投资关键是抓住主要矛盾

2011年01月19日23:32  来源:投资快报  作者:田华
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  编者按:保持出色的投资业绩,同时却保持神秘感,华夏基金让广大投资者充满好奇。当业界纷纷揣测华夏基金业绩因何能长盛不衰,记者深入华夏基金投研团队内部,采访了具有代表性的几位基金经理,以期发现华夏基金优秀业绩的内在驱动因素。

  巩怀志:2002年,他获得清华大学MBA并步入资产管理行业。8年间他从基金销售工作起步,一路成长为业内知名的基金经理。2010年,市场跌幅超过15%,而他所掌管的华夏优势基金净值增长率达到近25%。值得一提的是,这只基金的规模超过了200亿元,仍能获得如此优秀的业绩,难能可贵。他的职业之路充满传奇色彩,他就是华夏基金股票投资部副总经理巩怀志。

  巩怀志为人谦和风趣,激情满怀。言谈中,他会快乐而充满耐心地和你分享多年以来深厚积淀的心得体会。虽然他管理的华夏优势增长股票基金在今年取得了骄人的业绩,但在他看来,优秀的业绩更多得益于华夏基金投研团队的整体努力,这与华夏基金长久以来建立的良好投研氛围密不可分。

  感受集体的力量

  “2005年我刚来华夏基金时,其实压力非常大。”巩怀志回忆说。他之所以这么说,是因为在2005年,华夏基金制定了大举引进优秀人才的战略。在这样的背景下,华夏基金的投研人才储备大幅增长。巩怀志说:“华夏基金投资团队有很多牛人,在这样的环境下,压力是比较大的,就迫使自己更加努力不断学习”

  在充满压力的同时,巩怀志看到了华夏基金投研团队独有的优势。他说:“在这个团队中,你能够接触到新鲜的、有价值的思想和观点,这样的环境非常有利于成长。这里有无私分享的传统,拥有团结一致提升整体业绩的氛围,甚至在考核基金经理时,重要的一点就是对整个团队的贡献有多大。在这样的氛围里,经验丰富的人非常乐于分享自己的理念与观点,这对提升整体投研实力的意义很大。”

  当然,存在不同理念与风格的地方,就会存在思想的碰撞,华夏基金投研团队也不例外。“有时候,这种碰撞非常激烈,双方各执己见,互不退让。”巩怀志说,“但碰撞的结果都是良性的,都有利于团队整体投研理念的进步和投资决策,这一点非常难得。”

  投资关键是抓主要矛盾

  在谈到过去一年的投资操作时,巩怀志说:“在我看来,2010年和2009年的市场并无实质上的不同。”为何巩怀志会这样说呢?“当然,单从走势图上看,它们是不一样的。”巩怀志笑着说,“但从本质上看,我认为并无不同,其实投资就是要看准并且抓住市场的主要矛盾。”

  巩怀志认为,在整个经济和股票市场中,主要矛盾决定市场的运行特征或方向。经过了2008年的金融危机,2009年中国经济面临的主要问题是度过危机、保增长,这是贯穿2009年全年的主要矛盾,所以2009年出现了货币政策的“大跃进”,新增信贷超过了9万亿。当钱放到了市场里,就会像“水”一样流动,流向了房地产和汽车,把整个经济链条都带动起来了。

  到了2010年,主要矛盾发生了很大变化。2010年我们能够明确地看到经济逐渐复苏,此时的主要问题是现有的经济模式是不是适应未来经济发展需要,因此“促转型”就逐步替代“保增长”,成为主要矛盾。在这样的情况下,高耗能、高污染的行业就不适合投资,应该去投资一些新兴产业和消费等领域,如新能源汽车、电子科技、医药等。虽然一些代表未来发展方向的新经济(310358,基金吧)企业提升盈利需要时间,但是在股票市场表现往往是提前的。

  2011年的关键矛盾是什么,巩怀志认为上半年是“通胀”和“转型”,下半年要关注保增长上升为主要矛盾的可能性。

  满足 、快乐、有意义

  基金业是人才流动较为频繁的行业之一,在问到为什么会在公募基金业岗位上坚守的时候,巩怀志的回答简单而朴实。“我没有那么高的物质欲,目前的生活我就已经很满足了。我很享受投资带来的快乐,华夏基金提供的投研平台已经非常好了,让我能充分享受这种快乐!”在华夏基金这样的投研团队里,有充分授权,有充分信任,基金经理有很高的自由度去做理想中的事情,这对基金经理来讲是难能可贵的,这也是华夏基金的人才流失率很低的重要原因。

  另外一个原因让巩怀志和他的同仁坚守在公募基金领域,“我了解到我管理的基金中,有很多持有人的资产还不到5000元,每当想到我在为这些人赚钱,我就感觉我的工作是很有意义的。”

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李志军

信诚基金市场部基金专家

王群航

银河证券基金研究中心高级

吴国平

私募少帅操盘手、知名基金

唐颖军

上海薄发投资有限公司总经

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启明乐投资产管理有限公司

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