先锋集团加速转型为独立基金顾问(图)

2011年03月07日01:37  来源:中国证券报  作者:高健
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先锋集团加速转型为独立基金顾问

  本报记者 高健

  全球最大的共同基金管理公司先锋集团公司(Vanguard Group Inc.)3月1日表示,将陆续关闭旗下两只利用数学模型进行选股的大盘股共同基金。该集团正逐渐降低标准化投资产品的业务比例,转而为投资者提供更加专门化的服务。

  事实上,过去十年中,先锋集团一直向着以提供专门化服务为特征的“独立基金顾问”靠拢,并以此成为全球共同基金行业中发展速度最快的“玩家”。去年10月,该集团超越富达集团,坐上了全球共同基金行业的头把交椅。

  ETF业务飞速增长

  根据先锋集团提交给美国证券交易委员会(SEC)的文件,该集团旗下结构性大盘股增长型基金和结构性大盘股价值型基金将在5月31日或更早之前结束运营。

  对此,贝莱德集团研究部门全球主管黛布拉·富尔表示,先锋集团的上述举动并非意外之举,该集团目前似乎已决计越来越多地扮演“独立基金顾问”的角色。

  所谓“独立基金顾问”,是有别于此前资金管理模式的一种全新的基金业务开展模式,其主要特征是更加贴近投资者需求的特殊性,并依据这些特殊需求进行投资推荐。交易方式类似于股票买卖的交易所交易基金(ETF)最能体现“独立基金顾问”的价值,因此成为先锋集团增长最为快速的业务。

  实际上,在过去十年ETF产品在全球快速发展过程中,先锋集团一直扮演着重要角色。总部在华盛顿的投资公司研究机构上月27日发布的数字显示,截至去年12月31日的十年,全球ETF市场规模增长15倍至9920亿美元,远超全球股票及债券市场76%的涨幅;而截至去年管理ETF规模350多亿美元的先锋集团,则是ETF市场中增长最快的一家基金公司。

  凭借ETF等新产品业务的杰出表现,先锋集团截至去年底所管理的共同基金资金规模达到1.45万亿美元,不仅较十年前5640亿美元的共同基金管理规模增加了250%,还一举赶超了过去20多年时间里,一直占据全球最大共同基金位置的美国富达集团(Fidelity)。

  面对变化快速调整

  当然,对于先锋集团“独立基金顾问”的新形象,ETF业务的“井喷”式增长只是典型表现之一。全球共同基金行业在“后危机时代”的全新特征,以及先锋集团针对这些新特征所做出的调整,才是该集团能成功转型的深层次原因。

  一方面,先锋集团始终坚持开展低成本指数基金业务,这为其在业务模式上的转变提供了关键的基础。全球市场在过去两年多时间里所经历的动荡,使投资者失去了对于基金经理人止损能力的信心,并因此将资金投向了以先锋集团为代表的低成本指数基金。数据显示,目前先锋集团旗下的Vanguard 500指数基金总规模达870亿美元。

  另一方面,全球金融危机后,在共同基金市场恢复、监管机构对基金公司的质疑连续不断的情况下,金融市场投资者需要、也更有理由要求基金公司下调基金管理、咨询费用。先锋集团洞察到投资者的上述旨在减少投资成本的需求,并切实拉低了费用。

  晨星公司ETF研究部董事斯科特·伯恩斯指出,先锋集团业务逐渐向“独立基金顾问”过渡,费用方面也从固定费用,变成了按收益比例收费,这在推动基金经理们更积极主动经营投资策略的同时,也降低了费用的平均额度,“这也将成为先锋集团"独立基金顾问"角色未来获得更多投资者青睐重要推动因素之一”。

  值得注意的是,以独立顾问方式帮助客户选择基金产品的做法,在英国和澳大利亚等市场受到了政府监管部门的管控。伯恩斯强调,上述状况将使得美国市场上的ETF产品获得比较优势,并更受全球投资者青睐,而先锋集团向“独立基金顾问”转型的速度料将在这一客观因素的推动下继续加快。

(责任编辑:HN028)

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李志军

信诚基金市场部基金专家

王群航

银河证券基金研究中心高级

吴国平

私募少帅操盘手、知名基金

唐颖军

上海薄发投资有限公司总经

启明

启明乐投资产管理有限公司

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