受教育的渠道


投资者所喜欢的教育形式	风险评估测试的必要性


风险评估测试的执行情况	销售人员是否介绍风险测评方法及结果

概况
1、是否接受过金融教育和培训：大部分投资者接受过一些简单的教育。 2、投资者接受教育的渠道：自己看书和网上自学。 3、投资者教育的形式：报刊、网络、电视等媒介更受欢迎。 4、风险评估测试的必要性：半数投资者认为非常有必要。 5、风险评估测试的执行情况：执行程度并不充分。 6、销售人员是否介绍风险测评方法及结果：有56%的投资者反映销售人员没有主动介绍测评方法。
小结
多数投资者接受过一些简单的金融投资方面的教育和培训，缺乏系统的学习。投资者接受教育的渠道主要是靠自己看书和网上自学。关于开展投资者教育的形式，报刊、网络、电视等媒体的各类财经节目和财经评论受到广大投资者青睐。有关部门和各基金管理公司可以针对不同的投资者对象采取适宜的形式开展投资者教育。风险评估测试是一种帮助投资者选择与自己的风险收益偏好相匹配的基金产品的途径。但调查显示，风险测评方法在投资者中的普及程度并不高，一方面，基金销售人员的执行力度不足，一些销售人员不能主动向投资者介绍风险测评方法，另一方面，投资者对此也没有给予充分的重视，对风险测评方法难以理解。[报告全文]