鼎诺投资黄弢:只要通胀和房价得到控制 A股离底部就不远

2011年09月24日15:16  来源:和讯基金  作者:李占锋
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深圳市鼎诺投资管理有限公司执行总裁 黄弢
深圳市鼎诺投资管理有限公司执行总裁 黄弢

  和讯基金消息 2011年9月24日,由和讯网主办的“和讯2011年秋季中国私募尖峰论坛”在深圳威尼斯酒店隆重举行,本次论坛主题为“转型与消费—中国私募基金新战略”。谈到A股机会,深圳市鼎诺投资管理有限公司执行总裁黄弢认为,只要通胀和房价的问题得到控制,A股离底部就不太远了。

  以下为黄弢讨论环节文字实录:

  说到欧债问题,我现在并没有花更多的精力去研究它,因为这和08年大家谈次贷问题是一样的,真正能把次贷问题搞清楚的人是微乎其微的,现在的背景也是一样的,真正能把欧洲问题搞清楚的人是不多的。从08年倒推看现在的背景,这个问题一定要解决,无非是欧洲先死后生的问题,最终欧洲的问题一定会得到解决,不管是以什么样的方式、什么样的代价。

  从目前来看,欧洲最主要的问题是集中在债权上,从海外银行来看涉及到杠杆,如果看中国的情况,我们完全不用担心这个问题。A股市场现在受到了海外的影响,但我们可以脱开一点来看海外市场,因为我们的背景跟欧洲差别太大,欧洲高福利、高失业率和高负债的问题在中国一点都不存在,欧洲银行高杠杆的债券负债问题,其实在中国的银行一点也不存在,中国银行(601988,股吧)存在的问题只是所谓的抵押质量问题,但在中国政府强有力的控制下,这一点也根本不是问题。中国银行5倍的估值拿去跟美国银行10多倍的估值以及跟法国巴黎银行做对比的话,其实是不多的,A股市场现在更多是信心的问题。

  大家为什么没有信心?大家困扰于搞不清楚的问题,从大的投资逻辑来看A股市场,其实A股市场所谓的宏观调控问题是建立在两个逻辑上,一个逻辑是对房价的控制,一个逻辑是对通胀的控制,从目前来看,房价问题已经得到了初步的解决,至少房价的上涨态势已经得到了一定的控制。那么通胀,9月份会怎么样不好判断,但从四季度来看,通胀回落是大趋势,也就是说宏观调控两个根本性的前提,从目前这个时点来看,已经有了趋势性拐点出现。在这个大背景之下,我们有些人的悲观情绪进一步延伸是因为脱离了这两个逻辑进一步往下看别的逻辑,比如他认为三季度因为GDP环比继续回落,使得三季度、四季度的业绩会进一步回落,这是大问题里面的小问题,大家现在是在大问题的背景下又进一步往小问题延伸,使得大家的情绪往更悲观的方向去走。其实这个问题大家可以暂时放一放,最根本的还是那两点,一个是通胀的问题,一个是房价的问题,只要这两个问题明朗了,中国A股离底部已经不太远了。

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(点击头像看看他们在说什么)

李志军

信诚基金市场部基金专家

王群航

银河证券基金研究中心高级

吴国平

私募少帅操盘手、知名基金

唐颖军

上海薄发投资有限公司总经

启明

启明乐投资产管理有限公司

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