华夏基金股权转让终来消息:51%股权开价75亿

2011年05月30日06:03  来源:理财周报  作者:滕晓萌
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  5月24日,中信证券(600030,股吧)发布公告称,将通过挂牌方式,以不低于75.63亿元,转让华夏基金51%的股份

  理财周报记者 滕晓萌/文

   5月24日,中信证券发布公告称,将通过挂牌方式,以不低于75.63亿元,转让华夏基金51%的股份。

   据理财周报记者与中信证券核实,接下来的程序应当是,6月9日,中信将召开临时股东大会,审议转让华夏基金事项,最后形成转让方案。

   随后,华夏基金待出售的股权,将在北京产权交易所挂牌。挂牌出售成功后,方案将再报证监会批准。

   “中信证券很想尽快解决此事,受让方肯定已经内定,证监会本来就一直要求中信规范华夏股权,所以一旦开完股东大会,预计交易将很快完成。”一位券商研究员表示,此前就有传言称,中信证券决心将在今年内解决此事。

   国泰君安梁静则明确提出,预计转让华夏基金将在四季度完成。

   如果以此计算,华夏基金禁令取消,四季度即可上报新产品,以平均一个产品审批3个月计算,已经暌违市场近两年的巨头华夏,最快今年底明年初即可发出新基金

  中信证券被迫出局

   在中企华资产评估有限责任公司出具的报告中,华夏基金2011、2012、2013年的营业收入,分别预计为36.02亿元、41.75亿元、47.95亿元。

   “这是资产评估方法,不能作为中信证券或者华夏基金对于未来营收的预计。”前述分析师表示。

   但是很显然,如果华夏要在2011年增加15.91%的营业收入,除了发行基金,别无他法。

   一位中信证券高层向理财周报表示,虽然“舍不得”,但是长期来看,不出售华夏基金不但祸延中信证券其他业务发展,而且华夏基金本身发展受到影响、利润会逐年降低,对中信证券并无好处。

   但是从报表来看,华夏基金2010年的营业收入虽然比2009年减少10.19%,但是由于没有发行新基金,支出降低了17.62%,利润反而增加了1.35%。

   华夏基金财务报表显示,2010年6月21日,华夏基金股东大会决定,将华夏基金截至2009年的全部可供分配利润11.52亿元,全额分配给中信证券。

   而中信证券高层也私下表示,对于华夏基金的“股东回报”非常满意。

   在此情况下,业内人士均认为,中信证券选择在此时点出售华夏基金,更多应该是迫于证监会的压力,而非华夏营业收入下滑压力。

   中信证券未来在H股上市、创新业务方面,均需要证监会政策支持。

   但关于此前中信证券承揽的大批再融资项目、因为华夏基金的关系不得不退出的问题,由于中信证券依然是华夏基金控股股东,除非证监会态度有变,否则不会因此解决。

   而75.63亿元的报价,PE基本与招商证券(600999,股吧)转让博时基金相仿,属于正常报价。中信证券方面表示,对于这一价格表示满意。

   而分析师则表示,这一价格基本合理,但是不排除在产权交易所挂牌时获得更高的报价。

  股权激励成泡影,实业资本接盘

   中信证券明确表示,由于75.63亿元标的过大,将拆分成不超过5份挂牌转让。

   尽管中信证券表示,受让方要等待产权交易所挂牌之后,按照规定产生,但是外界普遍认为,接盘方已经内定。

   “如果证监会一定要求转让51%,中信愿意多找几家,并且都是实业资本,这样他们对于华夏基金只是财务投资,每年取得分红即可,中信依然可以用49%的股份牢牢掌握住华夏基金。”一位接近中信证券的人士表示。

   此前有媒体报道称,中石油可能出现在受让名单中。

   而此前中信证券和华夏基金管理层一度关系紧张,源于华夏基金管理层希望在股权转让过程中表达更多意见,甚至希望考虑趁机进行股权激励。

   但是理财周报记者从接近监管部门人士了解,虽然这一提法得到了基金业界力挺,但并不获监管层支持,中国基金界的股权激励问题,不太可能以华夏基金股权转让为开端。

(责任编辑:HN028)
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