景良投资廖黎辉:A股不确定性较大 对银行股持谨慎态度

2011年09月24日15:42  来源:和讯基金  作者:李占锋
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深圳市景良投资管理有限公司总经理 廖黎辉
深圳市景良投资管理有限公司总经理 廖黎辉

  和讯基金消息 2011年9月24日,由和讯网主办的“和讯2011年秋季中国私募尖峰论坛”在深圳威尼斯酒店隆重举行,本次论坛主题为“转型与消费—中国私募基金新战略”。谈到A股未来走势,深圳市景良投资管理有限公司总经理廖黎辉指出,从本身技术性来讲,市场已处在相对较低的位置,但从宏观经济和国际环境来讲不确定性又比较大。对于银行股,廖黎辉还是保持谨慎态度。认为对于银行股还是要仔细分析,看财务报表到底投到哪些方面。

  以下为廖黎辉讨论环节文字实录:

  现在市场在2500、2600点左右,是不是二级市场比较低,PE市场比较高?我觉得要看怎么看,前两周也有人采访过我,说2400点是非常关键的点位。如果从五、六年以来的市场运行趋势来看,这个地方应该是严重偏低的地方,市盈率比较低,指数回到2400点,去年的最低点是2300点,比较接近,所以我认为从市场本身技术性来讲,处在相对较低的位置。是不是还会创新低现在还不好说,整个A股市场目前不太确定,大家对未来市场的趋势没有很明确的判断,比较矛盾,估值和技术上偏低,但从宏观经济和国际环境来讲不确定性又比较大。

  刚刚林总讲招商银行(600036,股吧)一年有一块钱的业绩,六年有六块钱,当然还要看他能不能分给投资者,国有银行相对来说比较规范化,但是不是有投资回报?当时B股就出现了一种情况,2、3倍市盈率,按道理来讲两三年就可以回收成本,但它就是不给你分红,企业是变化的,现在业绩好的时候他不给你分红,到业绩差或亏损的时候,想分也分不了了,所以我觉得不能光看整体,还要分析上市公司的情况。

  关于市盈率,香港市场往往大家买蓝筹股,但很重要的一点是他们会考虑分红派息率,而在国内基本上不考虑这个问题,这可能和国内证券市场投资文化有关,也与管理层对上市公司的引导有关。上市公司如果把投资分红作为很重要的方面进行考虑,包括把再融资都作为一个指标来考虑的话,那么投资者进行长期投资时心里就有底了,否则它十年不给你分红,投资者只有完全靠股票的差价来赚钱了,这一点和中国的投资文化有关。

  我对银行股未来到底会怎么样还是保持谨慎态度,现在国内银行的资产是很强的杠杆,很多钱都是投在房地产、基建方面,尤其是08年金融危机之后,银行大量的钱都是投到政府的建设项目中,现在房地产高高在上,一旦房地产出现30%以上的跌幅,对银行的打击还是比较大的,因为银行是高杠杆的,资本金很少,如果房地产出现下跌30%以上,对现在的银行股就打击比较大了,所以对于银行股还是要仔细分析,看它的财务报表到底投到哪些方面。

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(点击头像看看他们在说什么)

李志军

信诚基金市场部基金专家

王群航

银河证券基金研究中心高级

吴国平

私募少帅操盘手、知名基金

唐颖军

上海薄发投资有限公司总经

启明

启明乐投资产管理有限公司

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