反弹中那些撑杆跳阳光私募探究

2011年07月14日10:53  来源:和讯基金  作者:壹私募网研究中心 康林
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  2011年6月第3周的行情是值得记忆的。经历3连阴后,6月20日(周一),上证指数杀出年内新低2610.99点,市场极度恐慌,机构抛出底部2400点的预测,然而,在之后的4个交易日里,大盘如同打了鸡血一样上攻了140多点,市场又极度乐观,反弹高点在3500点的机构报告也出笼了。

  这样多空难辨的市场分歧,这样极端脆弱的市场情绪,这样过山车般的变盘节奏,对于私募经理来说是一个巨大的考验,不仅操作难度加大,而且净值表现不尽相同。截至2011年6月30日,壹私募网研究中心统计的已公布6月24日净值的455只阳光私募基金的周平均收益为2.26%,除50只产品实现净值“撑杆跳”外,其余全部落后于同期沪深300指数的4.68%,甚至还有15只产品是负收益。

  这些实现撑杆跳的私募产品有何特点?壹私募网研究中心对周涨幅前30名产品进行研究,发现这些私募主要呈现出死多头超跌反弹、理想化价值投资和轻装上阵次新股三种类型。

2011年6月第三周(6月20日-6月24日)收益排行
排名 产品名称 基金经理 成立日期 净值日期 累计净值 周涨幅
1 中风投1号 刘志博 2010-4-23 2011-6-24 0.937 8.4
2 云腾1期 王庆仁  2011-3-9 2011-6-24 0.9112 7.66
3 华宁1期 - 2010-3-22 2011-6-24 0.8778 7.49
4 长金7号 郑晓军 2010-8-11 2011-6-24 1.1929 7.43
5 鑫增长1号 罗文军 2008-1-10 2011-6-24 1.0325 7.13
6 证大增长2期 朱南松 2007-6-15 2011-6-24 0.8922 6.95
7 长金9号 郑晓军 2011-1-18 2011-6-24 0.997 6.94
8 凯石3期 李文忠 2010-1-11 2011-6-24 1.1289 6.88
9 证大价值3期 朱南松 2007-8-30 2011-6-24 0.7965 6.83
10 同威增值1期 李驰 2009-6-25 2011-6-24 0.8321 6.79
11 鼎润1期 陈宇杰  2011-1-12 2011-6-24 0.9681 6.63
12 投资精英之长青藤 潘海峰 2011-1-30 2011-6-24 1.0041 6.55
13 黄金优选9期1号 潘海峰 2011-3-28 2011-6-24 0.997 6.54
14 黄金优选9期2号 潘海峰 2011-4-26 2011-6-24 1.0026 6.53
15 黄金优选9期3号 潘海峰 2011-5-27 2011-6-24 1.0415 6.5
16 天星2号 叶飞 2010-10-13 2011-6-24 0.6372 6.45
17 龙鼎2号 冯为民 2009-9-8 2011-6-24 1.0669 6.34
18 京福2号 陈山 2009-6-1 2011-6-24 1.0311 6.12
19 慧安10期 沈一慧 2011-2-18 2011-6-24 0.8666 5.99
20 京福1号 陈山 2008-9-26 2011-6-24 1.6912 5.82
21 利升1期 黄国海 2010-11-24 2011-6-27 1.0997 5.79
22 京福3号 陈山 2010-7-2 2011-6-24 1.0476 5.79
23 龙鼎1号 冯为民 2008-7-18 2011-6-24 1.7977 5.65
24 创赢1号 崔军 2008-12-18 2011-6-24 0.9256 5.58
25 神农1期 陈宇 2010-7-28 2011-6-24 1.07 5.57
26 开宝2期 叶猷建 2010-6-1 2011-6-24 0.9454 5.57
27 瀚信成长1期 蒋国云 2010-2-11 2011-6-24 0.8544 5.29
28 瀚信成长5期 蒋国云 2010-3-29 2011-6-24 0.842 5.28
29 嘉伦1号 张书桐 2010-12-9 2011-6-24 0.8397 5.25
30 平石尊悦 尹志平 2010-1-5 2011-6-24 0.9017 5.12

  数据来源:壹私募网研究中心

  死多头超跌反弹型

  通常,一轮熊市袭来,首先是趋势投资者止损,然后是价值投资者被迫出局,再其次是坚决看多者纷纷割肉,最后留在市场底部的只有麻木得无所畏惧的投资者。而当市场见底反弹时,这些没有把肉割在地板上的阳光私募往往是最先见到黎明的曙光。

  在6月第三周的领涨私募中,我们可以发现如天星2号、中风投1号、瀚信成长系列的1期和5期、嘉伦1号等阳光私募涨幅居前,他们在前期的跌幅都比较大。如成立于2010年10月的天星2号,净值只剩下0.6372,而瀚信系列的大部分产品今年以来跌幅都在15%以上。

  从某种意义上来说,公募基金因为对仓位的强制行规定也不得不保持较高的仓位。对于投资者来说,我们认为首先要回避那种风险意识薄弱的私募产品,同时积极寻找那些善于择时逢低建仓的私募产品。

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李志军

信诚基金市场部基金专家

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