打新不利 上半年150只债券基金平均收益为负

2011年07月01日01:33  来源:证券日报  作者:陈霖
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  对于债券型基金而言,2011年上半年真可谓多事之秋。政策上,2次加息,拉响债基业绩警报,纯债型基金备受考验。股市上,烽烟四起,破发潮席卷而来,混合一级债基依赖的打新市场遭受重创,截至6月29日收盘,今年挂牌的166家上市的股票盘中破发的比例高达63%。

  悲催的还不仅仅如此,自4月19日,A股持续乌云笼罩,截至6月20日,上证综指直跌14.26%,深证指数跌幅达到了12.87%。尽管随后出现了5连阳,但对债基来说也只是杯水车薪。一级和二级混合债券型基金业绩双双亮起红灯。

  挑战似乎仍在继续,就在三天前,央行在公开市场发行了20亿元一年期央票,发行利率3.4982%,较上一期再涨9.63基点。而央票利率再上升也继续推高了加息预期。

  《证券日报》基金周刊记者根据WIND数据显示,2011年上半年,除去纯债型基金收益为正外,混合一级债基、混合二级债基、偏债和平衡混合型基金平均收益均告负。2009和2010年2连冠华富收益增强因上半年错捧中小创业板,业绩垫底。中银稳健增利打新有功,业绩脱颖而出。

  面对债基业绩险情,基民和业内人士却仍表示看好其未来,上半年37只债基累计募集403.62亿份,为各类基金之首。基金行业研究员则认为,债券市场收益较为稳定,可以满足投资者的避险需求。混合债基基金经理们的投资策略也悄悄发生改变,从“逢新必打”到“谨慎出手”,且更加注重债券市场投资。

  艰难度日

  《证券日报》基金周刊根据WIND资讯统计了2008年至2011年上半年的数据发现,(以下均剔除今年新成立的次新基金且(A/B/C分开算),今年以来截至6月29日,2只短期纯债型基金平均收益率为1.64%;5只中长期纯债型基金平均收益率为0.94%;71只混合债券一级基金为-0.73%,其中46只告负;77只混合债券二级基金为-1.09%,负收益占比75.33%;18只偏债混合型-4.23%,正收益仅2只;24只平衡混合型为-5.43%,仅一只告喜。

  而仅仅在半年前,债基的形势仍然大好,2010年128只债基全线收正。唯一的嘉实超短债(070009,基金吧)收益率为1.57%,5只中长期纯债型基金平均收益率为3.38%;71只混合债券一级基金高达8.01%;55只混合债券二级基金为6.55%,;此外,18只偏债混合型仅3只负收益,平均收益为3.11%;24只平衡混合型9只为负,平均收益率也有1.62%。

  时间再往前推,2009年84只债基5只告负。2008年30只债基仅2只负收益。

  业绩变脸

  《证券日报》基金周刊统计2008年至2011年上半年的数据显示,今年上半年,中银稳健增利以2.74%的收益率摘得桂冠。值得注意的是,该基金成立于2008年11月。三年来经历大风大浪,成功穿越牛熊,回报率稳步有升。耐人寻味的是,成功实现2009年2010年2连冠的华富收益增强A/B今年中考却沦落至垫底的境地。

  作为一只一级债基,股票只能通过打新获取而不能通过二级市场买入。那么深入研究它们的打新股就能很能说明这一问题。WIND数据显示,2基金今年上半年打新均获配10次。然而,中银稳健增利击中3只中小板股票。二季度以来击中4只新股均是上证主板。截至6月30日,该基金凭借4只新股浮盈349.02万元,占该基金一季末资产净值的0.13%。

  形成鲜明对比额是,华富收益增强命中7只中小创业板,3只上证主板。二季度以来,更是获配2只创业板股票易华录(300212,股吧)(行情,资讯)和金力泰(300225,股吧)(行情,资讯)。截至6月30日,该基金已浮亏319.2万元。业绩瞬间从云端跌入谷底。

  落泪的还不仅仅是华富收益增强,去年排名混合一级债基第3第4的申万菱信添益宝A/B今年坠落只倒数第3第4。

  不过,基金行业研究员表示,相对股票市场而言,债券市场收益较为稳定,投资者当下避险需求较重,债基的募集整体情况仍然要好于股基。

  对于股市的萎靡不振,不少混合债基基金经理们就将投资方向转向了债券市场,特别是信用债等。对于一级市场打新和二级市场投资,基金经理们已经显得谨慎不少。耐人寻味的是,一季度末,打新市场上,共有52只混合债券型基金获配,占全部158只混债的33%,二季度以来,混合债基的数量增至183只,而获配的混债仅有42只,占比为23%,仅一个季度,参与打新并有效获配的债基数量就下降10个百分点。

  (陈 霖)

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(责任编辑:HF020)

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李志军

信诚基金市场部基金专家

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